Konglomerat und Cogeneric Mergers - Definition

Arten von Unternehmenszusammenschlüssen

Konglomeratfusionen und kongene Verschmelzungen sind zwei Arten von Fusionen mit unterschiedlichen Merkmalen aus horizontalen und vertikalen Fusionen. Bei horizontalen Fusionen werden zwei Wettbewerber zusammengeführt. Bei vertikalen Fusionen werden ein Käufer und ein Verkäufer zusammengeführt. Beide Arten von Fusionen betreffen Unternehmen, die in irgendeiner Weise miteinander verbunden sind und ihre Geschäftsvorgänge miteinander verbinden. Bei kongenerischen Fusionen sind Unternehmen in verwandten Geschäftsbereichen involviert.

Konglomeratfusionen nicht.

Congeneric Mergers

Congeneric Mergers sind solche, bei denen beide an der Fusion beteiligten Unternehmen durch Technologie, Märkte oder Produktionsprozesse miteinander verwandt sind. Die erworbene Firma in einem ähnlichen Zusammenschluss ist entweder eine Erweiterung einer Produktlinie oder ein mit der erwerbenden Firma verbundener Markt. Eine Produktverlängerungsfusion findet statt, wenn eine neue Produktlinie einer erworbenen Firma in die bestehende Produktlinie der erwerbenden Firma aufgenommen wird. Ein Markterweiterungsfusion ist, wenn ein neuer oder nahe verwandter Markt zu den vorhandenen Märkten des erwerbenden Unternehmens durch die erworbene Firma hinzugefügt wird.

Konglomeratfusionen

Konglomeratfusionen sind Fusionen von zwei Unternehmen, die in nicht miteinander verbundenen Geschäftsaktivitäten tätig sind. Die beiden Firmen sind nicht zwei Konkurrenten wie bei horizontalen Fusionen. Sie sind auch kein Käufer und Verkäufer wie bei vertikalen Fusionen. Sie haben keine tatsächliche Verbindung. In der Theorie haben die Firmen in einer Konglomeratfusion keine sich überschneidenden Faktoren, aber in der Praxis gibt es einen Aspekt, den sie als wichtig erachten, der sie zusammengezogen hat.

Sie sehen möglicherweise Überschneidungen bei Technologien, Produktion, Marketing, Finanzmanagement, Forschung und Entwicklung oder einem anderen Faktor, der sie glauben lässt, dass sie gut zueinander passen würden.

Bei Konglomeratsfusionen ist es aus Sicht des Shareholder Wealth wirklich sinnvoll, dass zwei Unternehmen fusionieren, wenn ein Synergieeffekt vorliegt.

Synergie ist ein Konzept, das Sie oft im Geschäftsleben und insbesondere bei Fusionen hören werden. Synergie kann am besten erklärt werden, indem man sagt, dass es der 2 + 2 = 5 Effekt ist. Mit anderen Worten, wenn zwei Unternehmen fusionieren, sollte die Summe des gesamten Unternehmens größer sein als die Summe jedes Teils, damit der Zusammenschluss Sinn macht. Wenn es keinen Synergieeffekt zwischen zwei fusionierenden Unternehmen gibt, müssen Sie sich fragen, ob die Kombination der Unternehmen eine Aktivität zur Maximierung des Aktionärsvermögens ist.

Warum wollen zwei völlig unabhängige Firmen trotzdem fusionieren? Auch wenn dieser Grund von den fusionierenden Firmen nie genannt wird, geht es oft um Marktmacht. Einige Firmen denken: "Je größer, desto besser." Wirtschaftswissenschaftler, die "Anti-Konglomerat" sind, denken, dass der Erwerb kleinerer Unternehmen durch große Konglomerate weniger Effizienz auf den Finanzmärkten bewirkt.Zusammen mit der Marktmacht ist ein weiterer Grund, warum eine große Firma eine andere Firma erwerben möchte, die Diversifizierung ihrer Geschäftstätigkeit. Wenn ein großes Unternehmen nur einen Geschäftszweig hat, ist es sehr anfällig für das Auf und Ab der größeren Finanzmärkte und der Wirtschaft. Wenn es unter seinem "Dach" ein oder mehrere neue Unternehmen in verschiedenen Bereichen einführt, diversifiziert es seine Produktpalette und wird weniger anfällig für die Launen des Marktes.

Betrachtung: Das Problem mit der Marktmacht

Unternehmen, die im Gegensatz zu Konglomeratsfirmen horizontale Fusionen durchführen, fusionieren eher, um Marktmacht zu erlangen. Ihre Fusionen neigen dazu, Industrien zu konsolidieren. Nehmen wir zum Beispiel die Bankenbranche. Banken, die sich seit 1980 zusammengeschlossen haben, sind horizontal umgezogen, um andere Banken zu übernehmen. In vielen Fällen haben größere Banken viele kleinere Banken erworben. Die Bankenbranche hat sich seit dem Deregulierungs- und Währungskontrollgesetz von 1980 stark konsolidiert. Regionalbanken und große Nationalbanken haben im Wesentlichen die Kontrolle über den Bankensektor übernommen.

Während der Großen Rezession 2008 sahen wir den Schaden, den die großen Investmentbanken der Wirtschaft zufügten. Ebenso schlimm wie das, sahen wir, wie Banken Kredite an kleine Unternehmen in den USA während und nach der Rezession abschalteten.

Dies wäre kein so großes Problem gewesen, wenn der Bankensektor nicht so konsolidiert worden wäre. Sie hatten jedoch die Marktmacht, dies zu tun.