Besser Kaufen? Apple Stock gegen. Apple Bonds

Apple (AAPL) Aktien sind eines der am meisten analysierten, sezierten und besprochenen Unternehmen der Welt, und das aus gutem Grund: Es ist die größte Aktie (nach Marktkapitalisierung) in den USA. Markt, und die meisten seiner Produkte sind allgegenwärtig. Mittlerweile ist Apple auch einer der größten Anleiheemittenten auf dem Markt, mit 24 aktuellen Anleiheemissionen per Juni 2016. Dies sind alles große Anleihen mit einem Gesamtvolumen von mehr als 55 Milliarden US-Dollar.

Infolgedessen haben Anleger, die Apple-Enthusiasten sind, nun die Wahl: Apple-Aktien oder Apple-Anleihen. Aber was ist die bessere Wette?

Apple-Anleihen sind sicher, aber …

Diese Anleihen sind für sich gesehen nicht besonders attraktiv, aber die bis 2025 fälligen Emissionen sind wohl fast so sicher wie Staatsanleihen. Apple hat einen massiven Cash-Hort, eine geringe Verschuldung für seine Größe (trotz des 55-Milliarden-Dollar-Plus bei den aktuellen Anleihen) und genügend Cashflow zur Deckung seiner Zinszahlungen. Selbst wenn Apple ab morgen kein weiteres iPhone oder iPad mehr verkauft, hat es genügend Barmittel zur Verfügung, um einen Ausfall dieser Probleme zu verhindern.

Gleichzeitig handeln Apple-Anleihen jedoch mit sehr niedrigen Renditespreads gegenüber vergleichbaren US-Staatsanleihen. Dies ist zwar ein Zeichen für die Kreditwürdigkeit des Unternehmens, bedeutet aber auch eine hohe Zinssensitivität der Anleihen. Für diejenigen, die die Anleihen bis zur Fälligkeit halten, ist das kein Problem.

Allerdings sind diejenigen, die die Anleihen vor ihrer Fälligkeit verkaufen müssen, der Möglichkeit ausgesetzt, dass Maßnahmen der Federal Reserve oder andere Faktoren den breiteren Anleihenmarkt irgendwann in den nächsten zehn Jahren belasten könnten. Das lang anhaltende Niedrigzinsumfeld, das der Finanzkrise von 2007 bis 2008 folgte, wird schließlich enden, die Zinsen werden steigen, und da sich dies entwickelt, werden die Renditen dieser Anleihen unweigerlich fallen.

Apples längerfristige Anleihen, die in den Jahren 2043 und 2044 fällig werden, mögen genauso sicher sein wie kurzfristige Anleihen, aber hier kommt die Frage nach dem Produktmix des Unternehmens in Frage. In dreißig Jahren werden Apples aktuelle Produkte veraltet sein, so wie es der Sony Walkman heute ist. Der Unterschied besteht in diesem Fall darin, dass Apple keine schmale Breite von Produktlinien hat, als es Sony in seiner Blütezeit gab. Eine Investition in die längerfristigen Anleihen von Apple erfordert daher Vertrauen, dass das Unternehmen weiterhin innovativ sein und Produkte anbieten wird, die die Verbraucher wünschen. Glücklicherweise verfügt das Unternehmen über genügend Barmittel, um seine Chancen auf langfristiges Überleben hoch zu halten, auch wenn es in den kommenden Jahren hinter der Technologiekurve zurückbleibt.

AAPL Lager Vs. Apple Bonds

Dies bringt uns zurück zu der Frage, ob Apple-Aktien oder Apple-Anleihen der bessere Kauf sind.Ein Investor, der Ende April die 10-jährige Anleihe von Apple gekauft hat, hätte eine Rendite bis zur Endfälligkeit von 3,5% erhalten, während ein Aktieninvestor mit einer Dividendenrendite von 2,3% rechnen würde. (Beachten Sie, dass sich beide Zahlen täglich mit Preisschwankungen ändern.

Dies bedeutet, dass Anleger durch den Besitz der Anleihen mehr Einkommen erzielen würden, aber der Vorteil ist ziemlich gering. Darüber hinaus wird die Möglichkeit einer künftigen Dividende nicht berücksichtigt. Wachstum im wahrscheinlichen Fall, dass Apple seine Dividende im Laufe der Zeit erhöht.

Darüber hinaus kann ein Investor, der Apple-Anleihen besitzt, nicht am Gewinnwachstum des Unternehmens partizipieren, das in den nächsten fünf Jahren bei etwa 15% liegen wird. … Schließlich ist anzumerken, dass AAPL-Aktien liquider (dh leichter gehandelt) sind als ihre Anleihen.

Zusammengenommen deuten diese Faktoren darauf hin, dass Apple-Anleihen einen bescheidenen Renditevorteil haben, während AAPL-Aktien die bessere Option für lange Anleihen darstellen. Das Potenzial für Dividendenwachstum - und die Möglichkeit, am Gewinnwachstum des Unternehmens zu partizipieren - macht die Aktie zu einer besseren Wahl, um Anlegern zu helfen, sich gegen Inflation abzusichern.

< Beachten Sie jedoch, dass jeder nvestor hat seine eigenen spezifischen Ziele und Risikotoleranz. Während die Apple-Aktie mehr zu bieten hat als ihre Anleihen, ist die Aktie auch viel volatiler - was bedeutet, dass sie nicht für konservativere Anleger geeignet ist, für die die Sicherheit des Kapitals die Priorität ist.

Ansonsten ist die Wahl klar: Für diejenigen, die an diesem Konsumtechnologie-Moloch teilnehmen wollen, ist die Apple-Aktie eine bessere Option als ihre Anleihen.

Ein letztes warnendes Wort

Für eines der weltweit größten Unternehmen hat die Apple-Aktie eine Geschichte der Volatilität. Im Juli 2015 lag die Aktie beispielsweise bei über 132 USD / Aktie. Zehn Monate später verkaufte es sich für weniger als 90 Dollar / Aktie - ein Wertverlust von mehr als 30 Prozent. Anleger, insbesondere solche, die sich in Ruhestand befinden oder diesem nahe kommen, sollten diese Volatilität bei der Erwägung einer Aktienanlage in Apple berücksichtigen.

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