6 Zeichen eine Aktie könnte eine gute langfristige Investition sein

Wenn ich investiere, denke ich nicht darüber nach, ob eine Aktie in einem Jahr auf- oder abfallen wird. Es ist nicht relevant für die Aufgabe, Reichtum aufzubauen, wie ich es sehe. Wenn ich einen Anteil an einer Firma kaufe, habe ich keine Ahnung - und auch niemand sonst, egal, was sie Ihnen sagen -, ob die Aktien innerhalb der willkürlichen Periode um 50 Prozent steigen oder fallen werden. leben, um den nächsten Stern zu umkreisen (um eine Phrase auszuleihen).

Was mich interessiert, ist, soviel Eigentum wie möglich in einer großen Sammlung wundervoller Geschäfte zu erwerben; Firmen, die mich, meinen Mann und unsere Familie mit unserem Anteil an den Umsätzen und Gewinnen aus dem zugrunde liegenden produktiven Unternehmen belohnen. Um ein Konzept zu nutzen, das anderen Value-Investoren bekannt ist, wollen wir Geld verdienen, indem wir Unternehmen besitzen, nicht durch die Vermietung von Aktien.

Dementsprechend verbringen wir die meiste Zeit damit, nach den Arten von Unternehmen zu suchen, die wir besitzen wollen, und warten dann - manchmal Jahre zuende - darauf, dass sie zu einem für uns attraktiven Preis verfügbar sind. Wir kaufen sie dann und setzen uns darauf.

Für neue Investoren, die keine Erfahrung in der Prüfung verschiedener Unternehmen haben, hielt ich es für nützlich, eine kurze Checkliste auf hoher Ebene zu erstellen, die einen rudimentären Überblick über einige Dinge bietet, die ich bei der Suche nach Unternehmen suche. besitzen. Obwohl sie keine Erfolgsgarantie sind - theoretisch könnte ein Unternehmen all diese Eigenschaften besitzen und dennoch aufgrund eines Ereignisses mit geringer Wahrscheinlichkeit bankrott gehen - sie sind ein guter Ausgangspunkt, wenn Sie versuchen, die produktiven Vermögenswerte zu identifizieren, die Sie ausschütten wollen. für dich auf Jahre hinaus.

Hier sind die sechs Dinge, nach denen ich suche.

Sechs Anzeichen einer Aktie könnten eine gute langfristige Investition sein

1. Sie können in wenigen Sätzen leicht beschreiben, wie das Unternehmen Geld verdient.

Sie könnten erstaunt sein, wie viele unerfahrene Anleger ihr hart verdientes Geld riskieren, wenn sie Eigentum an einem Unternehmen erwerben, das sie nicht verstehen.

Jedes Mal, wenn Sie Ihr Scheckbuch herausnehmen - oder, in diesen Tagen, Geld auf Ihr Brokerage-Konto, Roth IRA, ein globales Depotkonto oder ein anderes Anlagekonto -, um Aktien eines Unternehmens zu kaufen, sollten Sie in der Lage sein, Klartext, zu einem Schüler in der Grundschule in nicht mehr als ein paar Sätzen genau, wie das Unternehmen seinen Gewinn generiert. Sie sollten über die wichtigsten Kostenbeiträge sprechen können. Wenn Sie zum Beispiel einen Reifenhersteller untersuchen, werden die Kosten für Gummi und andere Materialien eine Rolle spielen. Wenn Sie eine Speditionsfirma untersuchen, werden die Treibstoffkosten eine Rolle spielen.

2. Das Unternehmen erzielt hohe Kapitalrenditen mit geringer bis gar keiner Hebelwirkung.

Die ultimative Fähigkeit eines Unternehmens, über viele Jahrzehnte hinweg Renditen für seine langfristigen Eigentümer zu erzielen, wird von der Kapitalrendite bestimmt, die es erzeugt.Die besten Unternehmen erzielen hohe Kapitalrenditen, ohne viel Geld oder geliehenes Geld zu benötigen. Stattdessen sind sie Profitdruckmaschinen, die Bargeld produzieren, das die Eigentümer extrahieren können, ohne dem Kernunternehmen zu schaden. Innerhalb dieser Grundwahrheit liegt das Geheimnis des Grundes, warum bestimmte Industrien dazu neigen, einen überproportionalen Anteil an den erfolgreichsten Investitionen über 25 Jahre hinweg zu erzielen.

Alkohol, Tabak, Waschmittel, Spülmittel, Schokolade … richtig gemacht, ein Geschäft in einem Gebiet wie diesem kann eine Menge Geld verdienen, ohne ständig große Kapitalaufwendungen machen zu müssen, wie es ein Stahlwerk erfordert.

3. Die Produkte oder Dienstleistungen des Unternehmens haben einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil.

Die meisten Leute interessieren sich nicht dafür, welche Art von Schraube sie im örtlichen Baumarkt abholen oder welcher Bauer ihren Mais anbaut. Auf der anderen Seite kümmert es sie, ob ein Supermarkt ihre Lieblingsschokoriegel oder -getränke trägt; ob ein lokaler Discounthändler seine Lieblingszahnpasta oder Mundwasser verkauft. In Fällen, in denen Verbraucher einem Produkt oder einer Dienstleistung gegenüber loyal sind, kann der Hersteller oder Anbieter im Allgemeinen höhere Preise verlangen. Dies führt zu einem Rückkopplungseffekt, bei dem sie größer werden, bessere Skaleneffekte erzielen und dann noch mehr überschüssigen Cashflow generieren.

Dieser überschüssige Cashflow ermöglicht es ihnen, für mehr Marketing und Innovation zu bezahlen, was wiederum die Markentreue noch weiter erhöht. Dies ist ein virtuoser Zyklus, der für diejenigen, die geduldig genug sind, die Börse zu ignorieren und ihre Aktienzertifikate fünfzig Jahre lang in einem Tresor zu belassen, viel Wohlstand erzeugen kann.

Ein großes Problem bei diesem Punkt ist, dass unerfahrene Investoren oft vorübergehenden Hype mit Unternehmen verwechseln, die dauerhafte Wettbewerbsvorteile haben. Ein Unternehmen, das beliebt ist, verschafft ihm keinen dauerhaften Wettbewerbsvorteil. Ein Unternehmen, das ein hohes Wachstum des Gewinns pro Aktie erzielt, verschafft ihm keinen dauerhaften Wettbewerbsvorteil.

4. Das Management des Unternehmens hat eine Geschichte, in der die Interessen der Aktionäre an erster Stelle stehen.

Sie haben eine Geschichte der Rückgabe von überschüssigem Bargeld in Form von intelligent durchgeführten Aktienrückkaufplänen und / oder einer Dividende, die mit einer Rate wächst, die deutlich über der allgemeineren Inflationsrate in der Wirtschaft liegt.

Dieser Punkt ist so Wichtig, dass ich einmal einen Artikel darüber geschrieben habe 7 Zeichen eines aktionärsfreundlichen Managements . Die Kurzversion ist dies: Sie wollen mit Führungskräften ins Geschäft kommen, die im besten Interesse sind. Sie wollen, dass sie von den richtigen Anreizen geleitet werden. Sie möchten, dass sie eine Umgebung pflegen, die den Erfolg daran misst, wie das Unternehmen für Sie, den Eigentümer und andere Stakeholder wie Mitarbeiter arbeitet.

Mehr als ein paar Mal in meiner Karriere bin ich auf ein Unternehmen gestoßen, das eine wunderbare Wirtschaft hatte, nur um herauszufinden, dass Manager die Spielzeugkiste durch obszöne Wahlstipendien, übermäßig großzügige Gehälter oder fragwürdige Deals überfielen. mit verwandten Einheiten, die von Familienmitgliedern kontrolliert wurden.Sie sind derjenige, der Ihre hart verdienten Einsparungen riskiert. Du bist derjenige am Haken, wenn das Ganze zusammenbricht. Sie sollten Ihren gerechten Anteil an jeglichem Wohlstand erhalten, der auf Ihrem wertvollen Kapital beruht.

5. Die Marktkapitalisierung und der Unternehmenswert des Unternehmens sind relativ zum Nettoergebnis angemessen.

Sogar das beste Geschäft der Welt kann eine schreckliche Investition sein, wenn Sie einen zu hohen Preis dafür bezahlen. Insbesondere ist der Preis auf lange Sicht wohl die wichtigste Variable Most , da selbst ein schreckliches Geschäft, das zu einem hinreichend günstigen Preis gekauft wurde, unter den richtigen Bedingungen zu einer Akkumulation von Wohlstand führen kann. Eine meiner Lieblingsforschungsquellen zu diesem Thema ist Wharton, wo ein Professor die Macht von reinvestierten Dividenden in Unternehmen demonstrierte, die aufgrund ihrer unterdurchschnittlichen Wirtschaftlichkeit ständig unterbewertet waren. Während sie nicht so gut sind wie ein wunderbares Geschäft, das zu einem fairen Preis gekauft wird, ist es immer noch eine wichtige Lektion.

6. Das Unternehmen verfügt über eine starke Bilanz, die es ihm ermöglichen würde, schwierige wirtschaftliche oder industrielle Bedingungen zu überstehen.

Stürme sind angekommen und werden weiter ankommen, sowohl in der Wirtschaft als auch auf den Kapitalmärkten. Oft werden diese Stürme keine Warnung ausgeben, bevor sie auftauchen und Ihr finanzielles Leben verheeren. Eine Möglichkeit, dieses Risiko zu mindern, besteht darin, sich überproportional auf Unternehmen zu konzentrieren, die über die notwendige Finanzkraft verfügen, um selbst die dunkelsten Tage einer Periode wie 1929-1933 zu überleben, ohne zu stark gesunkenen Preisen (was aus wirtschaftlicher Sicht Sie, der alte Eigentümer, müssen Ihren Besitz gegen eine Rettungsaktion verkaufen.

Sicher, diese Unternehmen könnten etwas langsamer wachsen oder einen Bruchteil der Aufregung liefern, die Sie von anderen Unternehmen erhalten könnten, aber Sie werden dankbar sein, dass Sie Ihr Vertrauen in sie setzen, wenn der Strudel um Sie tobt. Während die Vergangenheit keine Garantie für die Zukunft ist, scheint es eine vernünftige Wahrscheinlichkeit zu sein, dass Unternehmen, die die Grundlagen des Alltagslebens verkaufen, es leichter haben werden, ihre Dividendenausschüttungen im Vergleich zu Unternehmen wie, sagen wir, zu halten. diejenigen, die an der Herstellung von Automobilen beteiligt sind.

Schlussgedanken über die Anlage in Aktien

Es ist erwähnenswert, dass es egal ist, wie gut ein Unternehmen ist, der Aktienmarkt ist naturgemäß volatil. Sogar die besten langfristigen Investitionen schwanken bedeutsam, manchmal in einem Ausmaß, das fast unglaublich erscheinen kann, wenn Sie es nicht durchlebt haben.

Betrachten Sie eine der erfolgreichsten Anlagen aller Zeiten, Berkshire Hathaway, die Holdinggesellschaft des Milliardärs Warren Buffett. Der stellvertretende Vorsitzende des Unternehmens, Charles Munger, bemerkte einmal in einem Interview, dass er nicht weniger als dreimal in den fünfzig plus Jahren, in denen er das Geschäft leitete, beobachtete, wie der Börsenwert ihrer Berkshire Hathaway Aktien um 50% oder mehr fiel. Trog. Trotzdem stieg die Aktie schließlich von rund 8 Dollar pro Aktie, als Buffett seine Position auf 216.200 Dollar pro Aktie aufbaute.

Was wäre, wenn sie sich gegen ihre Aktien geliehen hätten? Sofern sie nicht über eine externe Liquiditätsquelle verfügten, die zur Erzielung einer Nachschussforderung genutzt werden konnte, hätte jede dieser drei Situationen dazu führen können, dass sie gezwungen waren, ihre Berkshire Hathaway-Aktien zu einem Preis weit unter dem langfristigen inneren Wert zu liquidieren. sie ein Vermögen. In der Tat hat ein früher Berkshire-Investor (der letztendlich sehr, sehr reich wurde, egal) genau das gemacht. Die Moral der Geschichte ist Bargeld für Ihre Wertpapiere zu bezahlen. In der Tat möchten Sie möglicherweise gar nicht erst ein Margin-Konto haben, um neben dem Risiko eines Margin Call auch das Weiterverpfändungsrisiko zu vermeiden.