Was ist ein registrierter Anlageberater oder RIA?

Ein eingetragener Anlageberater (RIA) ist eine "Person oder Firma, die zur Entschädigung Beratung, Empfehlungen, Berichte oder Analysen von Wertpapieren entweder direkt oder durch Veröffentlichungen "gemäß dem Investment Advisers Act von 1940. Allgemein gesprochen ist eine RIA eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung, eine Kommanditgesellschaft oder eine andere Geschäftseinheit, die über die richtigen Kanäle registriert wurde, die erforderlichen Formulare eingereicht und von der Regulierungsbehörde, die es beaufsichtigen wird; entweder die Securities and Exchange Commission oder einer der vielen Staaten, abhängig von den spezifischen Bedingungen und Umständen des Unternehmens selbst, einschließlich seiner verwalteten Vermögenswerte und der Anzahl der Rechtsordnungen, in denen es tätig ist.

Jeder registrierte Anlageberater wird von einzelnen Männern und Frauen vertreten, die die von der Aufsichtsbehörde durchzuführenden Genehmigungs- oder Prüfungsanforderungen erfüllt haben, was oft entweder die Serie 65 oder < die Serie 66 + die Serie 7. Manchmal kann auf diese Anforderungen verzichtet werden, wenn die Person eine fortgeschrittene professionelle Zertifizierung wie zum Beispiel ein Chartered Financial Analyst oder CFA besitzt. Im Falle von unabhängigen RIAs ist der Vertreter oft der Eigentümer oder Partner der Firma selbst. Für größere Finanzinstitute ist die RIA höchstwahrscheinlich eine Tochtergesellschaft der Muttergesellschaft.

Die registrierten Anlageberater unterscheiden sich unter anderem dadurch, dass sie an eine Treuepflicht gebunden sind. Dies ist die höchste Sorgfaltspflicht im amerikanischen Rechtssystem und verlangt, dass die RIA immer das Interesse des Klienten über sich selbst stellt.

Dies ist eine viel strengere Regel als der "Eignungsstandard", zu dem Börsenmakler auf steuerpflichtigen Konten geführt werden.

Wie funktioniert ein registrierter Anlageberater in der realen Welt?

Früher war ein registrierter Anlageberater wahrscheinlich mit einem hochqualifizierten Vermögensverwalter besetzt, der Kundengelder in einzelne Aktien, Anleihen, REITs und andere Wertpapiere investieren kann, ohne die Stelle an einen Dritten auszulagern; ein Mann oder eine Frau mit ausreichenden Kenntnissen und Erfahrungen, um den ganzen Tag hinter einem Schreibtisch zu sitzen und Bilanzen, Gewinn- und Verlustrechnungen, Jahresberichte und 10-K-Formulare, Vollmachtserklärungen und andere Offenlegungen zu analysieren, um zu entscheiden, welche Chancen das beste langfristige Risiko darstellen. -adjustierte Wahrscheinlichkeiten für die Erzielung guter Renditen für Kunden.

In diesen Tagen scheint eine schnelle Übersicht über die Branche aufzudecken, dass nur ein kleiner Prozentsatz der RIAs in diese Rolle fällt. In der Tat, in meinem eigenen Kopf, zerlege ich registrierte Anlageberater in verschiedene Kategorien, basierend auf der primären Funktion, die sie anbieten, wobei die beiden wichtigsten Vermögensverwaltungsgesellschaften und traditionelle Anlageberater oder Finanzplaner sind.

Vermögensverwaltungsgesellschaften, die als registrierter Anlageberater organisiert sind

Dies sind die ehrlich-zu-göttlichen Investoren, die Geld in ultimative Wertpapiere wie einzelne Aktien und Anleihen investieren; die Leute lesen 10-K-Anmeldungen und starren auf Bloomberg-Maschinen. Sie können Portfolios direkt für Kunden in privaten Konten verwalten und dafür eine Gebühr oder Entschädigung verlangen, sie können Investmentfonds, Indexfonds und börsengehandelte Fonds sponsern oder verwalten, sie können Hedgefonds verwalten. Im Allgemeinen sind sie nicht an der Finanzplanung oder an der Vermögensverwaltung selbst beteiligt. Ihre Aufgabe ist es, einen Haufen Geld zu nehmen und es in die ultimative Wertpapiere nach einem Anlagemandat zu bringen.

Nicht alle Vermögensverwalter sind als registrierte Anlageberater organisiert, aber einige der angesehensten sind.

Meine eigene Firma, Kennon-Green & Co., ist eine Vermögensverwaltungsfirma, die maßgeschneiderte Portfolios für wohlhabende und vermögende Privatpersonen, Familien und Institutionen mit mindestens 500.000 US-Dollar entwickelt, konstruiert, überwacht und unterhält. investierbare Vermögenswerte, die ihr Vermögen neben dem eigenen Familienkapital einsetzen wollen. Wir erwarten, dass die Kunden diese benutzerdefinierten Portfolios aus Aktien, Anleihen und anderen Wertpapieren in ihrem eigenen Depot halten werden. Andere Vermögensverwaltungsgesellschaften sind Franklin Templeton, Vanguard, PIMCO und BlackRock, um nur einige zu nennen.

Um mehr zu erfahren, lesen Sie meinen Artikel über Vermögensverwaltungsgesellschaften.

Traditionelle Anlageberater und Finanzplaner, die als registrierter Anlageberater organisiert sind

Ein großer Teil der RIA-Branche sind Unternehmen, die Männer und Frauen haben, die sich mit Einzelpersonen und Familien zusammensetzen, herausfinden, was sie brauchen, und dann empfehlen. eine Asset-Allokation.

Der Anlageberater ist bestrebt, ein zentraler Ansprechpartner für die Vermögensplanung des Kunden zu sein. Er konzentriert sich auf Dinge wie die Unterstützung bei der Verwaltung von Pflichtverteilungsanforderungen für Altersvorsorgekonten oder die Suche nach dem richtigen 529 College-Sparplan. Sie sind da, um die Hand des Kunden bei Börsencrashs zu halten. Einige Anlageberater in dieser Form können Beziehungen zu anderen Spezialisten haben, wie zum Beispiel Steueranwälten und Steuerberatern, die Kunden bei der Strukturierung von Familienstiftungen oder bei der Verringerung von Nachlasssteuerbelastungen durch sorgfältige Planung unterstützen können.

Diese Arten von Anlageberatern haben häufig einen Ermessensspielraum bei der Anlage von Kundenvermögen, aber anstatt die Vermögenswerte selbst zu verwalten, lagern sie den Auftrag an Vermögensverwaltungsgesellschaften aus, indem sie Kunden Investmentfonds, Indexfonds und börsengehandelte Fonds kaufen. Im Fall von vermögenden Kunden Eröffnung von individuell verwalteten Konten bei der Vermögensverwaltungsgesellschaft über eine Drittanbieter-Vermögensverwaltungsplattform bei einer globalen Verwahrstelle. In den letzten Jahren haben eine Reihe von Anlageberatern, die sich mit dieser Art von Geschäft beschäftigen, begonnen, Outsourcing von Vermögensverwaltung als eine "beste Praxis" zu betrachten, damit sie sich auf die Bedürfnisse des Kunden und nicht auf die Verwaltung von Geld konzentrieren können. Ob die zusätzliche Gebührenlage vertretbar ist, obliegt dem Kunden.

Noch verwirrender für neue Investoren ist die Tatsache, dass einige Vermögensverwaltungsgesellschaften in dieser Form auch eigene Beratungsgeschäfte haben, die dann die Kunden in die Vermögensverwaltungsprodukte und -dienstleistungen des Unternehmens führen; zwei separate und getrennte Betriebseinheiten. Vanguard, J. P. Morgan und UBS sind Beispiele dafür. Noch mehr Verwirrung ist die Tatsache, dass es manchmal so aussehen kann, als ob dies nicht der Fall ist. Nehmen Sie zum Beispiel einen berühmten, an der Ostküste registrierten Anlageberater, der sich um die Superreichen kümmert. Es ist wirklich eine Vermögensverwaltungsgesellschaft. In der Regel wird für alle verwalteten Kundenguthaben eine Gebühr von 50% auf das investierte Eigenkapital erhoben. Für die Kontoerstellung ist eine Mindestinvestition von 5 bis 10 Mio. USD erforderlich. Darüber hinaus werden einige Publikumsfonds gesponsert, die der Öffentlichkeit offenstehen oder von anderen Anlageberatern im Auftrag ihrer Kunden gekauft werden. Diese Fonds, die sich über längere Zeiträume zufriedenstellend entwickelt haben, zahlen dem Unternehmen eine Verwaltungsgebühr von 1, 25%. Diese Firma wird manchmal ihre eigenen Privatkunden Aktien des Investmentfonds kaufen lassen. Der Unterschied hier ist, weil der Investmentfonds von den gleichen Leuten laufen gelassen wird, die die privaten Konten laufen, ist es wirklich eine Weise für sie, ihren Klienten zu helfen, Geld zu sparen, 0. 25% pro Jahr in den Kosten rasierend, weil die Firma die 1 aufhebt. 50% Gebühr für den Teil eines Privatkontos, der in die eigenen Fonds investiert ist.

Börsenmakler sind nicht registriert Anlageberater

Eine häufig verwirrende Tatsache, die neue Anleger manchmal nicht begreifen können, ist, dass regionale Brokerhäuser wie Edward Jones Broker-Dealer sind, nicht registrierte Anlageberater. Das bedeutet, selbst wenn Sie sich auf Ihren Börsenmakler als Ihren Anlageberater beziehen, ist es nicht das Gleiche. Diese Broker-Dealer unterliegen nicht der gleichen treuhänderischen Pflicht, die RIAs auf steuerpflichtigen Konten haben. Darüber hinaus arbeiten viele RIAs nach einem Nur-Gebühren-Modell, was bedeutet, dass ihre Einnahmen aus Gebühren für verwaltetes Vermögen, Pauschalgebühren, Stundengebühren oder anderen Gebühren generiert werden (weitere Informationen finden Sie unter

Gebühren für registrierte Anlageberater >). Im Gegensatz dazu verdienen die meisten Broker-Dealer Geld, indem sie Provisionsgewinne erzielen, Kunden dazu bringen, Investmentfonds mit Verkaufslasten zu kaufen, Rückvergütungen auf Annuitäten zu verdienen, die sie zum Kauf überzeugen, etc. Was ich suchen würde, wenn Ich mietete eine RIA, um das Geld meiner Familie zu verwalten Wenn ich kein Geschäftsführer von Kennon-Green & Co. wäre, wonach würde ich Ausschau halten, wenn ich einen registrierten Anlageberater für die Investitionen meiner Familie suche? Ich habe in der Suche nach einem registrierten Anlageberater ein bisschen darauf geachtet, was Sie suchen sollten, aber meine persönliche Antwort enthält Folgendes:

Ich würde gerne eine RIA finden, die nur auf Honorarbasis arbeitet, da ich es glaube. verringert deutlich Interessenkonflikte. Ich möchte, dass sie sich für Investitionen entscheiden, die darauf basieren, was für mich richtig ist, und nicht, weil sie dafür bezahlt werden, einen bestimmten Fonds oder ein bestimmtes Produkt bei mir zu platzieren.

Ich würde eine RIA finden wollen, die eine tatsächliche Vermögensverwaltungsgesellschaft war, also waren ich und die Vertreter der Firma am Tisch ohne Vermittler und ohne doppelte Gebühren, außer in seltenen Fällen (z.G. , kleinere Konten, die nicht den Maßstab für einzelne Aktien oder Anleihen haben, oder die gelegentliche Verwendung eines Basket-Ansatzes in bestimmten Branchen, wie zum Beispiel Pharmazeutika, wenn die Branche deutlich unterbewertet erscheint.

• Ich möchte, dass die Eigentümer und das Personal der RIA einen ansehnlichen Betrag ihres eigenen Familiengeldes in ähnliche und in einigen Fällen die gleichen Wertpapiere und Strategien investieren, die für mein Kapital verwendet werden.
• Ich möchte, dass die Eigentümer und Mitarbeiter der RIA unabhängig und wohlhabend sind, idealerweise mit einem Hintergrund in der Führung von Unternehmen oder Finanzen.
• Ich möchte, dass die RIA angemessene Gebühren erhält. Für mich bedeutet das am absoluten High-End, dass ich unter normalen Umständen am ehesten bereit wäre, 1.50% des verwalteten Vermögens pro Jahr zu bezahlen, es sei denn, es handelt sich um kleine Konten, die nicht ohne weiteres unterzubringen sind. Bei bestimmten Strategien, wie beispielsweise passiv verwalteten privaten Indexkonten, möchte ich, dass die Gebühren deutlich niedriger sind, vielleicht sogar nur 0,25%, aber die 1,50% wären meine Obergrenze, wenn ich mehr als eine halbe Million investieren würde. Dollar zu arbeiten, außer in Fällen, in denen die RIA bereit war, auf einer Leistungsbasis zu handeln, kein Geld zu erhalten, wenn ich auch kein Geld verdiente, sondern eine Kürzung des Gewinns, wenn ich einen Gewinn erwirtschaftete.
• Ich möchte vierteljährliche Briefe von den Portfoliomanagern der RIA, die ihre aktuellen Überlegungen erläutern.
• Ich würde mir wünschen, dass die RIA bereit ist, die Türen für neue Kunden zu schließen, wenn Schnäppchen knapp werden, wenn ihr verwaltetes Gesamtvermögen so groß wird, dass es ein Problem darstellt, neue Gelegenheiten zu finden und zu nutzen.
• Ich möchte mein Portfolio an meine eigenen Umstände anpassen können.
• Ich möchte, dass meine Vermögenswerte von einem Drittverwahrer gehalten werden, wie z. B. einer Bank-Treuhandabteilung, die angemessene Depotgebühren berechnet und eine solide Bilanz hat.
• Ich würde mich mit meinen Anwälten, Steuerfachleuten und anderen Planungsbedürfnissen auseinander setzen und mein Team zusammenarbeiten lassen.
• Vergessen Sie nicht, die Form von ADV auf einen registrierten Anlageberater zu übertragen, den Sie in Betracht ziehen

Sie werden auch die Form ADV der RIA nutzen wollen, die alle Arten von Informationen über die Geschäftspraktiken von Unternehmen enthält. und Berufserfahrung der Entscheidungsträger, unabhängig davon, ob einer der Vertreter an bestimmten Ereignissen beteiligt war (z. B. Insolvenz oder Sanktionen wegen Betrugs), typische Gebührenregelungen, Haltepunkte für Gebührenrabatte, Zahlungsbedingungen und vieles mehr. Beispielsweise könnten bestimmte Firmen die veröffentlichten Gebührensätze für Universitäten oder religiöse Einrichtungen deutlich senken. Eine RIA könnte Kunden vierteljährlich im Voraus auf der Grundlage einer Momentaufnahme des Nettoliquidationswerts ihres Kontos am ersten Tag des Quartals in Rechnung stellen, während ein anderer für die bereits am Ende eines jeden Quartals erbrachten Dienstleistungen nachträglich mit dem gewichteten Durchschnitt täglich in Rechnung stellen könnte. Bilanzierungsmethode.