Was sind Sovereign Ratings?

Länderratings sind zunehmend wichtiger geworden, da Länder auf der ganzen Welt die internationalen Anleihemärkte erschließen. Diese Kreditratings, die an staatliche Stellen wie nationale Regierungen ausgegeben werden, berücksichtigen das politische Risiko, das regulatorische Risiko und andere einzigartige Faktoren, um die Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls zu bestimmen. Die drei beliebtesten Emittenten von Länderratings sind S & P, Moody's und Fitch.

Seit sie Anfang des 20. Jahrhunderts eingeführt wurden, haben die Ratings von Staatsanleihen eine turbulente Geschichte hinter sich.

Moody's und andere Rating-Agenturen wurden überrascht, nachdem die Weltwirtschaftskrise zwischen 1930 und 1935 21 von 58 Ländern zum Ausfall ihrer internationalen Anleihen veranlasste. Seither sind mehr als 70 Regierungen mindestens einmal auf ihre inländische oder ausländische Währung Schulden.

In diesem Artikel werden wir uns ansehen, wo man Länderratings findet, wie sie berechnet werden und welche Auswirkungen diese Ratings auf internationale Anlagen haben.

Wo finden Sie Ratings von Staaten?

Die wichtigsten Länderratings werden von den drei großen Ratingagenturen Standard & Poor's, Moody's und Fitch veröffentlicht. Während es auch eine Reihe kleinerer Boutiquen gibt, die Ratings anbieten, haben diese drei Agenturen den größten Einfluss auf Marktentscheider. Investoren können Länderratings dieser drei Ratingagenturen auf ihren Websites finden.

Zu ​​den drei beliebtesten Ratingagenturen zählen:

• Standard & Poor's Sovereign Ratings
• Moody's Investor Services Länderratings
• Fitch Ratings Sovereign Ratings

Andere weniger populäre Länderratings enthalten:

• Dagong Global Credit Rating Co., Ltd
• AM Best Europe Rating Services Ltd.
• Euler Hermes ACI GmbH

Wie werden Sovereign Ratings berechnet?

Ratingagenturen verwenden eine Vielzahl von quantitativen und qualitative Methoden zur Berechnung von Länderratings.

Aber in einem Papier mit dem Titel "Determinanten und Auswirkungen von Ratings für Staatskredite" aus dem Jahr 1996 nutzten Richard Cantor und Frank Packer eine Regressionsanalyse, um den Prozess auf sechs kritische Faktoren zu beschränken, die mehr als 90% der unterschiedlichen Kreditratings erklären.

1. Das Pro-Kopf-Einkommen kommt ins Spiel, da eine größere Steuerbemessungsgrundlage die Fähigkeit einer Regierung zur Schuldentilgung erhöht, während sie auch als Stellvertreter für die politische Stabilität eines Landes dienen kann.
2. Starkes BIP-Wachstum macht die bestehenden Schulden eines Landes im Laufe der Zeit leichter zu bedienen, da dieses Wachstum normalerweise zu höheren Steuereinnahmen und einem verbesserten Haushaltssaldo führt.
3. Hohe Inflation kann nicht nur Probleme mit den Finanzen eines Landes signalisieren, sondern auch politische Instabilität im Laufe der Zeit verursachen.
4. Die Auslandsverschuldung eines Landes kann ein Problem darstellen, wenn es nicht mehr zu bewältigen ist.
5. Länder mit einem Ausfall in der Vergangenheit weisen ein höheres Kreditrisiko auf. Mehr
6. wirtschaftlich entwickelte Länder sind weniger wahrscheinlich zum Ausfall gekommen. Die Auswirkungen staatlicher Ratings

Länderratings haben viele Auswirkungen auf Länder auf der ganzen Welt. Mehrere Studien haben gezeigt, dass bessere Länderratings mit niedrigeren Kreditspreads verbunden sind. Diese niedrigeren Spreads bedeuten wiederum niedrigere Finanzierungskosten für Länder, die Anleihen emittieren.

Cantor und Packer schätzten in dem oben erwähnten Bericht, dass eine einzige Notch-Herabstufung diese Spreads um bis zu 25% erhöhen kann.

Die Auswirkungen dieser höheren Spreads und Finanzierungskosten können einschließen:

Inflationsrisiko

• . Zentralbanken, die mehr Geld drucken, um gegenwärtige und zukünftige Schulden abzudecken, riskieren eine Inflation, die wiederum zu einer Reihe wirtschaftlicher Probleme führen kann. Politische Instabilität
• . Länder, die nicht willens oder nicht in der Lage sind, mehr Währungen zu drucken, können Sparmaßnahmen ergreifen, um ihre Kosten zu senken, was zu zivilen Unruhen führen kann. Weniger Optionen
• . Zentralbanken, die hohe Kreditkosten zu tragen haben, empfinden es möglicherweise nicht als wirtschaftlich, in schwierigen Zeiten Konjunkturpakete oder andere Wachstumsanreize bereitzustellen. Andere Forscher bleiben jedoch skeptisch. Eine Studie von Gonzalez-Rozada und Eduardo Levy Yeyati mit dem Titel "Global Factors and Emerging Market Spreads" ergab, dass Länderratings die Spreadveränderungen widerspiegeln, anstatt sie zu antizipieren.

Aber in jedem Fall stellen Länderratings ein nützliches Instrument für internationale Investoren dar, um die Investitionsqualität eines Landes zu bestimmen.

Key Takeaway Points

Sovereign Credit Ratings sind immer beliebter geworden, da Länder versuchen, die Anleihemärkte zu erschließen und Investoren nach Gelegenheiten suchen.

• Diese Bewertungen werden von Unternehmen wie Standard and Poor's oder Moody's anhand verschiedener Kriterien berechnet.
• Bessere Länderratings können das Inflationsrisiko verringern, politische Stabilität gewährleisten und es billiger machen, bei Bedarf Geld zu leihen