Volcker-Regel: Definition, Zusammenfassung, Warum es erforderlich ist

Definition : Die Volcker-Regel verbietet es Banken, Ihre Einlagen zu ihrem eigenen Gewinn anzulegen. Es ist Teil des Dodd-Frank Wall Street Reformgesetzes von 2010.

Die Volcker-Regel verbietet es Banken, Hedgefonds, Private-Equity-Fonds oder beliebige Eigenhandelsgeschäfte zu besitzen, zu investieren oder zu fördern .. Sie hindert sie daran, von der Federal Deposit Insurance Corporation garantierte Mittel für Hedgefonds oder Private Equity Fonds zu verwenden.

Die Regel begrenzt die Verbindlichkeiten, die die größten Banken halten können. Diese Beschränkung zielte auf ehemalige Investmentbanken wie Goldman Sachs und Morgan Stanley ab. Diese Banken wurden während der Finanzkrise zu Geschäftsbanken, so dass sie die von Steuerzahlern finanzierten Rettungspakete nutzen konnten. Die Volcker-Regel zielt auch darauf ab, Einleger bei den größten Privatkundenbanken wie JP Morgan Chase und Citi zu schützen.

Die Bank-CEOs müssen persönlich bestätigen, dass sie der Regel entsprechen. Das gilt für jeden in der Befehlskette. Jeder Bankangestellte ist rechtlich und persönlich haftbar, wenn er sich nicht einverstanden erklärt.

Die Volcker-Regel erlaubt einen gewissen Handel, wenn es für eine Bank notwendig ist, ihr Geschäft zu führen. Zum Beispiel können Banken Devisenhandel betreiben, um ihre Fremdwährungsbestände auszugleichen. Sie können auch ähnliche Arten von Geschäften tätigen, um das Zinsrisiko auszugleichen.

Banken dürfen weiterhin im Namen ihrer Kunden mit den Mitteln und der Zustimmung ihrer Kunden handeln.

Manchmal bedeutet dies, dass die Investition etwas "Haut im Spiel" erfordert. In diesem Fall können Banken bis zu 3 Prozent ihres Kapitals investieren.

Aktueller Status

Am 13. Juni 2017 veröffentlichte US-Finanzminister Steve Mnuchin einen Bericht, in dem Änderungen an der Volcker-Regel vorgeschlagen werden. Sie will Banken mit einem Vermögen von weniger als 10 Milliarden Dollar von der Regel befreien.

Der Bericht spiegelte eine von Präsident Trump in den ersten 100 Tagen unterzeichnete Ausführungsverfügung wider.

Am 19. Januar 2017 bezeugte Mnuchin im Kongress, dass er die Volcker-Regel unterstützte. Aber er ist besorgt darüber, wie sehr es die Liquidität der Banken einschränkt. (Quelle: Kongressanhörungen für Finanzminister, 19. Januar 2017.)

Banken sind seit dem 21. Juli 2015 verpflichtet, die Volcker-Regel einzuhalten. Sie mussten sich seit April 2014 vorbereiten. Die sieben größten "Market-Making" -Banken kosteten 400 Millionen Dollar. Die schiere Komplexität und der Aufwand für Compliance zwangen viele internationale und kleinere Banken. (Quelle: "Viel Lärm ums Trading", The Economist, 25. Juli 2015.)

Die Volcker-Regel sollte ursprünglich im Juli 2012 nach zweijähriger Überprüfung durch Bundesbehörden, Banken und die Öffentlichkeit in Kraft treten. Es war das einzige Stück Dodd-Frank, das nicht aufgestellt worden war.Das ist, weil die großen Banklobbyisten versucht haben, es zu verzögern.

Am 10. Dezember 2013 wurde die Volcker-Regel von Vertretern der fünf Behörden, die sie umsetzen, gebilligt: ​​

1. Die Börsenaufsichtsbehörde
2. Die Federal Reserve
3. Die Commodities Futures Trading Commission
4. Federal Deposit and Insurance Corporation
5. Das Amt des Rechnungsführers der Währung, eine Abteilung des Finanzministeriums.

Die SEC und die CFTC sagten, dass die Regel die Risikobereitschaft der Banken nicht einschränke. Infolgedessen verkündete ehemaliger Finanzminister Jack Lew, dass das Finanzministerium Bank CEOs benötigen würde, um sicherzustellen, dass ihre Unternehmen in Übereinstimmung sind. Das bedeutet, dass sie rechtlich für die Nichteinhaltung verantwortlich sind.

Außerdem verbietet die Regel den Banken die "Portfolioabsicherung". Das heißt, sie dürfen keine Risiken einer Anlageklasse durch den Handel ausgleichen. (Quellen: "Volcker-Regel, um Bank Chiefs 'Guarantee zu verlangen", The Wall Street Journal, 6. Dezember 2013. "Pfade divergieren auf der Volcker-Regel", The Wall Street Journal, 23. November 2013.)

Warum es nötig ist

Die Volcker-Regel sollte verhindern, dass große Banken zu groß werden, um zu scheitern. Dann würde das Scheitern einer Bank die Wirtschaft verwüsten. Eine zu große Bank muss wahrscheinlich mit Steuergeldern gerettet werden.

Die Regel versucht, den Schaden rückgängig zu machen, den der Kongress beim Aufheben des Glass-Steagall-Gesetzes angerichtet hat. Glass-Steagall war einfach. Es trennte das Investmentbanking vom kommerziellen Bankgeschäft. Bei Glass-Steagall handelte es sich bei den Investmentbanken um private, kleine Unternehmen, die Unternehmen halfen, Kapital an die Börse zu bringen oder Schulden zu emittieren. Sie zahlten hohe Gebühren, blieben klein und mussten nicht reguliert werden.

Kommerzielle Banken waren langweilig, sichere Orte, an denen Einleger ihr Geld investieren konnten und ein wenig Interesse bekamen. Sie konnten Kredite zu regulierten Zinssätzen aufnehmen. Die Geschäftsbanken verdienten trotz dünner Gewinnspannen, weil sie Zugang zu viel und viel Kapital in den Einlagen hatten.

Banken haben Lobbyarbeit geleistet, um Glass-Steagall aufzuheben, damit sie international wettbewerbsfähig sein können. Einzelhandelsbanken wie Citi haben mit Derivaten wie Investmentbanken gehandelt. Das bedeutete, dass die CEOs jetzt die riesigen Reserven an Einlegergeldern einsetzen konnten, ohne sich um viel Regulierung kümmern zu müssen.

Sie konnten dies tun, wissend, dass die Bundesregierung Investmentbanken nicht so sehr schützte wie Geschäftsbanken. Die FDIC schützte die Einlagen von Geschäftsbanken. Banken könnten Geld billiger leihen als jeder andere. Das nennt man die LIBOR-Rate. Es ist nur ein Haar über der Fed Funds Rate.

Diese Situation verschaffte den Banken mit einem Investmentbanking-Arm einen unfairen Wettbewerbsvorteil gegenüber langweiligen Gemeinschaftsbanken und Kreditgenossenschaften. Infolgedessen kauften diese großen Banken ältere auf und wurden zu groß, um zu scheitern. Das hat einen weiteren Vorteil gebracht. Die Banken wussten, dass die Bundesregierung sie retten würde, wenn etwas schief ging.

Banken hatten die Steuerzahler als Sicherheitsnetz sowohl als Einleger als auch als Quelle von Rettungsgeldern.Das nennt man ein moralisches Risiko. Wenn alles gut ging, gewannen Bankaktionäre und Manager. Wenn nicht, haben die Steuerzahler verloren.

Auswirkungen der Volcker-Regel

Laut Standard & Poor's könnten Banken 10 Milliarden Dollar Gewinn einbüßen. Als Reaktion auf die Volcker-Regel reduzierte Goldman Sachs seine Risikobereitschaft im Jahr 2011. Damals schloss es Goldman Sachs Principal Strategies, eine Division, die Aktien handelte, und den Global Macro Proprietary Trading-Desk, der riskante Trades mit Anleihen, Währungen und Rohstoffen durchführte. ..

Goldman hat auch die Investitionen in Private Equity und Hedgefonds auf 3 Prozent oder weniger eines jeden Fonds reduziert. Das ist gut, weil diese Investitionen den zweiten Quartalsverlust von Goldman seit dem Börsengang im Jahr 1999 verursachten. (Quelle: "MF Global's Zusammenbruch macht Prop-Trading-Risiko verfügbar, das Volcker einschränken will"). Bloomberg, 31. Oktober 2011.

Sie

Die Volcker-Regel wirkt sich auf die folgenden sechs Arten auf Sie aus:

1. Ihre Einzahlungen sind sicherer, obwohl sie von der FDIC geschützt sind (bis zu 250.000 $ pro Bank). Aber die Bundesregierung hat nicht genug Geld, um alle Bankeinlagen in Amerika zu versichern, wenn Banken alle Einlagen verspielen.
2. Es ist unwahrscheinlicher, dass Banken zu groß werden, um zu scheitern und eine weitere 700-Milliarden-Dollar-Rettung zu erfordern.
3. Großbanken haben nicht länger den unfairen Vorteil, Hedgefonds nutzen zu können, um ihren Gewinn zu verbessern.
4. Ihre örtliche Gemeindeverwaltung hat nun bessere Chancen, Erfolg zu haben und nicht von einer großen Bank aufgekauft zu werden. Gemeinschaftsbanken sind eher als Großbanken für kleine Unternehmen zu leihen.
5. Es ist weniger wahrscheinlich, dass Sie eines Morgens aufwachen und feststellen, dass ein Unternehmen wie Lehman Brothers gescheitert ist.
6. Mindestens 35 Banker sind im Gefängnis. Aber keiner der CEOs der größten Banken wurde bisher mit Verbrechen belegt. (Quelle: "35 Banker wurden wegen Finanzkriminalität zu Gefängnisstrafen verurteilt", CNN Money, 28. April 2016)

Wer ist Volcker, und warum hat er eine nach ihm benannte Regel erhalten?

Die Volcker-Regel wurde von Paul Volcker, dem ehemaligen Vorsitzenden der Federal Reserve, vorgeschlagen, als er 2009 den Vorsitz des Wirtschaftsbeirats von Präsident Barack Obama führte. Volcker war der einzige Fed-Vorsitzende, der mutig genug war, die Fed Funds Rate auf ein unbequemes Niveau anzuheben, um eine zweistellige Inflationsrate zu verhungern. Obwohl dies dazu beitrug, die Rezession 1980-1981 zu verursachen, war es erfolgreich.