Verhältnis Option Spreads - Ein Spiel für bald flüchtige Märkte

Optionen sind unglaubliche Markttools. Sie ermöglichen es Investoren und Händlern, enorme Hebelwirkung in den Märkten zu erzielen. Optionen sind die einzigen Instrumente, die den Marktteilnehmern die Möglichkeit geben, Geld in einem Markt zu verdienen, der höher, niedriger oder gar nicht bewegt wird.

Optionen sind in ihrem Kern Werkzeuge, die die Volatilität von Märkten widerspiegeln. In der Welt der Rohstoffe sind Optionen besonders nützlich, da Rohstoffe eine der, wenn nicht sogar die volatilste Anlageklasse sind.

Optionen sind Preisversicherungen, Käufer von Optionen sind Versicherte und Verkäufer von Optionen fungieren als Versicherungsunternehmen.

Call- und Put-Optionen ergänzen sich gegenseitig. Ein Call gibt dem Käufer das Recht zu kaufen, während der Put dem Käufer das Recht zum Verkauf gibt. Viele Optionen Trader konstruieren Marktpositionen mit einer Kombination von Optionen. Ein beliebter Trade ist die Ratio Option Spread. Optionen mit Strike-Preisen, die nahe am aktuellen Marktpreis liegen, haben höhere Preise oder Prämien als solche, die weiter vom aktuellen Marktpreis entfernt sind. Zum Beispiel ist eine Kaufoption auf Rohöl mit dem Recht, Öl bei $ 34 in drei Monaten zu kaufen, wenn der Preis des Energierohstoffs $ 30 pro Barrel ist, teurer als eine Kaufoption mit dem Recht, bei $ 50 für den gleichen Zeitraum zu kaufen. .. Nehmen wir an, die $ 34 Call-Option für den Ablauf in drei Monaten beträgt $ 5. Zur gleichen Zeit kann die $ 50-Call-Option für denselben Ablauf $ 0 betragen. 50.

Wenn Sie in diesem Beispiel eine 34-Dollar-Kaufoption verkaufen würden, könnten Sie bis zu zehn 50-Dollar-Kaufoptionen ohne Prämie kaufen. Die 5 $, die man für den Verkauf eines Calls im Wert von 34 $ erhielt, würden die 5 $, die für den Kauf von 10 Call-Optionen im Wert von jeweils 50 Cent gezahlt wurden, verrechnen. Würde das Rohöl über die Laufzeit des Spreads auf 100 Dollar steigen, wäre das Nettoergebnis des Handels ein Gewinn von 434 Dollar pro Barrel gehandelten Spreads.

Sie würden bei der verkauften $ 34-Call-Option $ 66 verlieren, aber gleichzeitig würde der Gewinn aus den zehn erworbenen $ 50-Call-Optionen bei $ 500 pro Barrel (zehnmal $ 50) liegen. Der maximale Verlust bei diesem Handel würde 16 USD pro Barrel betragen, wenn das Rohöl nach Ablauf der Laufzeit auf 50 USD steigen würde. Das Aufwärtspotenzial des Handels ist jedoch unbegrenzt. Wenn sich das Öl vor dem Verfall auf 150 USD pro Barrel bewegt, würde dieser Handel zu einem Gewinn von 884 USD pro Barrel gehandelten Spreads führen. Darüber hinaus könnten diese Spreads auch nach unten wirksam sein, wenn man bedenkt, dass sich ein Markt deutlich tiefer bewegt. Der Verkauf einer nahegelegenen Put-Option und der Kauf eines Verhältnisses von Put-Optionen zu dem aktuellen Marktpreis mit demselben Verfall könnte zu enormen Renditen führen, wenn sich ein Markt schnell abschwächt.

Da die Hauptdeterminante der Optionsprämie die Volatilität ist, wenn Sie eine Option kaufen, machen Sie eine Wette, dass die Volatilität steigt. Wenn Sie eine Option verkaufen, setzen Sie darauf, dass die Volatilität sinkt.Daher ist der Besitz einer Ratio-Options-Spread-Option, bei der weniger Optionen verkauft werden als gekauft werden, eine Erhöhung der Volatilität. Wenn dies der Fall ist, steigt der Wert aller Optionen, aber die prozentuale Änderungsrate der gehaltenen Optionen ist tendenziell größer als die verkaufte Option.

Ich erinnere mich daran, dass ich im Jahr 1987 eine "Ratio-Option" auf dem Silbermarkt eingeführt hatte. Ein Kollege und ich verkauften eine 6-Dollar-Call-Option, als Silber bei 5 Dollar gehandelt wurde. 75 pro Unze. Zur gleichen Zeit kauften wir fünfmal so viele Call-Optionen für 8 $ und die Prämie für den Trade war null. Der Verkauf der $ 6 Call versetzte den Kauf einer Bootsladung von $ 8 Call-Optionen. Silber ging über 10 $ vor Ablauf und wir haben aufgeräumt! Bei $ 10 betrug der Verlust bei dem kurzen $ 6-Call $ 4, aber der Gewinn beim $ 8-Call betrug $ 2 mal fünf oder $ 10 pro Unze. Jede Unze des Spreads ergab einen Gewinn von 6 $. Es war ein riskanter Handel, der sich ausgezahlt hat; Wir hatten ein Risiko von 2 USD pro Unze oder 2 Millionen USD pro Unze Streuung auf diesen Trade.

Der Terminmarkt bietet einen Hebel für die Marktteilnehmer. Der Optionsmarkt kann die Hebelwirkung noch verstärken.

In der Welt des Handelns und Investierens gilt: Je größer die Belohnung ist, desto größer ist das Risiko, das sie tragen müssen. Ratio Options Spreads sind riskant, aber wenn sie sich auszahlen, können die Gewinne sehr saftig sein.