Abwertung des Yuan und seiner Auswirkungen durch die Volksbank China

Sprechpunkte

Was ist passiert?

Warum?

Verdacht auf Ergebnisse

Was ist passiert?

Am 11. August war die Welt von einem Schritt erschüttert, der nicht eingepreist war und definitiv nicht erwartet wurde. China entschied, es sei an der Zeit, seine Währung, den Yuan, abzuwerten, indem es von einer streng kontrollierten Geldpolitik abwechselte, nachdem die Daten einen Einbruch im Handel und andere Wirtschaftsindikatoren zeigten. Die Volksbank Chinas entschied, dass der starke Dollar in ihrer gegenwärtigen Geldpolitik des Offshore-Yuan begonnen hatte, ihr wirtschaftliches Potenzial zu begrenzen.

Die chinesische Regierung, die eine Art wirtschaftliche Pubertät durchmacht, versucht einen Mittelweg zu finden, der das Wachstum mit den Zielen in Einklang bringt und gleichzeitig Zweifel sowohl im Inland als auch im Ausland verhindert. Der Übergang, bei dem die Regierung herausfindet, ob der Übergang von einer Wirtschaft, die fast vollständig auf die Regierung angewiesen ist, zu einer Wirtschaft, die vollständig auf Freihandel und Marktnachfrage angewiesen ist, möglich ist, da ihre Demografie sie als die größte Volkswirtschaft der Welt übertrifft ..

Warum?

Die Volksbank Chinas nutzt einen sogenannten "Managed Float", bei dem der Yuan innerhalb eines 2% -Bandes über oder unter der Referenzwährung des US-Dollars schwankt, die von der Volksbank von China festgelegt wird. Dies unterscheidet sich von anderen großen Volkswirtschaften wie dem JPY, GBP oder EUR, um nur einige zu nennen, die frei gegenüber dem US-Dollar schwimmen. Der gemanagte Float soll es den Marktkräften ermöglichen, Steigerungen oder Senkungen zu bestimmen und gleichzeitig einige der schädlicheren Schwankungen zu verhindern, wie sie in früheren Jahren beim CHF beobachtet wurden.

Leider tun die Märkte nicht immer das, was die Regierungen wünschen. Typischerweise oder immer könnte man sagen, dass die Regierung wünscht, dass die Wirtschaft auf globaler Ebene alles tut, was der lokalen Wirtschaft am meisten nützt. Ob Sie Griechenland oder Deutschland oder Australien oder Japan fragen, das passiert oft nicht und die Regierungen müssen eingreifen, um einen weiteren wirtschaftlichen Verfall im Inland zu verhindern.

Die aktuelle globale Makroansicht hat dazu geführt, dass der USD weltweit aufgrund der globalen Deflationskrise gestärkt wurde, und mit dem gemanagten Float führte dies auch zu einer Stärkung des CNH.

Verdächtige Ergebnisse

Wenn die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ihre Währung absichtlich schwächt, tauchen zwei Fragen auf. Erstens: Ist die Volksbank von China fertig oder ist es erst der Anfang? Für ökonomische Verweise auf ein mehrjähriges Programm, um ihre Währung zu schwächen, muss man nur auf Chinas Wirtschaftsnachbarn in Japan schauen oder sich das Chart des USDJPY von 2011/2012 bis heute ansehen.

Zweitens: Wie wird sich die globale Inflation oder die zunehmende Deflation auswirken, wenn einer der weltweit größten Käufer aus Schwellen- und Industrieländern seine Währung abwertet?Ein kurzer Blick auf benachbarte Anleihemärkte zeigt, dass Investoren, die von Natur aus zukunftsorientiert sind, lokale Anleihen aggressiv kaufen, da Chinas Yuan-Abwertung die Inflation in Grenzen hält und Zentralbanken einen Grund zur Zinssenkung gibt, um die Fremdkapitalkosten zu senken. die Wirtschaft anzukurbeln.

Der unmittelbare Effekt in der Woche nach der Abwertung war ein anhaltender Abverkauf bei Rohstoffen. Die Logik war hier, dass China abwerten musste, weil die Nachfrage zurückging.

Da China im Zuge der globalen Erholung seit 2009 ein wichtiger Kolben des Wirtschaftsmotors war, ließen viele von ihnen befürchten, dass die Rohstoffnachfrage weiter sinken würde und die Preise weiter sinken würden.

Der andere Stock im Schlamm, der in Betracht gezogen werden sollte, sind andere Zentralbankanlagen. Ob Sie sich die Federal Reserve, die Bank of Japan, die Europäische Zentralbank oder viele andere G-8-Zentralbanken ansehen, die Inflation steht im Zentrum ihrer politischen Ziele. Die Abwertung des chinesischen Yuan könnte es auf globaler Ebene schwieriger machen, ihre Ziele zu erreichen. In der letzten Augustwoche wies Japan eine Inflationsrate von 0,2% gegenüber dem Vorjahr aus, weit entfernt von dem 2% -Ziel an diesem Tag und vielen anderen Zentralbanken. Sollte die Inflation länger anhalten, könnten sich die Zentralbanken an neuen Formen der konkurrierenden Währungsabwertung beteiligen.