Ist Ihre Position riskanter als sie erscheint? Die

Wenn wir eine Spread-Position einführen, gibt es immer einen guten Grund zu der Annahme, dass das Ergebnis positiv ist, weil niemand einen Handel ohne die Erwartung eines Gewinns tätigt. Da alle Trader wissen (oder schnell lernen), werden einige Positionen in Schwierigkeiten geraten, weil unsere Erwartung für die Börse (oder unsere individuelle Aktie oder Index) nicht in Erfüllung geht. Daher weiß der erfahrene Trader, dass es Gelegenheiten geben wird, wenn der Handel beendet und ein Geldverlust akzeptiert wird.

Die normale emotionale Reaktion für einen Händler, der mit diesem Verlust konfrontiert ist, besteht darin, einen Weg zu finden, um die Position zu "reparieren". Es ist nichts falsch mit diesem Ansatz. In der Tat ist es ratsam, nach einer intelligenten Einstellung zu suchen, so dass zwei Dinge erreicht werden:

• Der wichtigere Faktor ist, dass die neue Position weniger riskant sein muss als die Position, die eingestellt wird. Wenn wir das Risiko nicht reduzieren können; wenn wir nur das Risiko maskieren, so dass die Position erscheint, um weniger riskant zu sein; das ist nicht nur nicht gut genug.
• Zweitens muss die neu geänderte Position eine sein, die Sie besitzen möchten. Ich kann diesen Punkt nicht stark genug betonen.
  Weniger erfahrene Trader geraten in eine Falle: Sie glauben, dass eine Anpassung immer die beste Wahl ist, einfach weil sie ihnen die Chance gibt, das bereits verlorene Geld zurückzuerlangen. Sie ignorieren die Tatsache, dass die neu eingestellte Position nicht in ihr Portfolio gehört - weil sie ihre Bedingungen für die Auswahl einer neuen Position nicht erfüllt. Sie erkennen nicht, dass die bereinigte Position für ihr Portfolio wirklich "brandneu" ist. HINWEIS: Die Mehrheit der Trader glaubt nicht, dass das Rollen einer Position etwas Neues schafft. Sie sehen es als eine Veränderung oder Veränderung der älteren Position. In der Tat ist es brandneu, weil die alte Position geschlossen ist (die zuvor gehaltenen Optionen sind nicht mehr in Ihrem Portfolio enthalten) und eine neue Position mit brandneuen Optionen an ihre Stelle getreten ist.
  Ist es nicht sinnvoll, neue Gewinne zu erzielen (d. H. Den Verlust zu decken), indem man eine brandneue Position eröffnet - eine Position, die Ihren Kriterien für eine neue Position entspricht? Ist das nicht besser als zu versuchen, eine verlustbringende Position zu korrigieren, die für Ihre Komfortzone zu riskant geworden ist? Bitte denken Sie daran, dass Hoffnung keine Strategie ist und es ist am besten, eine Position zu schaffen, die Sie besitzen möchten. Zu viele Trader fühlen sich verpflichtet, eine Position zu besetzen, ihr Bestes zu geben, um das Risiko zu managen - und befinden sich in einer mittelmäßigen Position.

• Ich fordere Sie dringend auf, eine Position nicht anzupassen und sie in eine umzuwandeln, die "nicht so schlecht ist." Es gibt keinen Grund, eine neue Position zu erstellen, damit sie in die Kategorie "nicht so schlecht" passt.Wenn Sie eine Position anpassen, die Sie bereits besitzen, möchten Sie, dass die neu eingestellte Position genauso gut ist wie bei jedem anderen neu erstellten Trade.

Erfolgreiche Trader verstehen, dass es Situationen geben wird, in denen eine Position nicht in eine andere umgewandelt werden kann, die es wert ist, sie zu besitzen. Manchmal muss ein Verlust gemacht werden, um zusätzliche Verluste zu vermeiden. Zwingen Sie keine Anpassung mit der Hoffnung, dass am Ende alles gut wird.

Die Denkweise des Siegers : Machen Sie den bestmöglichen Handel

Es ist verlockend, einen verlierenden Handel anzupassen. Es ist verlockend, eine schief gelaufene Position zu fixieren, weil niemand gerne eine Position verlässt und einen Verlust feststellt. Der erfolgreiche Trader lernt diese Versuchungen zu überwinden. Ich ermutige Sie, sich die Mühe zu machen, das Gleiche zu tun.

Wenn Sie sich entscheiden, eine neue Position einzunehmen oder eine andere Position anzupassen, nehmen Sie sich die Zeit, die Sie brauchen, um einen guten Trade zu machen - einen, der Ihnen eine neue Position bietet, die es wert ist, sie zu besitzen.

Ziehen Sie die folgende Denkweise in Betracht:

• Beim Trading ist es das Hauptziel, einen großen Verlust zu verhindern. Natürlich willst du Geld verdienen. Wenn Sie jedoch Ihre Trades sorgfältig auswählen (unter Verwendung aller Kriterien, die Sie für wünschenswert halten), werden sich die Gewinne um sich selbst kümmern. ANMERKUNG: Wenn Sie kein guter Handelsselektor sind und Ihre Trades weiterhin Geld verlieren, dann ist es vielleicht der bessere Weg, ein langfristiger Investor zu werden.
  Um das Trading-Geschäft zu überleben, ist es wichtig, sicher zu sein, dass Ihre verlierenden Trades die gewinnenden Trades nicht überwältigen. Das erfordert eine gute Disziplin.
• Wenn sich der Markt nicht wie erwartet entwickelt, wenn das Risiko eines Festhaltens an der Position gestiegen ist, ist es normalerweise am besten, die ursprüngliche Position aufzugeben (d. H. Den Ausgang zu verlassen oder eine intelligente Anpassung vorzunehmen). Sie wissen, dass Sie nicht erwarten können, jedes Mal korrekt zu sein, wenn Sie eine Börsenprognose erstellen. Es gibt keinen triftigen Grund, sich dem immer größer werdenden Risiko einer Position zu stellen, die nicht funktioniert hat.
• Um diesen Verlust zu verhindern, ist es wichtig zu lernen, wie man ein erfahrener Risikomanager wird. Dies erfordert Zeit, da der beste Weg, Risikomanagement-Fähigkeiten zu erlangen, um aus eigener Erfahrung zu lernen. Es gibt jedoch Richtlinien, die Sie verstehen möchten - während Sie diese Erfahrung sammeln. Der erste ist, die maximale Risikosumme für jeden Trade zu kennen - und die Wahrscheinlichkeit, diesen Betrag zu verlieren.
• Sobald Sie sich für einen bestimmten Trade entscheiden, beachten Sie bitte die Größe Ihrer Position . Seien Sie sicher, dass Sie dem Worst-Case-Szenario standhalten können (auch wenn Sie das Risiko meistern, um zu verhindern, dass Sie so viel verlieren).

Rolling: Die am häufigsten verwendete Anpassungsmethode

Das Rolling der Position fällt unter den Begriff des Risikomanagements , weil die Grundidee hinter dem Handel darin besteht, das Risiko zu reduzieren. Es ist nicht zu verhindern, dass ein Verlust eintritt. Es minimiert die Chancen, noch mehr Geld zu verlieren.

Das Rollen einer Position erlaubt es dem Trader zu glauben, dass er keinen Verlust feststellt, sondern die Verlustübernahme mit der Hoffnung aufschiebt, dass sie verschwinden wird.Das ist ein ernstes Missverständnis. Der Handel war erfolglos und Geld ist bereits verloren . Wenn die Position gerollt wird, wird sie zu einer neuen Position und der Plan besteht darin, Geld von der neu geschaffenen Position zu verdienen. Sicherlich können Sie sich das als Geld zurückverfolgen, um einen früheren Verlust auszugleichen, aber in Wirklichkeit ist es eine brandneue Position und die vorherige wurde mit einem Verlust geschlossen.

Es gibt jedoch eine oft ignorierte Gefahr, wenn es darum geht, die rollende Strategie zu übernehmen. Eine neu aufgerollt Position erscheint viel sicherer sein zu besitzen (wenn sie mit der vorgerollten Position verglichen) und es fühlt sich an, als ob auf die neu aufgerollt Position halten werde fast sicher führen eventueller Erfolg.

Die meiste Zeit ist es eine Illusion. Durch das Rollen wird sowohl die Sicherheit als auch die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass die Position profitabel wird. Aber zu oft ist die Position nicht weniger riskant zu besitzen - es fühlt sich einfach so für das Auge eines weniger erfahrenen Investors an.

Was versteht man unter dem Begriff "Rolling"?

"Rolling" ist eine Strategie, die von Premium-Verkäufern am häufigsten verwendet wird. Mit anderen Worten haben solche Händler eine grundlegende Handelsphilosophie - eine, bei der der anfängliche Handel einen Barkredit erzeugt. Zum Beispiel Eisenkondore, Credit Spreads, der Verkauf von nackten Optionen (Single Options sowie Strangles und Straddles). So wird das Sammeln von Bargeld bei jeder Transaktion zu ihrer gewohnten Geschäftsmethode. Sobald sie die Mentalität haben, bei Optionsgeschäften immer Bargeld zu sammeln, ist es für sie selbstverständlich, beim Rolling der Position einen zusätzlichen Barkredit zu verlangen.

ANMERKUNG: Andere Händler bevorzugen die Idee von Kaufoptionen und viele dieser Diskussionen beziehen sich nicht auf sie oder ihre Methoden. Ich möchte nur darauf hinweisen, dass ein Optionseigner auch eine Position rollen kann, wenn ein erheblicher Gewinn erzielt wird. Zum Beispiel, wenn Sie $ 2 bezahlen. 00 für einen XYZ 50-Anruf, und wenn der Bestand steigt, kann der Anruf auf 6 $ steigen. 00. Der Besitzer kann entscheiden, die Position zu rollen und etwas Geld vom Tisch zu nehmen. Das wird getan, indem man den 600-Dollar-Call verkauft und ihn durch eine deutlich günstigere Call-Option mit einem höheren Ausübungspreis ersetzt.

Wenn Sie sich entscheiden, eine Position zu rollen, ist es üblich, sie auszurollen (d. H. Zu längerfristigen Optionen). Es ist üblich, zu weiteren Out-of-the-money-Ausübungspreisen zu rollen. Daher kann es bei einer gewöhnlichen Rolle erforderlich sein, einen Nov 75 Put zu decken und ihn durch einen Dec 70 Put zu ersetzen. Das Problem bei dieser Art von Handel ist, dass es keinen Kredit erzeugen kann. Das ist in Ordnung. Ein guter, risikomindernder Handel ist oberstes Gebot. Wenn Sie zusätzliches Geld sammeln, können Sie sich besser fühlen, aber es sollte keine Voraussetzung für den Handel sein. Dies ist ein schwieriges Konzept für die Person mit der Denkweise "Ich muss einen Barkredit für jeden Trade sammeln".

Wenn Sie sich in dieser Situation befinden (kein Bargeld verfügbar), können Sie denken, dass der Verkauf von zusätzlichen Optionen oder Optionsspreads eine gute Möglichkeit ist, diese Barmittel zu erhalten. Die typische zu verlieren Mentalität ist: „Ich habe nie erwartet, dass der Aktienkurs so weit sinken könnte (in der Nähe von $ 75 und das ist, warum dieser Handel in Gefahr ist viel mehr Geld zu verlieren), aber es sicher kann nicht unter $ 70 gehen.(Dieser Glaube hat viele Händler veranlasst, ihre Handelskonten in die Luft zu sprengen. Ja, der Aktienkurs kann tiefer fallen. Viel niedriger). Daher verkaufe ich einfach ein paar zusätzliche Puts mit einem Ausübungspreis von $ 70, um zusätzliches Geld zu erhalten. Auf diese Weise, wenn die Optionen wertlos ablaufen, erhalte ich einen noch größeren Gewinn, als ich von meiner ursprünglichen Position aus zu verdienen hoffe. in der Tat, wenn die Puts, die bei 65 notiert werden, hoch genug sind (das wird von der impliziten Volatilität abhängen), werde ich vielleicht eine noch größere Menge des 65 Put verkaufen. Ich weiß, dass es keine Chance gibt, dass diese jemals ins Geld gehen können. "

Wenn Sie jemals in diese Richtung denken, dann hören Sie auf. Das ist der Weg zum Ruin. Warum? Weil Händler dazu neigen, Strategien zu wiederholen, die funktionieren. Und wenn sie gut funktionieren, werden sie zu selbstsicher und erhöhen Positionsgröße und -risiko Das Problem ist nicht, dass Sie wahrscheinlich Geld verlieren, weil Sie diese Puts mit einem 65- oder 70-Ausübungspreis verkauft haben. Geld, weil Sie das nächste Mal den gleichen Hochrisikofehler machen werden, und schließlich wird der Markt das Unerwartete tun, Sie können einfrieren und nicht wissen, wie Sie eine Position anpassen, die bereit ist, weit mehr Geld zu verlieren, als Sie sich leisten können zu verlieren Oder der Markt kann tiefer oder höher klaffen, so dass Sie keine Chance haben, das Risiko zu reduzieren und Sie einen großen Verlust erleiden.

Bitte akzeptieren Sie diesen Ratschlag nicht, um die Positionen anzupassen, indem Sie sie größer und größer machen und dadurch das Risiko erhöhen. erfahrene Händler möchte die Positionsgröße um eine nominelle 1- Viel, aber der weniger erfahrene Trader muss lernen, Disziplin zu entwickeln, bevor er darüber nachdenkt, wann die Bedingungen für eine kleine Pause in der Disziplin stimmen.

Zum Beispiel kann ein Händler für Eisenkondor 5-Chargen eines Index-Eisen-Kondors besitzen. Wenn es Zeit wird, die Position zu rollen, kann die neue Position aus 6- oder 7-Lots bestehen. Sicher, diese Optionen können weiter außerhalb des Geldes sein, aber die Tatsache, dass die Positionsgröße zugenommen hat, macht die Position riskanter zu besitzen (der maximale Verlust ist größer). Hinweis: Das Problem tritt auf, wenn die Position erneut gerollt werden muss - weil der Trader mit Sicherheit seine Größe wieder erhöhen wird.

• Passen Sie die aktuelle Position an, indem Sie die Optionen auf jene mit unterschiedlichen Ausübungspreisen (weiter außerhalb des Geldes) ändern - und in der Regel auf einen längerfristigen Verfall.
• Das Sammeln von Bargeld ist gut - aber machen Sie das nicht zu einer Bedingung. Sicherheit steht an erster Stelle.

Regelmäßige Leser des Optionen für Rookies Blog verstehen, dass es manchmal notwendig ist, eine Bargeld-Lastschrift zu bezahlen, wenn Sie planen, eine Position zu spielen. Sich weigern, eine Risikoposition zu korrigieren - nur um zu vermeiden, dass für die Anpassung Bargeld gezahlt wird - ist eine unsolide Politik. Wenn die neue (dh bereinigte) Position nicht die ist, die Sie als Teil Ihres Portfolios wünschen, dann machen Sie bitte nicht den Handel. Auf lange Sicht ist es eine überlegene Strategie, den Verlust jetzt zu nehmen (d. H. Den Trade zu beenden) und zu vergessen, eine Anpassung vorzunehmen, wenn die neue Position einfach nicht gut genug ist. Es ist wichtig, nur Positionen zu besitzen, die Sie wollen besitzen möchten.

Die Illusion der Sicherheit

Wenn ein Händler eine Position anpasst, indem er den Anpassungshandel dazu zwingt, zu einem Barkredit zu kommen, neigt der Trader dazu zu ignorieren, ob der Handel wirklich das Risiko reduziert. Das ist schwierig, weil die Position weniger riskant erscheint (nachher ist die kurze Option wieder eine "sichere" Distanz aus dem Geld), wenn es in Wahrheit nicht der Fall ist.

Dieser Begleitartikel zeigt, wie diese fehlerhafte Argumentation zustande kommt. Es ist ein wichtiges Thema, weil es Ihnen helfen sollte, nicht in eine Falle zu fallen, in der das Risiko nicht erkannt wird.