In ausländische Anleihen investieren kann gefährlich sein

Viele, die sich auf dem Weg zur finanziellen Unabhängigkeit befinden, bekunden Interesse daran, ihre Anleihekäufe global zu diversifizieren, indem sie in ausländische Anleihen investieren. Die Logik ist einfach: Wenn Sie nicht alle Ihre Eier in einer Aktie, einem Sektor, einem Investmentfonds, einem Rentenfonds oder einem anderen sprichwörtlichen Korb halten sollten, warum haben Sie dann alles in Ihr Heimatland und in die einheimische Währung investiert? Warum nicht gegen Inflation und politisches Risiko diversifizieren?

Theoretisch ist das eine großartige Idee. Wenn Sie in ausländische Anleihen investieren, sammeln Sie ZREPLACEräge in mehreren Währungen. Wenn das politische System zusammenbricht und Sie fliehen können, müssen Sie möglicherweise nicht von vorne anfangen, je nachdem, wo und wie Sie diese ausländischen Investitionen halten.

In der Praxis kann die Investition in ausländische Anleihen jedoch für den Neuling äußerst gefährlich sein. Es kann beängstigend leicht sein, im Handumdrehen ausgelöscht zu werden, wenn man außerhalb der relativ sicheren Grenzen, Gesetze und des politischen Klimas der Vereinigten Staaten oder Kanadas handelt, insbesondere bei festverzinslichen Wertpapieren wie Anleihen. Es kann erschreckend sein zu finden, dass Ihre ausländischen Obligationenanlagen passives Einkommen in einer Währung erzeugen, die im Vergleich zu den Vereinigten Staaten oder Kanadischen Dollar an Wert verloren hat, was bedeutet, dass Sie in Ihrem Heimatmarkt weniger Kaufkraft haben, um Ihre Hypothek zu bezahlen. ein Urlaub, oder decken Sie Ihre Gesundheitskosten.

Kriege, Putsche, internationale Sanktionen, Hyperinflation, Depressionen; alles geschieht, manchmal ohne Vorwarnung, und es kann unmöglich sein, Ihr Geld vor der halben Welt zu schützen. Dies gilt insbesondere dann, wenn Sie bedenken, dass Sie von weitem einen erheblichen Nachteil für Investoren haben werden, die tatsächlich im Land leben.

Ein japanischer Muttersprachler, der in Japan lebt und den Jahresbericht eines japanischen Unternehmens auf Japanisch liest, wird es leichter haben, subtile Verschiebungen bei den Inputs zu Finanzkennzahlen wie dem Zinsdeckungsgrad zu verstehen als ein Ausländer.

Nehmen wir uns einen Moment Zeit, um einige Aspekte der Investition in ausländische Anleihen zu untersuchen, damit Sie eine bessere Vorstellung davon haben, warum es nicht klug ist, bis Sie viel erfahrener und kenntnisreicher sind.

Die drei Merkmale einer Anlage in ausländischer Anleihe

Eine Anleihe mit ausländischer Anleihe hat drei unterschiedliche Merkmale, die sie von einer gewöhnlichen Anleihe-Investition einzigartig machen. Diese sind:

• Die Anleihe wird von einem ausländischen Unternehmen (wie einer Regierung, einer Gemeinde oder einem Unternehmen) ausgegeben.
• Die Anleihe wird an einem ausländischen Finanzmarkt gehandelt.
• Die Anleihe lautet auf eine Fremdwährung

Ausländische Anleihen weisen ein erhöhtes Währungsrisiko auf

Jedes Mal, wenn Sie eine Fremdwährung halten, sei es Bargeld für Reisen nach Europa oder als Anlage in ein Portfolio, unterliegen Sie einem Währungsrisiko.Einfach definiert, ist das Währungsrisiko das Potenzial für Verluste aufgrund von Wechselkursschwankungen zwischen der Währung, die Sie halten, und der Währung, die Sie benötigen, um Ihre Rechnungen, Schulden oder sonstigen Geldabflüsse zu bezahlen.

Ein Währungsrisiko kann einen Gewinn aus einer ausländischen Investition buchstäblich in einen Verlust umwandeln oder umgekehrt.

Eine Illustration des Währungsrisikos

Ein Investor kaufte eine englische Anleihe mit einem Nennwert von £ 1.000 und einem 4 ½% Bond Coupon. Zu der Zeit, als er die Investition tätigte, betrug der Wechselkurs 1 US-Dollar. 60 US-Dollar zu 1 £. 00 Vereinigtes Königreich Pfund Sterling (mit anderen Worten, es kostet $ 1, 60 in der US-Währung, um £ 1, 00 zu kaufen). Dies bedeutet, dass er $ 1, 600 für die Anleihe bezahlt hat.

Einige Jahre später reift die Anleihe. Der Anleger erhält umgehend einen Scheck über den Nennwert der ausländischen Anleihe (£ 1, 000). Zu seiner Bestürzung, als er diese Gelder in Dollars umwandelt, damit er sie wieder in den Vereinigten Staaten ausgeben kann, entdeckt er, dass der Wechselkurs auf $ 1 gefallen ist. 40 zu £ 1. 00. Das Ergebnis? Er erhält nur $ 1, 400 für seine ausländische Anleihe, die er für $ 1, 600 erworben hat.

Der Verlust von $ 200 ist auf Währungsrisiken zurückzuführen.

(Beachten Sie, dass es möglich ist, vom Währungsrisiko zu profitieren. Wäre der Dollar im Vergleich zum Pfund Sterling gefallen - zB der Wechselkurs wäre auf 1, 80 Dollar pro 1,00 Pfund gestiegen - hätte der Anleger 1 800 Dollar erhalten oder mehr als 200 Dollar mehr als er selbst. Leider sind die Währungsspekulationen genau das - Spekulation: Die Wechselkurse werden von einer Reihe makroökonomischer Faktoren wie Zinssätzen, Arbeitslosenzahlen und geopolitischen Ereignissen beeinflusst, von denen keine mit hinreichender Sicherheit genau vorhergesagt werden kann. Darüber hinaus können sich professionelle Anleger und Institutionen gegen Währungsschwankungen absichern, indem sie sich an bestimmten Absicherungspraktiken beteiligen, die für den kleinen Einzelanleger unerschwinglich sein können. Dies ist außerhalb unserer Diskussion.)

Ausländische Anleihen investieren häufig in einen nicht Durchsetzbarer Anspruch

Das Hauptrisiko einer Anlage in ausländische Anleihen, sei es eine von einem Staat begebene Staatsanleihe oder eine von einem Unternehmen begebene Unternehmensanleihe, besteht darin, dass ften steht für eine nicht durchsetzbare Forderung.

Ein Anleger, der Anleihen besitzt, die im Hoheitsgebiet seines Heimatlandes ausgegeben und durch Vermögenswerte einer Emission besichert sind, hat im Falle eines Zahlungsausfalls einen besonderen Rechtsanspruch. Wenn Sie die ersten Pfandbriefe einer Eisenbahn besitzen, die durch eine bestimmte Gruppe von Vermögenswerten in der Bilanz der Eisenbahn gesichert ist, und die Anleihen in Verzug geraten, können Sie den Emittenten vor Gericht ziehen und die Sicherheiten verlangen, die die Anleihe sichern.

Ausländische Anleihen scheinen den gleichen Schutz auf dem Papier zu bieten, aber es ist oft illusorisch. Eine extremistische politische Bewegung (z. B. Iran in den 1970er Jahren) könnte an die Macht kommen und alle ausländischen Vermögenswerte und Ansprüche beschlagnahmen oder verleugnen. Ein Land kann sich in einen militärischen Konflikt verwickeln und seine Währung daran hindern, seine Grenzen zu verlassen. Nach dem Zweiten Weltkrieg wurden Anlegern, die in Großbritannien begebene Anleihen halten, Zinsen in Pfund Sterling gezahlt, und es wurde ihnen verboten, diese Pfund in Dollar umzutauschen.Das Geld konnte ausschließlich in auf Pfund lautende Investitionen reinvestiert oder innerhalb der Grenzen Großbritanniens oder ihrer Kolonien ausgegeben werden; kalter Trost für eine Witwe in New York, die diese Mittel brauchte, um Brennstoff für den Winter zu kaufen.

Anlage in Eurobonds (Globale Anleihen) vs. Anlagen in Auslandsanleihen

Abschließend sei noch auf den Unterschied zwischen sogenannten Eurobonds und Auslandsanleihen hingewiesen. Ein Eurobond ist eine Anleihe, die in einem anderen Land als dem, in dem ihre Währung lautet, begeben und gehandelt wird. Ein Eurobond muss nicht notwendigerweise in Europa entstehen oder landen, obwohl die meisten Schuldtitel dieser Art von nicht-europäischen Unternehmen an europäische Investoren ausgegeben werden.

Beispiele für Eurobonds

1. Wal-Mart emittiert Anleihen in US-Dollar an den deutschen Finanzmärkten.

2. Die französische Regierung emittiert auf Euro lautende Anleihen auf den japanischen Finanzmärkten.