Individuell verwaltete Konten für wohlhabende Anleger

Wenn Sie ein wohlhabender oder vermögender Anleger sind, haben Sie fast sicher von etwas gehört, das bekannt ist, oder mehrere Personen um Sie herum kennen, die ein individuell verwaltetes Konto oder IMA haben. Wenn Sie nicht von einem gehört haben, ist es nicht besonders überraschend, weil ein einzeln geführtes Konto in der Regel nicht von einer der besser betuchten Institutionen zu jedermann mit weniger als $ 100, 000 in investierbaren Vermögenswerten verfügbar ist.

In der Tat haben Firmen die Grenze viel höher mit $ 1, 000, 000 bis $ 10, 000, 000 eingestellt, die nicht besonders ungewöhnlich sind.

Was ist ein individuell verwaltetes Konto? Warum bieten bestimmte Vermögensverwalter diese an? Was sind die Vorteile und warum haben so viele Menschen in der wirtschaftlichen Oberschicht einen? Das sind großartige Fragen. Ich dachte, es könnte ein guter Zeitpunkt sein, sich hinzusetzen und diese spezialisierten Anlageinstrumente zu erläutern, wie sie mir in letzter Zeit bei der bevorstehenden Einführung meines privaten Family Office und einer globalen Vermögensverwaltungsfirma in den Sinn gekommen sind.

Wie ein einzeln verwaltetes Konto funktioniert

Der einfachste Weg, ein individuell verwaltetes Konto zu verstehen, wenn Sie mit dem Konzept nicht vertraut sind, ist es, darüber nachzudenken, wie ein Investmentfonds strukturiert ist. Sie kaufen Aktien, das Unternehmen oder der Trust (der Fonds selbst) übernimmt das Geld und der Portfoliomanager, der vom Verwaltungsrat oder Treuhänder abhängig von den spezifischen Gegebenheiten eingestellt wird, teilt dieses Kapital dann gemäß dem Mandat des Fonds zu; ob es sich um Blue-Chip-Aktien in Europa oder um die Regeln eines Börsenindex wie den S & P 500 handelt.

Der Portfoliomanager erhält die Verwaltungsgebühr, der Verwahrer eine (meist vergleichsweise geringe) Gebühr und Sie können ohne viel Zeit und Aufwand eine breite Diversifikation erreichen.

Diese ganze Vereinbarung ist wunderbar vorteilhaft, vorausgesetzt der Fonds ist aktionärsfreundlich, aber es gibt einige Nachteile.

Die Chancen stehen gut, dass Sie den Portfoliomanager nie treffen werden. Sie kennen vielleicht nicht einmal seinen Namen oder wie er aussieht. Das Portfolio kann nicht an Ihre eigenen Bedürfnisse oder Steuersituation angepasst werden. Unter einigen merkwürdigen Umständen könnte es passieren, dass Sie mit enormen Steuerzahlungen belohnt werden, selbst wenn Sie Geld für einen Fonds verloren haben. Sie müssen sich Sorgen darüber machen, dass die Index-Methodik heimlich in Ihren (meiner Meinung nach) Nachteil geändert wird. Sie können wahrscheinlich mindestens ein halbes Dutzend anderer Einwände ausdenken.

Mit einem individuell verwalteten Konto können diese Probleme gelöst werden. Anstatt in einen Investmentfonds oder einen Indexfonds zu investieren, eröffnen Sie ein globales Depot bei einer Bank Trust-Abteilung oder einem registrierten Broker-Dealer. Sie unterschreiben dann direkt einen Beratungsvertrag mit dem Registered Investment Advisor des Portfoliomanagers.Die Details des Vertrags hängen von vielen Dingen ab - viele verlangen eine direkte Jahresgebühr, die gestaffelt oder flach, teuer oder kostengünstig sein kann, im Voraus berechnet oder nachträglich berechnet wird. Andere können einer Performance-Fee-Vereinbarung zustimmen (auch als "Fulcrum-Fee" bezeichnet), bei der sie einen bestimmten Prozentsatz des Gewinns einnehmen (eine Option, die nur im Auftrag der SEC verfügbar ist, wenn Sie als Anleger mehrere hohe Hürden, einschließlich eines Minimums, bestehen). Investition von $ 1, 000, 000 mit dem bestimmten Berater oder einem Nettowert von $ 2, 000, 000 ohne Ihr Haus).

Im Rahmen des Beratervertrags gewähren Sie dem Portfoliomanager Ermessensspielraum über das Depot. Das heißt, er, sie oder sie (falls es sich um ein Komitee von ein paar Leuten handelt) erhalten die Macht, Geschäfte für Sie zu platzieren; das Portfolio von Aktien, Anleihen oder anderen Wertpapieren zusammenzustellen, die Ihr Portfoliopolitik-Dokument und Ihr Anlagemandat möglicherweise zu Beginn der Geschäftsbeziehung enthält. Sie gehen über Ihr Leben, wie Sie es mit einem Investmentfonds tun würden, und in vielen Fällen sehen Sie nicht einmal die Trades, bis Sie Ihre Aussage erhalten. Wenn diese Aussage eintrifft, sehen Sie nicht "XYZ Fund", Sie sehen tatsächlich die zugrunde liegenden Bestände. Der Schleier zwischen Ihnen und den einzelnen Aktien - und vergessen Sie nie, dass alle Aktien-Investmentfonds einschließlich Indexfonds aus einzelnen Aktien bestehen, da der Fonds selbst eine rechtliche Struktur und keine Anlage ist (es gibt keine solche " Ich besitze keine Einzeltitel ", es handelt sich lediglich um die Methodik, die zur Auswahl dieser Aktien verwendet wird - wird entfernt.

Sie sehen unter der Haube die zugrunde liegende wirtschaftliche Realität.

Festlegen des Mandats für Ihr einzeln verwaltetes Konto

Das Anlagemandat Ihres individuell verwalteten Kontos kann je nach dem von Ihnen ausgewählten Unternehmen oder Portfolio-Manager stark variieren. Wenn Sie eine traditionelle Wertschöpfungsgruppe der alten Schule finden, wie es in meinem Family Office der Fall ist, werden Sie wahrscheinlich zu einem umsatzschwachen, langfristigen, zumeist passiven Betrieb, einem Wunsch nach Maximierung der Steuereffizienz und ein Fokus auf die Gewährleistung einer Sicherheitsspanne, damit Positionen durch den inneren Wert gestützt werden, auch wenn der Marktwert zum Zeitpunkt der Akquisition fehlt. Es gibt andere Firmen, in denen Sie schnelle Umsätze erzielen können, die Sie veranlassen, alle paar Monate von Position zu Position zu springen, während Sie versuchen, die Bedeutung von Charts abzulesen (selbst das Tippen, das mich mit Verachtung erfüllt, aber es gibt Leute, die diese Art von Sache trotz der enormen Reibungskosten und Verlust der latenten Steuervorteile). Es gibt Firmen, die sich auf religiöse Investitionen spezialisiert haben, indem sie Dinge wie Tabak oder pharmazeutische Vorräte entfernen (wegen der möglichen Verbindungen zur Abtreibung). Es gibt Firmen, die sich darauf spezialisiert haben, in bestimmten Teilen der Welt Geld für die Arbeit einzusetzen, da sie mit Analysten besetzt sind, die die Landessprache tatsächlich lesen und in Nicht-GAAP-Abschlüssen geschult sind.

Um es anders auszudrücken: Wenn Sie es wünschen, sind die Chancen gut, dass es irgendwo da draußen existiert, im Guten wie im Schlechten.Sie können so konservativ oder so spekulativ sein, wie Sie wollen. Es gibt individuell geführte Konten, die nur vollständig bezahlte, nicht-marginalisierte, Dividenden auszahlende Aktien aufnehmen, und solche, die obszöne Mengen an Hebelwirkung einsetzen, für den Mond schießen und beten, dass sie Lohnschmutz treffen (zusammen mit dem drei Zoll dicken Offenlegungsstapel zur Erläuterung der von Ihnen eingegangenen Risiken).

Gründe dafür, dass ein einzeln verwaltetes Konto den Alternativen oft überlegen ist

Es gibt eine Vielzahl von Gründen, warum individuell verwaltete Konten oft die beste Option für Personen mit bedeutenden Vermögenswerten sind. mit den finanziellen Mitteln und dem Erfolg, das Beste aus dem Arrangement zu machen. Diese beinhalten, sind aber nicht beschränkt auf:

1. Größere Schenkungs- und Steuereffizienz. Ob Sie Vermögenswerte verkaufen wollen, um Barmittel zu beschaffen, oder ob der Portfoliomanager einen Gewinn aus einer erfolgreichen Position ausgleichen möchte, sodass mehr Nettokapital auf dem Konto verbleibt, können Sie mit einem individuell verwalteten Konto eine Steuererhebung betreiben. Richtig ausgeführt, kann die Steuererhebung zu Ihrer Gesamtrendite nach Steuern gut beitragen, was einen beträchtlichen Unterschied macht, wenn Sie längere Zeiträume in Anspruch nehmen, besonders wenn Sie in einer höheren Steuerklasse sind. Vielleicht möchten Sie auch bestimmte Bestände an Wohltätigkeitsorganisationen oder einen gemeinnützigen Fonds übertragen oder sie Ihren Kindern oder anderen Familienmitgliedern schenken. Ein individuell verwaltetes Konto macht es viel einfacher, es so zu gestalten, dass mehr davon abhängt, wo Sie wollen und weniger an den Steuermann.
2. Die Fähigkeit, ethische und moralische Überlegungen zu berücksichtigen. Wie bereits kurz angesprochen, gibt es bei einigen Menschen erheblichen Stress, wenn sie wissen, dass sie von Dingen wie dem Verkauf von Zigaretten oder Abtreibungsmitteln über ihre Indexfonds profitieren. Wieder andere wollen keine Waffenfabriken oder Ölbohrer besitzen. Mit einem individuell verwalteten Konto lässt sich dieses Anliegen weitgehend ohne Aufwand abwaschen.
3. Die Möglichkeit, Risikopositionen anzupassen und persönliche Situationen auszugleichen, die für Sie und Ihre Familie einzigartig sind. Nehmen wir an, Sie sind schuldenfrei und möchten einen Backup-Strom passiven Einkommens schaffen, der jährlich 4% beträgt, um Ihre Familie zu schützen, falls Sie Ihren Arbeitsplatz verlieren. Oder vielleicht sind Sie ein Treuhänder eines Treuhandfonds, den Sie geerbt haben, möchten aber aus Gründen des Vermögensschutzes keinen Teil des Korpus herausnehmen; Sie möchten, dass das Vertrauen selbst in Vermögenswerte investiert, die keine Dividenden zahlen, so dass keine Einkommensteuer auf Vertrauensstufe geschuldet ist (zurück zu der oben diskutierten Steuereffizienz), aber Sie können nachts nicht gut schlafen, wenn Sie die Firmen kennen, in denen Sie halten Aktien sind finanziell grundsolide mit großen Bilanzen (es wird keine Airline-Aktien für Sie geben!). Vielleicht planen Sie, für den Ruhestand nach Deutschland zu ziehen und möchten das Währungsrisiko in der Zwischenzeit reduzieren, damit Sie wissen, dass Sie sich einen Platz zum Leben leisten können, indem Sie die Dividenden, Zinsen und Mieten aus Ihrem Portfolio verwenden. So etwas ist mit einem individuell verwalteten Account einfach.Wie auch immer Ihre Situation aussieht, Ihr Geld kann für Sie viel effizienter eingesetzt werden, als dies durch einen anderen Mechanismus möglich wäre.
4. Die menschliche Berührung. Sie können das Telefon abholen oder eine E-Mail senden und mit der Person sprechen, die für die Überwachung Ihres Vermögens zuständig ist. Sie können Fragen stellen, sich hinsetzen und eine Tasse Kaffee trinken und sogar eine Strategie entwickeln, um Ihr Geld für Ihre eigenen Ziele besser zu machen. Es ist nicht dasselbe wie mit einer anderen zufälligen Person in einem Callcenter. Es ist durchaus möglich, dass die Person, mit der Sie während des größten Teils Ihrer Karriere zusammenarbeiten, Ihren Kindern und Enkeln eines Tages bei der Verwaltung ihres individuellen Kontos behilflich sein kann.

Was auch immer Ihr Grund ist, es ist kein Zufall, dass viele Investoren, die gebildet und anspruchsvoll sind und ein sieben- oder achtstelliges Eigenkapital haben, mit einem personalisierten Finanzdienstleistungsplan enden, der oft ein individuell verwaltetes Konto beinhalten kann. ..