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Beim Aufbau eines Aktienportfolios einzelner Aktien wissen kluge Anleger, dass das Risikomanagement bei jeder einzelnen Zuteilungsentscheidung eine Rolle spielen sollte. Für jede Aktie, Anleihe, Investmentfonds oder andere Anlage, die Sie kaufen, gibt es drei verschiedene Risiken, die häufig übersehen werden, aber gegen die Sie sich schützen müssen; Geschäftsrisiko, Bewertungsrisiko und Verkaufsrisiko. In diesem Artikel werden wir jeden Typ untersuchen und Wege aufzeigen, wie Sie sich vor einer finanziellen Katastrophe schützen können, die sich entfalten könnte, wenn Sie versäumen, angemessene Abwehrmaßnahmen gegen eine oder mehrere dieser potenziellen Fallstricke zu ergreifen.
Anlagerisiko # 1: Geschäftsrisiko
Das Geschäftsrisiko ist vielleicht das bekannteste und am leichtesten verstandene aller Beteiligungsrisiken. Es ist das Potenzial für Wertverluste durch Wettbewerb, Missmanagement und finanzielle Insolvenz. Es gibt eine Reihe von Branchen, die für höhere Geschäftsrisiken anfällig sind, wie zum Beispiel so genannte Commodity-Geschäfte wie Fluggesellschaften und Stahlwerke, sowie andere, die überproportional überschüssiges Vermögen für Eigentümer produzieren.
Die größte Verteidigung gegen Geschäftsrisiken ist das Vorhandensein von Franchise-Werten. Unternehmen, die Franchise-Werte besitzen, sind in der Lage, die Preise zu erhöhen, um sich an höhere Löhne, Steuern oder Materialkosten anzupassen. Die Aktien und Anleihen der oben genannten Commodity-Geschäfte haben diesen Luxus nicht und sinken in der Regel deutlich, wenn der Sektor, die Industrie oder das makroökonomische Umfeld aus dem Ruder läuft.
Anlagerisiko 2: Bewertungsrisiko
Kürzlich habe ich eine Firma gefunden, die ich absolut liebe (die Firma wird namenlos bleiben).
Die Margen sind hervorragend, das Wachstum ist hervorragend, es gibt kaum oder keine Schulden in der Bilanz und die Marke expandiert in eine Reihe neuer Märkte. Da das Geschäft jedoch zu einem Preis gehandelt wird, der bisher seinen aktuellen und durchschnittlichen Nettogewinn übersteigt, kann ich den Kauf der Aktie nicht rechtfertigen.
Warum? Ich bin nicht besorgt über das Geschäftsrisiko. Stattdessen bin ich über das Bewertungsrisiko besorgt. Um den Kauf der Aktie zu diesem hohen Preis zu rechtfertigen, muss ich absolut sicher sein, dass die zukünftigen Wachstumsaussichten meine Gewinnrendite auf ein attraktiveres Niveau als alle anderen mir zur Verfügung stehenden Anlagen bringen werden.
Die Gefahr einer Investition in Unternehmen, die überbewertet erscheinen, besteht darin, dass normalerweise wenig Raum für Fehler bleibt. Das Geschäft mag zwar wunderbar sein, aber wenn es in einem Quartal einen signifikanten Umsatzrückgang erlebt oder nicht so schnell neue Standorte eröffnet, wie es ursprünglich geplant war, wird die Aktie deutlich zurückgehen oder alternativ jahrelang auf der Stelle treten, da die Überbewertung verbrannt wird. aus.Dies ist ein Rückfall auf unser Grundprinzip, dass ein Anleger nie fragen sollte: "Ist die Firma ABC eine gute Investition"; Stattdessen sollte er fragen: "Ist das Unternehmen ABC eine gute Investition zu diesem Preis?"
Anlagerisiko 3: Verkaufsrisiko
Sie haben alles richtig gemacht und ein exzellentes Unternehmen gefunden, das verkauft weit unter dem, was es wirklich wert ist, ein großes Aktienpaket zu kaufen. Es ist Januar, und Sie planen, die Aktie zu verwenden, um Ihre April-Steuerrechnung zu bezahlen. Riesiger Fehler.
Wenn Sie sich in diese Position begeben, haben Sie auf gewettet, wenn Ihre Aktie wertschätzen wird.
Dies ist ein finanziell fataler Fehler. An der Börse können Sie sich relativ sicher sein von , was geschehen wird, aber nicht , wenn . Sie haben Ihren grundlegenden Vorteil (den Luxus, dauerhaft zu halten und Marktzitate zu ignorieren) zu einem Nachteil gemacht. Sie sollten nie Geld an der Börse haben, auf das Sie in den nächsten fünf Jahren jederzeit zugreifen müssen. Wenn Sie dies tun, verhalten Sie sich äußerst rücksichtslos.
Betrachten Sie Folgendes: Wenn Sie Aktien von großen Unternehmen wie Coca-Cola, Berkshire Hathaway, Gillette und The Washington Post Company 1987 zu einem annehmbaren Preis gekauft hätten und die Aktie später im Jahr verkaufen müssten, würden Sie wurden durch den Absturz im Oktober verwüstet. Ihre Investitionsanalyse mag absolut korrekt gewesen sein - Sie hatten zu diesem Zeitpunkt drei der besten langfristigen Geschäftsmöglichkeiten auf dem Markt -, aber weil Sie nicht den Luxus hatten, langfristig zu halten, haben Sie sich selbst geöffnet. ein enormes Risiko.
Sie haben gute Investitionen in wilde Spekulationen verwandelt.
Die Tatsache, dass Sie gezwungen sind, Ihre Anlagen zu verkaufen, ist wirklich als Liquiditätsrisiko bekannt, was wichtig genug ist. Ich habe einen separaten Artikel darüber geschrieben, um zu verstehen, warum es eine solche Bedrohung für Ihr Vermögen darstellt.
The Moral: Überprüfen Sie regelmässig alle drei Risiken und fragen Sie, wie sich Ihre Aktienanlagen auf sie auswirken.
Es gibt immer ein gewisses Maß an Eigenkapital, das Sie direkt über einzelne Aktien oder sogar einen Aktienfonds kaufen. Gleichzeitig können Sie durch die Vermeidung oder Minimierung bestimmter Risikoarten temporäre Schluckauffälle in der Wirtschaft oder an den Finanzmärkten daran hindern, Ihr Vermögen zu zerstören.
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