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"Die Märkte befinden sich ständig in einem Zustand der Unsicherheit, und Geld und Geld werden durch Abzinsung des Offensichtlichen und Wetten auf das Unerwartete gebildet." - George Soros
George Soros ist vielleicht der berühmteste Devisenhändler der Welt, dank seiner pünktlichen und tapferen Wette gegen die Bank of England, die als Schwarzer Mittwoch bekannt wurde. Mit Kosten von ca. 3 £. 3 Milliarden, die britische Zentralbank war nicht in der Lage, sich von einem Angriff auf die Devisenmärkte zu verteidigen, und Herr Soros machte als Ergebnis davon einen geschätzten Gewinn von 1 Milliarde Dollar.
In diesem Artikel werden wir uns anschauen, was am Schwarzen Mittwoch passiert ist und welche Lehren wir aus der Krise für Zentralbanken und Regierungen in der Zukunft ziehen werden.
Die Weichen für den schwarzen Mittwoch stellen
Der europäische Wechselkursmechanismus (ERM) wurde im März 1979 eingerichtet, um die Wechselkursschwankungen zu reduzieren und die Geldpolitik in ganz Europa zu stabilisieren, bevor eine gemeinsame Währung eingeführt wurde. der Euro. Einfach ausgedrückt legte der ERM einen oberen und einen unteren Rand fest, in dem Wechselkurse variieren konnten - bekannt als ein Semi-Peg.
Großbritannien lehnte zunächst den Beitritt zum WKM ab, nahm aber später eine halboffizielle Politik an, die die Deutsche Mark beschattete. Im Oktober 1990 beschloss das Land nach einer Umstrukturierung der Führung, dem WKM beizutreten, und hinderte seine Währung daran, in jeder Richtung um mehr als 6% zu schwanken, indem es an den Devisenmärkten mit Countertrades intervenierte.Die Ursachen des schwarzen Mittwochs
Das Problem war, dass die Inflationsrate des Landes dreimal so hoch war wie die Deutschlands, die Zinssätze bei 15% lagen und der wirtschaftliche Aufschwung des Landes weit fortgeschritten war in einem Zeitraum unhaltbaren Wachstums, der die Bühne für eine Pleiteperiode bereitete.
Devisenhändler nahmen diese zugrundeliegenden Probleme zur Kenntnis und begannen, das Pfund Sterling leer zu verkaufen - das heißt, Kredite aufzunehmen und sie sofort in eine ausländische Währung umzuwandeln, mit der Vereinbarung, sie in Zukunft wieder umzuwandeln.
George Soros war einer dieser bärischen Devisenhändler, die eine Short-Position von mehr als 10 Milliarden Dollar an Pfund Sterling anhäuften.
Schwarzer Mittwoch und seine Folgen
Der britische Premierminister und die Kabinettsmitglieder genehmigten die Ausgabe von Milliarden Pfund, um die Leerverkäufe von Spekulanten einzudämmen. Darüber hinaus kündigte die britische Regierung an, ihre Zinssätze von 10% auf 15% anzuheben, um Devisenhändler anzuziehen, die nach größeren Renditen für ihre Währungspositionen Ausschau halten.
Leider glaubten die Währungsspekulanten nicht, dass die Regierung diese Versprechen einlösen und das Pfund Sterling weiter kürzen würde.Nach einer Dringlichkeitssitzung unter hochrangigen Vertretern war das Land schließlich gezwungen, sich aus dem WKM zurückzuziehen und den Markt seine Währung auf angemessenere (niedrigere) Werte aufwerten zu lassen.
Das Land wurde nachträglich in eine Rezession geworfen, wobei viele britische Bürger den ERM als "Ewige Rezessionsmaschine" bezeichneten. Während die Regierung viel Geld verlor, sind einige Politiker froh, dass die WKM-Katastrophe eintrat, da sie den Weg für eine konservativere Regierung geebnet hat, um in die Kluft einzutreten und die Wirtschaft wiederzubeleben.
Lektionen vom Schwarzen Mittwoch
Der Schwarze Mittwoch lehrt sowohl Devisenhändlern als auch Regierungen eine Reihe wichtiger Lehren, einschließlich einiger Lektionen, die die Leser überraschen könnten.
Zum Beispiel deuten statistische Daten darauf hin, dass die britische Wirtschaft im WKM schneller wuchs, als die veröffentlichten Zahlen vermuten lassen, und die daraus resultierende Rezession könnte stattdessen auf die Folgen des Lawson-Booms zurückzuführen sein.
Lehren für Regierungen sind:
Zinsen nicht diktieren
- - Die WKM-Zinssätze wurden für Deutschland für Deutschland festgelegt, wenn sie von Europa für Europa festgelegt werden sollten. Wählen Sie Ihre Kämpfe gegen Spekulanten aus
- - Extreme Maßnahmen gegen entschlossenes Handeln am Markt sind oft vergeblich (und teuer). Lehren für Devisenhändler sind:
Nichts ist unmöglich
- - Der Austritt Großbritanniens aus dem Wechselkursmechanismus war während der Krise für viele undenkbar, aber selbst Regierungen machen große Fehler. Seien Sie bereit für extreme Maßnahmen
- - Großbritanniens Entscheidung, die Zinssätze an einem einzigen Tag um 2% bis 5% anzuheben, zeigt eine mögliche Entschlossenheit der Regierung. Schlussfolgerungen
Der Schwarze Mittwoch ist weithin bekannt als der Tag, an dem der milliardenschwere Devisenhändler George Soros die Bank of England brach und über eine Milliarde Dollar machte. Aber die wirklichen Lehren werden durch die Analyse der Ursachen der Krise gefunden und wie sie schnell zu Problemen führten. Durch das Verständnis dieser Probleme können Zentralbanken künftige Krisen vermeiden, die durch regulatorische Zwänge ausgelöst werden.
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