Schwarz-Scholes-Modell und was es bedeutet

Optionspreise stagnieren nicht und bewegen sich häufig höher oder tiefer. Der zufällige Beobachter kann zu dem Schluss kommen, dass eine solche Bewegung allein auf dem sich ändernden Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts beruht. Aber das ist alles andere als richtig.

Es gibt acht verschiedene Faktoren, die die Optionsprämie beeinflussen (Marktpreis). Alle bis auf eine (zukünftige Volatilität) dieser Faktoren sind den Händlern immer bekannt. So können Trader leicht den fairen Wert einer Option berechnen, die auf diesen Faktoren basiert.

Zum Beispiel

• Optionstyp : Es gibt zwei Optionstypen: Anrufe und Puts.
• Strike price ist im Optionsvertrag beschrieben und kann nicht geändert werden.
• Die spezifische Aktie (Basiswert).

Einige Elemente, die den Wert einer Option beeinflussen, ändern sich (aber diese Änderungen sind allen bekannt):

• Der Aktienkurs (Basiswert) ändert sich häufig.
• Zeit : Die Anzahl der verbleibenden Tage bis zum Ablauf der Option (wechselt offensichtlich einmal pro Tag). Anspruchsvollere Trader berechnen die verbleibende Zeit in Stunden oder Minuten und zählen nicht einfach die Anzahl der tatsächlichen Kalendertage, bis die Optionen verfallen. Der Neuling sollte mit der Anzahl der Kalendertage arbeiten, da er für seine Zwecke gut genug ist.
• Zinssätze. Änderungen sind selten und selbst wenn sie sich ändern, haben sie eine sehr geringe Auswirkung auf die meisten Optionen. Längerfristige Optionen sind stärker von einer Änderung der Zinssätze betroffen.
• Dividenden können erhöht oder verringert werden, aber das passiert selten mehr als einmal pro Jahr, und Händler können leicht die Eingabe in ihre Modelle ändern.

• . Volatilität ist definiert als die erwartete Volatilität des Basiswerts in der Zukunft. Mehr dazu weiter unten

Sieben dieser Faktoren sind immer zu einem bestimmten Zeitpunkt bekannt, und jeder kann in einen Rechner eingegeben werden.

Nur ein Faktor ist unbekannt und das ist Volatilität.

Eine der überraschenden Situationen, die auftreten, wenn wir die Optionspreise untersuchen, ist, dass sie sich - ohne ersichtlichen Grund - sehr schnell ändern können.

Dies geschieht, wenn sich die Volatilitätsprognose plötzlich ändert. Als Option Händler müssen Sie sich bewusst sein, wie / warum implizite Volatilität plötzlich ändern kann .

Wenn Optionshändler das Wort "Volatilität" verwenden, bezieht sich dies auf die erwartete Volatilität der zugrunde liegenden Aktie über einen bestimmten Zeitraum. Dieser Zeitschlitz ist vom aktuellen Moment an, bis die Option abläuft. Da diese Zeit die Zukunft darstellt, kann die Volatilität nicht bekannt sein und muss geschätzt werden. Deshalb gibt es eine wichtige Schlussfolgerung, die ich betonen muss, weil es leicht ist, sie falsch zu machen.

Der Optionsrechner ist ein wertvolles Werkzeug, da er gute Schätzungen liefert.Aber die Zahlen sind immer noch Schätzungen, weil jeder Wert von den Eingabedaten abhängt. Wir geben eine Volatilitätszahl ein (das ist unsere Schätzung für die zukünftige Volatilität). Sobald eine Zahl geschätzt wird, sind alle Ergebnisse nur so gut wie diese Schätzung. HINWEIS: Von einzelnen Händlern wird nicht erwartet, dass sie eigene Volatilitätsschätzungen erstellen. Ihr Broker, der Optionswerte bereitstellt, erhält sie aus vernünftigen Quellen. Aber wieder - vernünftig bedeutet nicht, dass die Zahlen 100% genau sind.

Der Rechner spuckt Zahlen mit mehreren Dezimalstellen aus, weil Computerprogrammierer sie dazu auffordern. Glaube nicht, dass die Werte so genau sind. Sie sind nur so gut wie die Volatilitätsschätzung.

Fazit: Verwenden Sie den theoretischen Optionswert und jeden der Griechen , die vom Rechner bereitgestellt werden. Sie sind gute Zahlen. Aber das sind Schätzungen.

Verwenden Sie einen Optionsrechner, der auf dem Black-Scholes-Optionspreismodell (oder einer der zahlreichen Alternativen) basiert, um eine solide Schätzung des

• Werts
• Delta
• Gamma
• Vega
• Rho
• Wenn Sie mit den Griechen nicht vertraut sind, können Sie sich hier

einführen . Die Griechen sind ein weiteres Thema, das viele neuere Händler erschreckt. Hier ist die grundlegende Wahrheit: Die Griechen helfen Ihnen, das Risiko zu messen, damit Sie das Risiko managen und ein unerwartetes Risiko für jede Position vermeiden können. Das ist alles, was sie tun. Die Mathematik mag kompliziert sein, aber Sie und ich müssen niemals an diese Mathematik denken. Diese Zahlen werden immer von Maklern oder Rechnern bereitgestellt. Mit den Griechen ist es einfach. Wo finde ich Optionskalkulationsrechner (falls Ihr Broker keine gute anbietet): HINWEIS: Wählen Sie "American" -Stiloptionen für Aktien; Wählen Sie den "europäischen" Stil für Indexoptionen.

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