Wie Macy's Einbrüche, das Smart Money ist auf Discounter

Im Moment ist der Einzelhandelssektor ein Fall von Besitzenden und Besitzlosen. Nach einem weiteren schlechten Ergebnisbericht am Mittwoch ist klar, wo Macy's (M) fällt.

Ein Unternehmen im freien Fall

Lassen Sie uns die letzten vierteljährlichen Ergebnisse von Macy's überprüfen. Das Warenhaus reduzierte seine Gewinne und Umsatzerwartungen für das Jahr um 15 bis 20 Prozent, da der Same-Store-Umsatz zum siebenten Mal in 10 Quartalen sank. Die Aktie setzte ihren steilen Absturz fort und liegt nun bei 31 Dollar pro Aktie, ein Rückgang von mehr als 50 Prozent allein im letzten Jahr.

Als Reaktion kündigte Macy's Pläne an, die Ausgaben zu kürzen, online zu verbessern und sich mehr auf Kosmetika und Waren außerhalb des Preises zu konzentrieren.

"Wir zählen nicht darauf, dass der Verbraucher mehr ausgibt. Deshalb arbeiten wir stärker daran, den Kunden mehr Gründe zum Kauf von uns zu geben", sagte der Vorstandsvorsitzende und CEO Terry Lundgren in einer Pressemitteilung.

Aber wird es genug sein? Sogar zum aktuellen Kurs werden Analysten immer noch nicht auf Macy's als Value Play verkauft: Citigroup senkte sein Kursziel von $ 40 auf $ 30 am Donnerstag und zitierte strukturelle Probleme, und sogar die Charts sehen für technische Analysten enttäuschend aus.

"Wenn man sich die technischen Daten ansieht, sind Aktien wie Macy's, Target (TGT) und Kohls (KSS) stark gefallen", sagt Stephen Kalayjian vom Kalayjian Report. "Es könnte einen überverkauften Abprall geben, aber technisch gesehen sind das Aktien, die ich vermeiden möchte. "

In der Tat berichtete Kohl am Donnerstag über düstere Zahlen, wobei die vergleichbaren Umsätze im ersten Quartal um 4% zurückgingen.

Discounter Kapitalisierung

Wenn Sie also in den Einzelhandelssektor investieren möchten, wohin sollten Sie sich wenden? Die größten Gewinner im Einzelhandel waren die Einzelhändler wie TJ Maxx (TJX) und Ross Stores (ROST). Mit dem langsamen Tod eines Einkaufszentrums entladen Kaufhäuser ihre überschüssigen Warenbestände an die Discounter, die ihrerseits 20-80 Prozent an Ersparnissen an den Verbraucher weitergeben.

Der Verlust der Warenhäuser ist der Gewinn des Discounters.

Und in letzter Zeit ist das wahrer denn je. Wenn Sie jemals eine Konferenzschaltung für Privatanleger gehört haben, wissen Sie, dass das Management berüchtigt ist, wenn es darum geht, Einnahmen und Vergleichsumsätze dem Wetter zuzuschreiben. Aber in den letzten 6 Monaten hatte ich einen legitimen Fall, um mich zu beschweren. Ein ungewöhnlich warmer Winter (man erinnere sich an 70-Grad-Weihnachten?) Und ein kühler Frühling im Nordosten ließen Kaufhäuser und Einzelmarkenhändler wie Gap (GPS) im Dezember mit Wintermänteln stecken und waren mit Shorts für den Frühjahrsbestand überladen.

All dieses unberührte Inventar schuf einen Werbealtraum für die Kaufhäuser, die bereits mit weniger Fußgängerverkehr zu kämpfen haben. In der Zwischenzeit konnten die außerhalb des Ladens ansässigen Einzelhändler fabelhafte Angebote für diese Waren aushandeln, die sie an den Verbraucher weiterleiteten, was zu noch mehr Fußgängerverkehr führte.

Die Kaufhäuser müssen einen Weg finden, um Fußgängerverkehr zum Einkaufszentrum zu finden und neue Wachstumsbereiche zu finden. Kostensenkungen können nur so weit gehen, und den Wert dieser Unternehmen auf ihre Immobilien zu lenken, wird nur die Investitionsthese bis jetzt nehmen. In der Zwischenzeit wären Privatanleger gut beraten, sich auf die Discounter zu konzentrieren.

Jill Malandrino ist das New Yorker Büro der Voice of America und konzentriert sich auf globale Makrotrends und Rohstoffe. Sie kann auf Twitter @OptionsProfits verfolgt werden.