Video: Debt Equity Swap - ao. Univ - Prof. Dr. Franz Hörmann - 27.11.2015 2024
Debt-to-Equity-Swaps sind gängige Transaktionen in der Finanzwelt. Sie ermöglichen es einem Kreditnehmer, Darlehen in Aktien oder Aktien umzuwandeln. Am häufigsten wird ein Finanzinstitut wie ein Versicherer oder eine Bank die neuen Aktien halten, nachdem die ursprüngliche Schuld in Aktien umgewandelt wurde.
Eigenkapital verstehen
Eigenkapital ist Geld, das von Eigentümern, die als Aktionäre bezeichnet werden, in eine Kapitalgesellschaft oder ein Unternehmen investiert wird.
Der Aktionär erhält in der Regel Stimmrechte und kann in jährlichen Sitzungen abstimmen, die das Unternehmen oder die Unternehmensleitung oder die nächsten Schritte betreffen. Der Anteilseigner erhält einen Cashflow aus dem Eigenkapital, das er besitzt, wenn das Unternehmen Dividenden zahlt. Der Aktionär könnte beim Verkauf des Eigenkapitals einen Gewinn, einen Verlust oder keine Veränderung des ursprünglich investierten Kapitals realisieren.
Berechnung des Eigenkapitals
Das Eigenkapital eines Unternehmens oder einer Körperschaft wird durch Subtraktion seiner kombinierten Vermögenswerte von seinen gesamten Verbindlichkeiten berechnet. Der Nettowert der Gesellschaft oder des Unternehmens stellt ihr Eigenkapital dar, oder was das Unternehmen weniger besitzt, was das Unternehmen schuldet.
Ein Debt-to-Equity-Swap
Der Kreditgeber wandelt einen Kreditbetrag oder einen Darlehensbetrag, der durch ausstehende Anleihen repräsentiert wird, in Eigenkapitalanteile um, wenn er Schulden in Eigenkapital umwandelt. Beim Debt-to-Equity-Swap werden keine tatsächlichen Barmittel ausgetauscht.
Ein Debt-to-Equity-Swap-Beispiel
Und so funktioniert es: Unternehmen A könnte Lender X $ 10 Millionen schulden.
Statt weiterhin Zahlungen für diese Schulden zu leisten, könnte die Corporation A zustimmen, dem Darlehensgeber X $ 1 Million oder eine 10-prozentige Eigentumsbeteiligung an der Gesellschaft zu geben, um dafür die Schulden zu tilgen.
Wann und warum tritt dies auf?
Diese Art von Transaktion tritt am häufigsten auf, wenn ein Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten gerät, so dass es nicht leicht in der Lage ist, die Zahlungen für seine Schuldverpflichtung zu leisten.
Die finanziellen Schwierigkeiten werden voraussichtlich langfristig sein, daher ist eine sofortige Lösung erforderlich, um das finanzielle Gleichgewicht wieder herzustellen. Ein Unternehmen möchte möglicherweise auch seinen Cashflow verbessern, indem es Fremdkapital in Eigenkapital umwandelt.
In einigen Fällen könnten Kreditgeber einen Schulden-zu-Aktien-Swap vorschlagen oder beantragen, während der Konzern in anderen Situationen einen solchen verlangen könnte.
Debt-to-Equity-Swaps im Konkurs
Debt-to-Equity-Swaps können auch in ausgesprochen schlechten Situationen stattfinden, etwa wenn ein Unternehmen Insolvenz anmelden muss. Sie können infolge eines Insolvenzverfahrens auftreten. In den meisten Fällen ist der Prozess derselbe. Wenn die Gesellschaft A nicht in der Lage ist, die Verbindlichkeiten gegenüber dem Darlehensgeber X zu begleichen, könnte der Darlehensgeber Eigenkapital in der Gesellschaft A erhalten, wenn die Schuld beglichen oder beseitigt wird. Die Börse würde jedoch der Zustimmung des Konkursgerichts unterliegen.
Bilanzierung des Debt-to-Equity-Swaps
Die Finanzabteilung des Unternehmens nimmt am Tag der Transaktion Buchungen für den Debt-to-Equity-Swap vor. Die Umwandlung des gesamten Darlehens in Höhe von 10 Millionen US-Dollar in Eigenkapital am Tag der Transaktion ermöglicht es dem Unternehmen, die Bücher um volle 10 Millionen US-Dollar zu belasten. Das Common-Equity-Konto wird dann durch die neue Aktienemission - in diesem Beispiel mit 1 Million USD oder 10 Prozent - gutgeschrieben.
Die Finanzabteilung zieht auch den Zinsaufwand ab, um etwaige Verluste aus der Umwandlung von Fremdwährungs-Swaps zu melden.
Ist ein verschwindender Selbstbehalt, der die Kosten wert ist?
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