Genau Messen Sie Chinas Wachstum mit dem Caixin PMI

Chinas offizielle Wirtschaftsstatistik ist notorisch unzuverlässig. Nach Ansicht zahlreicher Ökonomen, Banker und Analysten glättet das Statistikamt des Landes routinemäßig die Daten, indem es das Wachstum während der Wirtschaftsbooms unterschätzt und es während des Abschwungs überschätzt. Es ist schwierig, diesen Verdacht angesichts der undurchsichtigen Systeme der Regierung zu beweisen, aber internationale Investoren sollten sich bei ihren Entscheidungen nicht ausschließlich auf diese Statistiken stützen.

Die gute Nachricht ist, dass es einige Wirtschaftsindikatoren gibt, die schwer zu übertreiben oder privat zu unterhalten sind, auf die sich internationale Investoren für ihre Analyse stützen können. Beispielsweise unterhält Baidu seinen KMU-Index, Stromversorgungsunternehmen berichten über den Stromverbrauch, und Eisenbahnverkehrsunternehmen berichten möglicherweise über den Frachtdurchsatz. Anleger können sich auch die regionale Wirtschaftsleistung und die Exporte ansehen, um sich ein Bild von der Stärke der Wirtschaft zu machen.

In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf einen anderen dieser privaten Indikatoren - den Caixin PMI in China - und warum dies einer der genauesten Wirtschaftsindikatoren des Landes sein könnte.

Was ist PMI?

Der Purchasing Managers Index - oder PMI - ist eine beliebte Methode zur Messung des Wirtschaftswachstums durch Erhebungen des Privatsektors. Bei diesen Umfragen werden Unternehmer über neue Aufträge, Produktionsleistung, Beschäftigung, Lieferzeiten und Lagerbestände befragt. Antworten auf diese Fragen werden dann gewichtet und eine Lesung von Null bis 100 wird berechnet, wobei jede Lesung unter 50. 0 bedeutet, dass die Wirtschaft schrumpft und umgekehrt.

Internationale Investoren setzen auf PMI als führenden Wirtschaftsindikator. Schließlich entsprechen die Antworten auf diese Fragen häufig tatsächlich gemeldeten Änderungen in neuen Aufträgen oder der Beschäftigung. Ablesungen über 42, 0 tendieren dazu, eine wirtschaftliche Expansion auf einem Niveau des Bruttoinlandsprodukts (BIP) vorzuschlagen, während Ablesungen unter 42, 0 eine wirtschaftliche Kontraktion auf diesem Niveau vorhersagen können.

Einzelne Komponenten der PMI-Erhebungen können auch für verschiedene Personengruppen interessant sein.

Es gibt viele verschiedene Anbieter von PMI-Daten, aber die beiden beliebtesten sind Markit und in den Vereinigten Staaten das Institute of Supply Management (ISM). Für internationale Investoren ist Markit der landesweit verbreitetste Anbieter von Daten dieser Art.

Chinas zwei Einkaufsmanagerindexe

Es gibt zwei verschiedene Einkaufsmanagerindizes aus China, darunter den offiziellen PMI der Regierung und private Lesungen von Unternehmen wie Markit. Jede dieser Erhebungen bezieht Informationen anders, was bedeutet, dass sie nicht direkt miteinander vergleichbar sind. Zum Beispiel ist Markits Zahl stärker auf kleine und mittelständische Unternehmen ausgerichtet, während die Zahl der Regierungen umfassender ist und größere Unternehmen umfasst.

Der Markit PMI, bekannt als der Caixin China PMI, ist vielleicht der am meisten beobachtete private PMI-Indikator. Da die kleineren Unternehmen in der Regel von der Regierung weniger bevorzugt werden, kann das Lesen in gewisser Weise ein wahrer Maßstab für die Wirtschaft sein. Der Caixin PMI ist auch völlig unabhängig von der chinesischen Regierung, was bedeutet, dass es keine Möglichkeit gibt, die Zahlen zu glätten, wie sie in offiziellen Zahlen sein können.

Wichtige Überlegungen

Der Caixin-PMI ist möglicherweise zuverlässiger als die offiziellen PMI-Werte in China, aber die Anleger sollten den Indikator dennoch in Verbindung mit anderen verwenden. Selbst in entwickelten Märkten wie den Vereinigten Staaten wäre es ein Fehler, sich bei einer Investitionsentscheidung nur auf ein einziges Maß für die Wirtschaft zu verlassen. Die verarbeitende Industrie könnte einen größeren Anteil an Chinas Wirtschaft ausmachen - was die PMI-Messwerte noch schlagkräftiger macht -, aber Anleger sollten sich alle Bereiche der Wirtschaft ansehen.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass der Caixin PMI dazu tendiert, während bestimmter Teile des Jahres zu variieren. Beispielsweise sinkt der Indikator nach dem chinesischen Neujahr, wenn die Geschäfte geschlossen werden. Internationale Investoren möchten dieser Jahreszeit nicht zu viel Gewicht beimessen und verlassen sich stattdessen auf andere Wirtschaftsindikatoren, die vielleicht aussagekräftiger sind.

Alternativ können sie bis zum nächsten Monat warten, wenn die Daten zuverlässiger sind, wenn sie die Geschichte erzählen.

Key Takeaway Points

• Offizielle chinesische Wirtschaftsstatistiken sind nach Ansicht vieler Ökonomen im Allgemeinen unzuverlässig, was private Statistiken sehr wertvoll macht.
• Der Einkaufsmanagerindex (PMI) ist ein führender Wirtschaftsindikator, mit dem Investoren bestimmen, wohin die Wirtschaft gehen kann.
• China produziert jeden Monat eine offizielle PMI-Lesung, während Markit eine private Lesung anbietet - und die beiden erzählen eine andere Geschichte.
• Anleger sollten darauf achten, die PMI-Messwerte mit anderen Analysen zu kombinieren, um ein genaues Bild davon zu erhalten, wohin die Wirtschaft führen kann.