Der Untergang von yahoo: Wie ein schlechter CEO einen guten Bestand sinken kann

Wenn es um die Sinnlosigkeit von CEOs geht - und wie sie den Shareholder Value zerstören kann -, können nur wenige Funhouse-Spiegel in der C-Suite besser erkennen als Ted Prince. Mit Sitz in Gainesville, Florida, und Gründer und CEO des Perth Leadership Institute, hat er mehrere Bücher darüber geschrieben, wie CEOs ein Endergebnis erzielen oder brechen. Blick auf den Verkauf von Yahoo an Verizon Communications für 4 $. 8 Milliarden, Prince behauptet, dass Yahoos Abwärtsspirale Platz auf den Schultern der CEO Marissa Mayer, dessen Amtszeit war in Kontroversen und Kritik verstrickt seit sie die Zügel im Juli 2012 übernommen hat. Hier bietet Prince seine Ansichten darüber, wie Mayer Yahoo runter brachte und was es uns lehrt, einen CEO zu binden, der den Anlegern mehr schadet als nützt.

Können Sie erfolglose CEOs identifizieren, bevor sie ein Schiff wie Yahoo versenken?

Die Antwort ist ja. Aber Wall-Street-Analysten haben die Kunst nicht gemeistert, weil sie zu jung und ahnungslos über das Verhalten der Menschen sind.

Warren Buffett kann es schaffen, weil er es bekommt. Aber was ist "es? "Einfach gesagt, hat Buffett die Kunst gemeistert, das Verhalten von Menschen zu lesen, um zu erkennen und einzuschätzen, ob sie Profit haben. Offensichtlich haben Buffett und eine sehr kleine Anzahl anderer Investoren "es. "

Vergleichen Sie das mit der großen Mehrheit der Menschen, die denken, dass Sie traditionelle Finanz- und Finanzdaten verwenden müssen, um die Arbeit zu erledigen. Natürlich funktioniert es nicht. Das ist der Grund, warum Analytiker so sehr falsch liegen, selbst wenn es sehr offensichtlich ist, dass sie den falschen Baum anbellen.

Yahoo's Tumble

Nehmen Sie mein aktuelles Bête Noir, Yahoo, und seinen teflon CEO, Marissa Mayer. Sie erinnern sich: es war genau derjenige, der in diesem Sommer 482 Millionen Dollar an Tumblr eingezahlt hat, womit sich die Gesamtabschreibung auf etwa 650 Millionen Dollar beläuft.

Tumblr war natürlich die einstige Große Weiße Hoffnung, als Yahoo sie 2013 erwarb. Die Abschreibungen machen wahrscheinlich ihren Wert effektiv Null.

Jetzt wurden Yahoos Kerngüter für 4 $ an Verizon verkauft. 8 Milliarden. Während sie in Big Yahoo, einschließlich der Anteile an Alibaba (BABA) und Yahoo Japan, gebündelt wurden, gab der Markt diesen Anlagen im Wesentlichen einen negativen Wert.

Soviel zu den Hoffnungen, die man bei der Ernennung auf den CEO setzte.

Die Leute hätten es wissen müssen. Kurz nachdem sie zum CEO ernannt wurde, schrieb das Wall Street Journal, dass sie den Mitarbeitern signalisiere, dass sie sich darauf konzentrieren sollten, bessere Web-Services zu schaffen, anstatt sich um die Unternehmensfinanzen zu kümmern. "

Aber niemand hätte wissen können, dass Mayer bei Yahoo keinen Erfolg haben würde, oder? Immerhin war sie ein strahlender Star

- , eigentlich ein Quasar - bei Google, was ihr einen glänzenden Erfolg bescherte. Aber es gab ein großes Problem: Marissa Mayer ist für all ihre Bon Mots kein Innovator. Und wenn Sie kein Innovator sind, wird nichts, was Sie tun oder wählen, die astronomischen Bruttogewinnspannen und Renditen erzielen, die Sie von einem gewinnenden Silicon Valley Tech CEO erwarten.

Wofür sollten Unternehmensvorstände in einem CEO wirklich suchen?

Hier kann die menschliche Emotion angesichts der erprobten Wahrheit fliegen. Das damalige Board von Yahoo schrieb Mayer einen Heiligenschein zu, zum großen Teil, weil sie zufällig eine der ersten Angestellten bei Google war. Aber sie hatte nie etwas gegründet, nie etwas verkauft und nie etwas erfunden. Sie war eine gute, gut gesprochene Managerin, die zufällig zur richtigen Zeit am richtigen Ort war. Es hat sicherlich nicht geschadet, dass sie eine Frau in einer Silicon Valley-Kultur war, die der Welt unbedingt zeigen wollte, dass es nicht nur ein von Männern dominiertes Verbindungshaus war.

Klar, sie war schlau. Immerhin ging sie nach Stanford! Und sie war ein Computeringenieur! Also sollte sie nicht viel Geld verdient haben? Nun …

Es ist erstaunlich, wie oft anscheinend kluge, gebildete Leute auf das Shibboleth hereinfallen, wenn Sie schlau sind und von einer Top-Universität mit einem Informatik-Abschluss, dann werden Sie den Jackpot knacken. Aber unsere Forschung zeigt, dass gebildete Menschen im Allgemeinen einen geringeren Geschäftssinn haben als weniger gebildete.

Was Miss Mayer wirklich war, war das Geschäft der Eigenwerbung. Sie war artikuliert. Sie hat einen anscheinend illustren Hintergrund, sie hat die besten Schulen besucht und wurde von dem lateinamerikanischen Unternehmen Google engagiert. Sie war großartig im Verkauf von technischem Bling (wie in Yahoo vielen hoffnungslosen Übernahmen). Wie sonst war sie in der Lage, auf ihrem hohen Sitzplatz zu bleiben, nachdem sie vier Jahre lang in jeder erdenklichen Weise versagt hatte?

Vorsicht bei den Selbst-Promotern

Ich habe in zahlreichen Gremien mitgewirkt, deren CEOs Selbstverantwortliche waren - und es ist ein sicherer Weg für Investoren, einen Verlierer zu identifizieren.

Warum? Zunächst einmal dreht sich alles um sie und nicht um die Firma. Sie haben sogar diese unaussprechliche Eigenschaft, fähig zu sein, ansonsten vernünftige und vernünftige Leute davon zu überzeugen, dass sie das Millennium bringen werden.

Selbstvermittler haben diesen Kniff. Und sie können es zu ihrer eigenen Selbstverherrlichung bringen, selbst wenn es im kalten Licht des Tages offensichtlich ist, dass es nichts weiter als eine selbst hergestellte Fata Morgana ist. Wann immer Sie es sehen, können Sie sicher sein, dass die Ausgaben für das Unternehmen durch das Dach gehen werden.

Also, hier ist eine Frage für euch gute Leser: Wie viele Leute sind da draußen wie Marissa Mayer? Wie viele CEOs sind Ihnen bekannt, die zwar sehr artikuliert sind, aber nichtsdestotrotz nur Unternehmensbürokraten mit großem Gespräch und großer Körpersprache sind? Alles Hut und kein Sattel

, wie das Sprichwort sagt. Fazit: Wenn Sie das herausfinden können, sollten Sie die Unternehmen, die sie sofort ausführen, kurzschließen. Das macht etwa die Hälfte Ihres Portfolios aus. Was die andere Hälfte angeht, schau dir an, was der CEO tatsächlich

erreicht hat , im Gegensatz zu dem, was er getan hat. Das wird den größten Teil des Restes ausmachen.Ich glaube, dies ist der moderne Ersatz für die Fundamentalanalyse. In anderen Kreisen wird es als Behavioral Finance bezeichnet.

Fazit: Wenn Sie ein aktiver Investor sein wollen, achten Sie sehr auf das Verhalten und den Hintergrund des CEO und des Managementteams. Vergessen Sie ihre Finanzen: Wenn es zu gut aussieht und klingt, um wahr zu sein, ist es zweifellos.

Fragen Sie einfach Yahoo's Board … solange es dauert.

Dr. Ted Prince ist CEO des Perth Leadership Institute und Autor von "The Three Financial Styles von sehr erfolgreichen Führungskräften" (McGraw Hill, 2005) und "Business Personality and Leadership Success" (Amazon Kindle, 2011). Er hält einen Doktortitel von der Monash University in Australien.

Die in diesem Artikel geäußerten Meinungen sind die des Autors und repräsentieren nicht notwendigerweise die Ansichten des Gleichgewichts.