Warum sind Rohstoffe volatiler als andere Vermögenswerte?

Ein Vermögenswert ist Eigentum oder etwas von Wert. Viele materielle und immaterielle Dinge sind Vermögenswerte, aber in der Welt des Investierens und Handelns gibt es Klassen von Vermögenswerten. Für diejenigen, die ihr Kapital investieren oder handeln, ist die Volatilität eines Vermögenswerts ein kritisches Anliegen. Volatilität ist die Preisabweichung eines Vermögenswerts im Laufe der Zeit. Je breiter die Preisspanne von niedrig bis hoch auf einer täglichen, wöchentlichen, monatlichen oder längerfristigen Basis ist, desto höher ist die Volatilität und umgekehrt.

Einige Vermögenswerte sind tendenziell volatiler als andere, und oft ist es die Varianz eines Marktes, die für Marktteilnehmer mit unterschiedlichen Risikoprofilen attraktiv oder unattraktiv ist. Bei der Überlegung, in welchem ​​Anlage- oder Handelsbestand investiert werden soll, ist eine der wichtigsten Überlegungen die Varianz.

Volatilität: Ein Paradies für Trader, aber ein Albtraum für Anleger

Diejenigen Vermögenswerte, die einen höheren Grad an Volatilität aufweisen, tendieren dazu, eher aktive Trader als Investoren anzuziehen. Wenn der Preis eines Vermögenswertes sehr volatil ist, zieht es mehr spekulative und kurzfristige Handelsaktivitäten an. Daher sind Märkte mit hoher Preisabweichung eher ein Händlerparadies, das in der unmittelbaren Zukunft Chancen bietet, während gleichzeitig der Albtraum eines Anlegers besteht, da Anleger tendenziell stetige Gewinne entweder durch Kapitalaufwertung oder durch Rendite erzielen.

Wenn es um die populärsten Märkte geht, die ein breiter adressierbarer Markt von Teilnehmern beschäftigt, um ihre Nesteier zu wachsen, gibt es verschiedene Klassen, aus denen man wählen kann.

Aktien, Anleihen, Währungen und Rohstoffe sind die vier beliebtesten Klassen, die unterschiedliche Grade an Volatilität bieten.

Aktienvolatilität

Die Aktienanlageklasse umfasst Aktien von Unternehmen sowie Indizes, die die Volatilität der gesamten Aktienmärkte oder verschiedener Sektoren innerhalb der Aktienklasse widerspiegeln.

Investieren oder Handeln am Aktienmarkt ist bei weitem die beliebteste Wahl für Investoren.

Während nicht alle Aktien die gleiche Volatilität aufweisen, tendieren diejenigen in wichtigen Indizes wie dem Dow Jones Industrial Average oder dem S & P 500 dazu, im Laufe der Zeit eine ähnliche Varianz oder ein ähnliches Beta zu erleben. Natürlich gibt es Zeiten, in denen Aktienkurse dramatisch steigen werden. Der Börsencrash von 1929, 1987 und die globale Finanzkrise von 2008 sind Beispiele für Zeiten, in denen die Aktien dramatisch gefallen sind. Zuletzt, Anfang 2016, verlor der S & P 500-Index 11,5 Prozent weniger als sechs Wochen, da der Ausverkauf auf dem inländischen chinesischen Aktienmarkt ansteckte. Da die USA die stabilste Wirtschaft der Welt sind, sind US-Aktien tendenziell weniger volatil als andere auf der ganzen Welt. Wenn es um die Volatilität des S & P 500 Index geht, liegt die vierteljährliche historische Volatilität des E-Mini S & P 500 Index unter 10 Prozent.In den letzten zwei Jahrzehnten bewegte es sich zwischen Tiefständen von 5,35 Prozent und Höchstständen von 27,23 Prozent nach der Finanzkrise von 2008.

Anleihenvolatilität

Anleihen sind Schuldinstrumente, die eine Rendite oder einen Coupon bieten. Jede Regierung auf der ganzen Welt gibt Anleihen heraus, ebenso wie Unternehmen. Anleihen sind eine Form der Finanzierung oder Kreditaufnahme für Länder und Unternehmen.

Anleger und Händler, die auf dem Anleihemarkt tätig sind, betrachten unterschiedliche Zeiträume entlang der Zinsstrukturkurve. Sehr langfristige Anleiheinvestoren tendieren dazu, nach einem Einkommensstrom zu suchen, während kurzfristige Schuldtitel volatiler sein können.

In den Vereinigten Staaten kontrolliert die Zentralbank oder die Federal Reserve, wenn es um Staatsverschuldung geht, das sehr kurze Ende der Zinsstrukturkurve. Die Fed-Funds-Rate ist der Zinssatz, über den Banken und Kreditgenossenschaften auf Tagesbasis Reserveguthaben ausleihen. Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank kontrolliert und diktiert die Fed-Funds-Rate. Der Diskontsatz ist der Mindestzinssatz, der von der Federal Reserve in den USA für die Kreditvergabe an andere Banken festgelegt wird. Während die Zentralbank den Federal Funds and Discount-Satz kontrolliert, sind die Kurse von Anleihen und Schuldtiteln mit weiteren Laufzeiten eine Funktion der Marktkräfte.

Die kurzfristigen Zinssätze können die mittel- und langfristigen Zinssätze beeinflussen, es kommt jedoch häufig zu Divergenzen. Bond-Trader nehmen oft Long- oder Short-Positionen ein, abhängig von ihrer Sicht der Zinssätze. Eine Long-Bond-Position ist eine Wette, dass die Zinsen sinken werden, während eine Short-Position die Ansicht vertritt, dass die Zinsen steigen werden. Die meisten Anleihehändler werden sich entlang der Zinsstrukturkurve positionieren, wobei eine kurze Laufzeit und eine weitere auf dem Spread liegen, um Preisanomalien auszunutzen. Anleger auf dem Anleihemarkt suchen nach einer sicheren und konsistenten Rendite für ihre Investment-Nest-Eier. Die vierteljährliche historische Volatilität des 30-jährigen Anleihenmarktes der US-Regierung liegt seit mehr als zwei Jahrzehnten in einer Spanne zwischen 6,22 Prozent und 17,5 Prozent. Die Volatilität ist im Zuge der Finanzkrise 2008 gestiegen.

Währungsvolatilität

Der Dollar ist die Reservewährung der Welt, weil die Vereinigten Staaten die reichste und stabilste Volkswirtschaft der Erde sind. Die Volatilität der Währungen ist tendenziell niedriger als bei den meisten anderen Anlageklassen, da die Regierungen den Druck von Geld und ihre Freigabe kontrollieren und in das globale Währungssystem einfließen. Die Regierungen kontrollieren weitgehend die Geldversorgung. Die Volatilität von Währungen hängt von der Stabilität einer Regierung ab. Daher handelt der Dollar mit einer niedrigeren Volatilität als der russische Rubel, der brasilianische Real oder andere Deviseninstrumente, die weniger liquide sind und weniger wahrscheinlich Reservewährungen von Staatskassen in der ganzen Welt sind.

Die vierteljährliche historische Volatilität des Dollar-Index aus dem Jahr 1988 lag in einer Bandbreite von 4,37 Prozent bis 15 Prozent, aber die Norm liegt unter 10 Prozent.

Rohstoffe

Die Rohstofflatilität ist tendenziell die höchste der in diesem Artikel beschriebenen Anlageklassen. Die vierteljährliche Volatilität des Rohöls betrug 12 Jahre.63 Prozent auf über 90 Prozent seit 1983. Das Spektrum der gleichen Kennzahl für Erdgas liegt zwischen 22. 56 Prozent und über 80 Prozent. Auf kürzere Sicht hat die Erdgasvarianz mehrfach 100 Prozent überschritten.

Die vierteljährliche historische Volatilität bei Sojabohnen schwankte seit 1970 zwischen rund 10 und über 75 Prozent, und die Bandbreite bei Mais lag im selben Zeitraum bei knapp 12 Prozent und rund 48 Prozent. Die vierteljährliche Volatilität auf dem Zucker-Futures-Markt bewegte sich zwischen 10,5 Prozent und 100 Prozent, und bei Kaffee-Futures lag die Bandbreite zwischen 11 Prozent und über 90 Prozent. In Silber lag die Spanne zwischen 10 Prozent und über 100 Prozent. Schließlich ist Gold eine hybride Ware. Da Zentralbanken auf der ganzen Welt das gelbe Metall als Reserven halten, hat es eine Doppelrolle als Metall oder Rohstoff und als finanzieller Vermögenswert. Eine Bandbreite der vierteljährlichen Volatilität von 4 Prozent auf über 40 Prozent seit Mitte der 1970er Jahre spiegelt daher die hybride Natur der Goldpreise wider. Wie die Beispiele zeigen, ist die Volatilität der Rohstoffe im Laufe der Zeit hoch und es gibt unzählige Gründe, warum Rohstoffe volatiler sind als andere Anlagen.

5 Gründe, warum Rohstoffe volatiler sind

Als Rohstoffe haben Rohstoffe im Laufe der Jahre das Interesse von Investoren geweckt, aber diese Aktivität tendiert dazu, während Bullenmarktperioden zu kommen. In den letzten zehn Jahren hat die Einführung neuer Marktinstrumente, die an traditionellen Börsen, ETF- und ETN-Produkten gehandelt werden, die Auswahl für die Marktteilnehmer erhöht. Vor ihrer Einführung war der einzige Weg, in Rohstoffe für diejenigen ohne ein Futures-Konto zu investieren, der Besitz des physischen Rohstoffs oder über Aktienpositionen in Unternehmen, die die Rohstoffe produzieren. Für die meisten waren Rohstoffe alternative Investments, aber für die Händler der Welt macht sie die erhöhte Volatilität oft zum bevorzugten Wert, wenn es um kurzfristige Handelsmöglichkeiten geht. Rohstoffe sind aus fünf Hauptgründen volatiler als andere Vermögenswerte:

1. Liquidität:

Die Aktien-, Renten- und Devisenmärkte ziehen täglich viel Volumen an. Der Kauf und Verkauf in diesen Anlageklassen ist im Laufe der Jahre zu erstaunlichen Zahlen gewachsen. Viele Rohstoffe, die an den Terminbörsen gehandelt werden, bieten jedoch viel weniger Liquidität oder Handelsvolumen als die anderen Mainstream-Anlagen. Während Öl und Gold die liquidesten gehandelten Rohstoffe sind, können diese Märkte angesichts des Potenzials für endogene oder exogene Ereignisse zeitweise sehr volatil werden.

2. Mutter Natur:

Mutter Natur bestimmt das Wetter und die Naturkatastrophen, die von Zeit zu Zeit auf der Welt auftreten. Ein Erdbeben in Chile, dem größten Kupferproduzenten der Welt, könnte einen Preisanstieg für das rote Metall verursachen. Eine Dürre in den Vereinigten Staaten könnte dazu führen, dass die Preise für Mais und Sojabohnen explodieren, wenn die Ernteerträge sinken. Das haben wir 2012 gesehen. Eine kalte und kalte Wintersaison wird die Nachfrage nach Erdgas erhöhen und die Preise für Futures-Kontrakte für die Energierohstoffe in die Höhe schießen lassen.In den Jahren 2005 und 2008 haben Hurrikane, die die US-Küste von Louisiana getroffen und die Erdgasinfrastruktur geschädigt haben, dazu geführt, dass der Preis für Futures auf Allzeithochs gestiegen ist. Dies sind nur einige Beispiele dafür, wie Naturereignisse massive Volatilität bei den Rohstoffpreisen verursachen können.

3. Angebot und Nachfrage:

Entscheidend für den Weg des geringsten Widerstandes bei den Rohstoffpreisen sind Angebot und Nachfrage. Rohstoffproduktion findet in Gebieten der Welt statt, wo der Boden oder das Klima Nutzpflanzen unterstützt, wo Reserven in der Erdkruste vorhanden sind und die Extraktion zu Kosten stattfinden kann, die unter dem Marktpreis liegen. Auf der anderen Seite ist die Nachfrage allgegenwärtig. Fast jeder Mensch auf dem Planeten Erde ist ein Konsument von Rohstoffen, die die Grundnahrungsmittel des Alltags sind. Aus diesem Grund ist die Rohstoff-Angebots-Nachfrage-Gleichung das, was sie oft zu den volatilsten Anlagen der Welt macht, wenn es um die Preise geht.

4. Geopolitik:

Da in bestimmten Gebieten unseres Planeten Warenreserven existieren, beeinflussen politische Probleme in einer Region oft die Preise. Als zum Beispiel der Irak 1990 in Kuwait einfiel, verdoppelte sich der Rohölpreis in den darauffolgenden Wochen auf den nahe gelegenen NYMEX- und Brent-Rohöl-Futures-Kontrakten. Als der Präsident der Vereinigten Staaten Öl aus der strategischen Erdölreserve (SPR) freisetzte, stieg der Preis auf die Hälfte. Darüber hinaus können Kriege oder Gewalt in einem Teil der Welt logistische Routen sperren, was den Transport von Produktionsgebieten in Konsumzonen auf der ganzen Welt erschwert oder unmöglich macht. Zölle, staatliche Subventionen oder andere politische Instrumente verändern oft die Preisdynamik eines Rohstoffs, was zur Volatilität beiträgt.

5. Hebelwirkung:

Die traditionelle Handelsroute oder Anlage in Rohstoffe erfolgt über die Terminmärkte. Futures bieten einen hohen Hebel. Ein Käufer oder Verkäufer eines Futures-Kontrakts muss nur eine kleine Anzahlung oder Treuhand-Einlage leisten, um ein viel größeres finanzielles Interesse an einer Ware zu kontrollieren. Anfängliche Margin-Sätze liegen in der Regel zwischen 5 und 10 Prozent des gesamten Kontraktwertes einer Ware. Daher ist der Hebeleffekt bei Warentermingeschäften, der Händlern und Anlegern im Vergleich zu anderen Vermögenswerten geboten wird, viel höher.

Rohstoffe sind meist die volatilste Anlageklasse. Volatilität zu verstehen und zu überwachen ist eine wichtige Aufgabe für Anleger und Händler gleichermaßen. Die Volatilität ist ein statistisches Maß für die Definition des Risikos und des Ertragsprofils eines Vermögenswerts und hilft bei der Definition von Parametern.