Wo europäische Aktien 2016 antraten

Die Eurozone hat in den letzten Jahren hart gekämpft, wobei die Staatsschuldenkrise durch deflationäre Bedenken ersetzt wurde. Angesichts der festen Stimulanz der Europäischen Zentralbank (EZB) und der robusten Verbraucherausgaben könnten die Anleger eine stärkere regionale Wirtschaft in das Jahr 2016 ziehen. Das Risiko einer Deflation bleibt jedoch bestehen und die EZB erwartet nicht, ihr 2% -Ziel zu erreichen. nach 2017 - sogar eine leichte Erholung vorausgesetzt.

In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf einige dieser Trends und darauf, wohin die Wirtschaft in der Eurozone in das Jahr 2016 vordringen könnte.

Die Ausgaben der Verbraucher steigen

Die Ausgaben der privaten Haushalte sind ein starker Wachstumsmotor für die Eurozone, der im ersten Halbjahr 2015 etwa drei Viertel seines Wachstums ausmachte. Mit einem steigenden Verbrauchervertrauen im gleichen Zeitraum behielten die Verbraucher positive Einschätzungen ihres Einkommenspotenzials bei, während die rekordtiefen Zinsen die Kreditaufnahme förderten. Diese Trends haben sich im dritten Quartal 2015 fortgesetzt, da sich die Ausgaben weiter beschleunigten.

Die Einzelhandelsumsätze haben ihre stärksten Wachstumsraten seit 1994 im ersten Halbjahr 2015 verzeichnet, fielen aber im September und Oktober unerwartet. Der Rückgang der Einzelhandelsumsätze ergab sich im Wesentlichen aus einem Rückgang von 0,4% in Deutschland und einem Rückgang um 0,3% in Frankreich im Oktober. Dennoch sind viele Analysten der Meinung, dass es noch zu früh ist, um zu sagen, ob diese Datenpunkte im Kontext des Gesamtbilds relevant sind oder nicht - was seit Anfang des Jahres ein robustes Wachstum des Einzelhandelsumsatzes gezeigt hat.

Exporte & Anlagebedenken

Die Turbulenzen an den Schwellenmärkten dürften die Exporte der Eurozone weiter belasten, da Länder wie China weniger aus der Region kaufen. In der zweiten Jahreshälfte 2015 importierte die Region immer mehr, als sie exportierte. Die fallende Bewertung des Euro - insbesondere wenn der US-Dollar anzusteigen scheint - könnte dazu beitragen, die Exporte zu verbessern, aber Abwertungen auf einigen Exportmärkten (wie China) könnten diese Gewinne zeitweise ausgleichen.

Die Investitionsausgaben blieben auch bis Ende 2015 unverändert, da die Unternehmen abwarten, ob sich die Wirtschaft verbessert, bevor sie die Ausgaben für Investitionen in andere Länder umsetzen. Wenn die Wirtschaft weiterhin Anzeichen einer Verbesserung zeigt, könnten sich diese Trends umkehren, wenn die Unternehmen Vertrauen in die Wirtschaft gewinnen. Die Inflationsschätzung der EZB deutet darauf hin, dass diese Trends wegfallen könnten. Eine Rückkehr zur Normalität wird erst nach 2017 erwartet.

Deflation bleibt ein Risiko

Die Deflation bleibt ein bedeutendes Risiko für die Wirtschaft der Eurozone bis 2016. Wenn die Verbraucher glauben, dass die Preise niedriger werden, konkurrieren die Unternehmen um den Preis, und es kommt zu einer Abwärtsspirale. Dies schafft Probleme, da die Einkommen für Verbraucher und Unternehmen tendenziell schrumpfen, während die Schuldendienstverpflichtungen gleich bleiben.Diese großen Schulden können das Problem verschärfen und die Ausgaben noch mehr stimulieren.

Nachdem die EZB ihre Einlagenzinsen weiter in den negativen Bereich gesenkt und ihr monatliches Anleihekaufprogramm ausgeweitet hat, versucht sie verzweifelt, die Inflation ohne großen Erfolg näher an ihr 2% -Ziel heranzuführen. Die gute Nachricht ist, dass die Deflationsgefahr die Anreizmaßnahmen der EZB wahrscheinlich aufrechterhalten wird, was zu einer robusten Aktienperformance führen könnte, insbesondere wenn die Wirtschaft Anzeichen einer langfristigen Verbesserung zeigt.

Wichtigste Punkte zum Abnehmen

• Die Eurozone hat in den letzten Jahren Probleme gehabt, um zu wachsen, aber robuste Konsumausgaben und Zentralbankanreize könnten auf ein positives 2016 hindeuten.
• Exporte und Investitionen bleiben ein Anliegen der Schwellenländer der Kern des Letzteren und das Vertrauen der Unternehmen führen zu Investitionsverzögerungen.
• Die Deflation ist nach wie vor ein zentrales Risiko für die Zentralbank, vor allem bei bereits notierten Zinssätzen, aber es gibt einige Vorteile für Anleger.