Italienisches Referendum: Was passierte und was es bedeutet

Die Italiener stimmten entschieden gegen eine umstrittene Verfassungsänderung, die darauf abzielte, eine stärkere Regierung zu schaffen, die der Europäischen Union einen neuen Schlag versetzte. Nach dem überraschenden Austritt Großbritanniens aus den USA und den ebenso überraschenden Wahlen von Donald Trump in den USA sind die Anleger zunehmend skeptisch gegenüber der wachsenden Welle von Nationalismus und Protektionismus, die die Welt und ihre potenziellen Auswirkungen auf die Weltwirtschaft und die Finanzmärkte erfasst.

Was ist passiert?

Italiens Verfassungsreferendum hätte die italienische Verfassung geändert, um die Zusammensetzung und die Befugnisse des italienischen Parlaments sowie die Machtverteilung zwischen dem Staat, den Regionen und bestimmten Verwaltungseinheiten zu reformieren. Befürworter argumentierten, dass diese Änderungen die Regierung in die Lage versetzen würden, mit dringend notwendigen Änderungen voranzukommen, aber Kritiker argumentierten, dass der Gesetzentwurf schlecht geschrieben sei und der Regierung zu viel Macht gebe.

Die bedeutendsten Änderungen hätten die Legislativgewalt des Senats reduziert und seine Fähigkeit, einen Misstrauensantrag gegen die Regierung zu stellen, abgeschafft. Die Abgeordnetenkammer wäre stattdessen die primäre gesetzgebende Gewalt, die den Senat in bestimmten Angelegenheiten mit einer zweiten Abstimmung überstimmen könnte. Der Schritt zielte darauf ab, den Senat daran zu hindern, die Premierminister zu stürzen und die Verabschiedung unpopulärer Gesetze zu erleichtern.

Meinungsumfragen zeigten 63. 2 Prozent Unterstützung für das Referendum im März, aber diese Unterstützung erodierte auf nur 46,9 Prozent, was die Maßnahme bis November unterstützte.

Fast 65 Prozent der italienischen Bürger haben am Sonntag, den 4. Dezember 2016 ihre Stimme abgegeben und das Referendum mit 59,11 Prozent der Stimmen abgelehnt. Rom und die Toskana waren zwei von drei Regionen, die die Maßnahme gemeinsam mit den Italienern im Ausland mehrheitlich unterstützten, während jede andere Region des Landes die Maßnahme ablehnte.

Was passiert mit Italien?

Der italienische Bankensektor kämpft mit über 350 Milliarden Euro notleidender Kredite, die seine Wirtschaft entgleisen lassen könnten. Im Januar hat Ministerpräsident Renzi eine Vereinbarung mit der Europäischen Kommission getroffen, wonach Italien die Darlehen garantieren würde, um sie für private Investoren attraktiver zu machen. Mit dem Referendum in Italien sollten derartige politisch schwierige Maßnahmen leichter umgesetzt werden können.

Nachdem Renzi zurückgetreten ist, befürchten viele Investoren, dass ein populistischer Premierminister ihn ersetzen und ein Veto gegen das Abkommen mit der Europäischen Kommission einlegen könnte. Dies würde Investoren davon abhalten, Italiens angeschlagene Banken zu rekapitalisieren und möglicherweise zu einem Scheitern ihres Bankensystems führen. Zum Beispiel würde Monte dei Paschi di Siena möglicherweise untergehen, wenn die Vereinbarung nicht durchgesetzt wird und zu einem Vertrauensverlust im gesamten Bankensektor führen würde.

Was passiert mit E. U.?

Die Europäische Union hat seit der Staatsschuldenkrise 2011, die den Norden gegen den Süden prägte, um die politische Einheit gekämpft. Als drittgrößte Wirtschaft Europas spielt Italien eine wichtige Rolle bei der Sicherstellung der Einhaltung der von den Finanzkrisen am stärksten betroffenen südlichen Volkswirtschaften.

Italiens Nichterfüllung oder Austritt aus der Europäischen Union könnte einen Zusammenbruch der politischen und wirtschaftlichen Union auslösen.

Nach dem Rücktritt von Ministerpräsident Renzi könnte die populistische Fünf-Sterne-Bewegung seit ihrer Gründung im Jahr 2009 eine der beliebtesten Parteien Italiens werden. Die FSM startet kürzlich eine Kampagne für ein Referendum über den Euro - wie Großbritannien - in einem Zug das könnte schließlich zu einem Austritt aus der Europäischen Union führen. Natürlich erlaubt das italienische Gesetz keine Volksabstimmung, um internationale Verträge aufzuheben, und es gibt einen langen legalen Prozess im Zusammenhang mit dem Umzug.

The Bottom Line

Die Reaktion des Marktes auf Italiens "Nein" zum Referendum war wie Großbritanniens Reaktion auf den "Brexit" und die Reaktion der USA auf Trumps Wahl - die Märkte fielen stark und erholten sich dann viel von ihrem Verluste.

Während die populistischen Bewegungen langfristig negativ sein mögen, erkennen die Anleger, dass kurzfristige Gewinne möglich sind und die negativen Auswirkungen Jahre dauern können, insbesondere wenn es um den Austritt aus der Europäischen Union geht.

Internationale Investoren sollten vorsichtig vorgehen, wenn es um Investitionen in Italien und im Finanzsektor der Europäischen Union geht. Wenn die Vereinbarung der Europäischen Kommission scheitert, könnte der Finanzsektor des Landes eine Krise erleben, die sich über die gesamte EU ausbreitet. Anleger sollten auch die Fünf-Sterne-Bewegung im Auge behalten und versuchen, neue Politiker als Ersatz für Renzi und andere Führungskräfte einzusetzen.