Betriebsergebnis und Betriebsergebnismarge

Das Betriebsergebnis, oder Betriebsgewinn, wie es häufig genannt wird, ist der Gesamtgewinn vor Steuern, den ein Unternehmen aus seinen Tätigkeiten erzielt. Für ein Unternehmen wie den Müsli und Snack-Hersteller Kellogg's wird das Betriebsergebnis den Gewinn vor Steuern darstellen, der durch den Verkauf von Müsli und Frühstücksartikeln erzielt wird. Für ein Unternehmen wie Papa John's wird es den Gewinn vor Steuern aus dem Verkauf von Pizzas darstellen.

Der Betriebsgewinn stellt dar, was den Eigentümern zur Verfügung steht, bevor ein paar andere Dinge bezahlt werden müssen, wie Vorzugsdividenden und Einkommenssteuern (keine Sorge - wir decken alle anderen Dinge später in dieser Lektion).

Betriebserträge können verwendet werden, um die allgemeine Gesundheit des Kerngeschäfts oder der Unternehmen eines Unternehmens zu messen. Alles andere ist gleich, es ist eine der wichtigsten Zahlen, die Sie wissen müssen, wenn Sie erwägen, eine Beteiligung an einem Unternehmen durch den Kauf von Stammaktien zu erwerben, oder Sie entscheiden, ob Sie ein Geschäft durch den Kauf von Anleihen verleihen möchten. Der Grund ist einfach und intuitiv: Wenn ein Unternehmen nicht über viele Vermögenswerte verfügt, die es verkaufen kann, muss jegliches Geld, das an die Aktionäre fließt, aus dem Verkauf eines Produkts oder einer Dienstleistung generiert werden.

Wenn ein Unternehmen rückläufige Betriebseinnahmen verzeichnet, wird es weniger Geld für Eigentümer, Expansion, Schuldenabbau oder alles andere geben, was das Management zu erreichen hofft.

Dies ist einer der Gründe dafür, dass es von Kreditgebern und Aktionären so genau beobachtet wird. In der Tat wird das Betriebsergebnis verwendet, um das Zinsdeckungsverhältnis und die operative Marge zu berechnen.

Einige Unternehmen haben ein Betriebseinkommen, das mit wirtschaftlichen Bedingungen stark schwankt. Diese Firmen sind als zyklische Unternehmen bekannt.

Sie bestehen aus Dingen wie Stahlwerken, Aluminiumherstellern, Automobilherstellern, Herstellern von Schwermaschinen, Hotels und Resorts, Bauherren und vielen Luxusgütern wie Schmuck. Diese Unternehmen können auf lange Sicht noch viel Geld für ihre Eigentümer verdienen, aber sie werden keinen reibungslosen Aufwärtstrend bei den Betriebseinnahmen haben, da sie ihren Geschäftsvertrag in Rezessionen und Depressionen wahrscheinlich sehen werden. Es gibt einen Trick, den Sie bei der Bewertung zyklischer Unternehmen anwenden sollten, da ein einziges operatives Jahresergebnis Sie nicht darüber informiert, was Sie wissen müssen.

Berechnung des Betriebsergebnisses

Betriebsergebnis = Bruttogewinn - Betriebskosten

Betriebsmarge (oder Betriebsgewinnmarge) Die Betriebsmarge ist ein weiteres Maß für die Effizienz des Managements. Es vergleicht die Qualität der Tätigkeit eines Unternehmens mit seinen Wettbewerbern. Ein Unternehmen, das eine höhere operative Marge als andere in der Branche hat, ist im Allgemeinen besser, solange die Gewinne nicht durch die Anhäufung von Schulden oder hoch riskante Spekulationen mit dem Geld der Aktionäre erzielt wurden.

Der häufigste Grund für hohe operative Margen im Vergleich zu Wettbewerbern ist ein kostengünstiges Betriebsmodell, das bedeutet, dass ein Unternehmen Waren oder Dienstleistungen zu wesentlich günstigeren Preisen als Wettbewerber liefern und trotzdem Geld verdienen kann.

Das klassische Beispiel dafür ist Wal-Mart, das dank der Effizienz seines Lagerverteilungssystems alles von Zahnpasta zu Socken in sein Geschäft zu weit niedrigeren Preisen bekommen kann. Ich erläuterte die Schönheit eines kostengünstigen Betriebsmodells in Die Gefahren von Commodity-ähnlichen Unternehmen. Dies sind die wenigen Ausnahmefälle, in denen Sie in einer ansonsten unattraktiven Branche viel Geld verdienen können.

Berechnung der operativen Marge

Zur Berechnung der operativen Marge dividieren Sie das operative Ergebnis durch den Gesamtumsatz.

Betriebseinnahmen ÷ Umsatz = Operating Margin

Wie Sie mit der Bruttogewinnspanne gelernt haben, hängt das, was als "gut" gilt, von der Branche ab. Es gibt jedoch eine sehr wichtige Sache, die Sie lernen müssen. Es ist mein ernst. Stoppen Sie, was Sie tun, und konzentrieren Sie sich auf diese Aussage: Die wichtigste Zahl ist nicht Betriebseinkommen. Es handelt sich um eine Rendite auf unverschuldetem Eigenkapital. Das mag für dich jetzt keinen Sinn ergeben, aber am Ende der Lektion wird es das sein. Es ist möglich (wenn auch unwahrscheinlich), dass ein Unternehmen, das 3% operative Margen generiert, mehr für Eigentümer rentabel ist als ein Unternehmen, das 20% operative Margen hat. Machen Sie sich keine Sorgen über den Grund; Wir werden später darauf zurückkommen.

Mach es einfach klar. Merke es dir. Schreib es auf Papier auf. Es ist so wichtig.

Diese Seite ist Teil der Investition von Lektion 4 - Lesen einer Gewinn- und Verlustrechnung. Um zum Anfang zurückzukehren, siehe das Inhaltsverzeichnis.