Abgedeckt Calls für Long-Term-Investor

Fragen eines Lesers:

Nachdem ich so viel über den Verkauf von verdeckten Anrufen gelesen habe, frage ich mich, ob ich diese Strategie langfristig nutzen kann. Wenn ich zum Beispiel 20.000 $ in SPY investiere und es für die nächsten 20-30 Jahre halte, würde es Sinn machen, einen Covered Call zu verkaufen, der weit außerhalb des Geldes liegt, um zu versuchen, nicht zu müssen. die Aktie verkaufen? Ich weiß, dass die Prämie niedrig sein würde, aber würde dieses zusätzliche Prämieneinkommen langfristig einen Unterschied machen?

Würde ich auch Dividenden erhalten, wenn ich diese Strategie beibehalten würde, wenn der Käufer nicht aktiv wäre?

Antworten:

Es gibt KEINE GARANTIE, dass der Markt keine große Rally durchlaufen wird, und es ist immer möglich, dass die Call-Option von ihrem Besitzer ausgeübt wird . Die Strategie, die Sie beschreiben, ist der Verkauf von Delta Optionen, so dass die Chancen sehr hoch sind, dass die Option wertlos verfällt. Aber bitte denken Sie daran, dass "sehr hohe Wahrscheinlichkeit" niemals 100% beträgt.

Als nächstes ist es wichtig, diese Strategie aus der Perspektive des Optionskäufers zu betrachten: Wenn eine Option (fast) garantiert wertlos verfällt, warum sollte jemand etwas dafür bezahlen? Daher müssen Sie einen geeigneten Kompromiss finden zwischen einer sehr geringen Chance, dass die Option im Geld liegt, und der Prämie, die Sie sammeln können. Angenommen, Sie bevorzugen es, kurzfristige (verfallen in 2 bis 5 Wochen) Optionen zu verkaufen, weil sie eine viel höhere annualisierte Rendite bieten, dann müssen Sie die Tatsache akzeptieren, dass die Prämie gering ist.

Daher muss Ihre Entscheidung unter Berücksichtigung dieser Fakten getroffen werden:

• Sie besitzen 1.000 SPY-Anteile (ca. $ 20.000) und schreiben jedes Mal 10-Punkte, wenn die vorherige Option verfällt wertlos.
• Wenn du $ 0 sammelst. 10 pro Option und zahlen eine $ 10 Provision, die Sie mit $ 90 verlässt. Wenn Sie $ 90 in vier Wochen verdienen, erhalten Sie bei einer Investition von $ 20.000 eine Rendite von 0. 45%. Das ist ziemlich klein, aber es ist 5. 4%, wenn es annualisiert wird. Das ist eine schöne zusätzliche jährliche Dividende, aber es ist weit weniger als die meisten Menschen, die gedeckte Anruf schreiben versuchen, zu verdienen.
  HINWEIS: Die Optionsprämie ist nicht eine Dividende und wird auch nicht als Dividende besteuert, aber für die Zwecke dieser Erörterung können Sie sie als zusätzliche Dividende betrachten.
  HINWEIS: Ich habe eine Prämie von zehn Cent gewählt, weil sie so günstig ist wie eine Prämie, die Sie vernünftigerweise in Betracht ziehen können. Es fühlt sich (für mich) nicht richtig an, Optionen für weniger zu verkaufen - auch wenn Sie eine winzige Übungswahrscheinlichkeit wünschen. Verkauf von zehn Anrufen @ $ 0. 05 Netze nur $ 40 nach Provisionen.
• Wenn es Ihr Hauptziel ist, zu vermeiden, mit einem Ausübungsbescheid belegt zu werden, dann sollten Sie nicht gierig werden.

Die Antwort auf Ihre Hauptfrage ist ein qualifiziertes "Ja"."Sie können ziemlich weit aus dem Geld getätigte Anrufe zu ziemlich niedrigen Preisen verkaufen. Aber wenn Sie planen, dies jahrzehntelang immer wieder zu tun, dann müssen Sie die Tatsache akzeptieren, dass es mindestens eine Gelegenheit gibt, wo Sie (wenn Sie wollen die SPY-Aktien behalten, sind gezwungen, diese Optionen abzudecken (dh mit Verlust zurückzukaufen.) Über einen Zeitraum von 240 bis 360 Monaten sagt uns die Statistik, dass dies mehr als einmal passieren wird. Wenn Sie verstehen, dass eine Beschreibung von "Delta" ist, dass es die Wahrscheinlichkeit darstellt, dass eine Option bei Verfall im Geld ist, dann wissen Sie, dass Sie beim Verkauf eines Calls, dessen Delta 1 ist, erwarten können, dass das Geld bei Ablauf etwa einmal von 100 Trades.Wenn Sie Optionen verkaufen, deren Delta 1 ist, und die in 4 Wochen ablaufen, dann sollten Sie bereit sein, diese Option im Geld (zum Verfall) mindestens 2 bis 3 zu sehen Wenn Sie 2-Wochen-Optionen verkaufen, werden Sie Anrufe zwischen 500 und 700 Mal über 20 bis 30 Jahre schreiben. und das bedeutet, dass Ihre Optionen (bei Ablauf) etwa einmal alle 100 Abläufe im Geld sein sollten - oder einmal alle zwei Jahre.

Nehmen Sie zur Bank, dass die Optionen nicht immer wertlos verfallen.

Somit ist die Entscheidung einfach: Reicht die $ 90-Prämie aus, um dies zu einer guten Strategie

für Sie zu machen? Die Wahrheit ist, dass ich keine Ahnung habe. Es ist DEINE Komfortzone , die zählt, nicht meine. In den allermeisten Fällen funktioniert Ihr Plan wie geplant. Wenn Sie dieses Szenario akzeptieren können, dann sehe ich nichts falsch mit der Annahme dieser Strategie. Aber es wird notwendig sein, die Disziplin über die Jahre aufrechtzuerhalten. Wenn Sie mit der Zeit gieriger werden (und glauben Sie mir, wenn ich Ihnen sage, dass es sehr verlockend sein wird), wissen Sie einfach, dass das Sammeln einer größeren Prämie zu häufigeren Zuweisungen führt. Dividenden

: Ja, Sie würden Dividenden erhalten, es sei denn, Sie erhalten vor dem Tag der Ex-Dividende eine Ausübungserklärung. Seien Sie SEHR BEWUSST: SPY geht am Freitag, alle 3 Monate, ex-Dividende. Wenn der Eigentümer der Option die Dividende wünscht, wird er Donnerstagabend einen Tag vor dem Ablaufdatum des Freitags ausüben. Wenn das passiert, bekommen Sie keine Dividende. Also, wenn Ihre Option an diesem Donnerstag im Geld ist, können Sie zugewiesen werden und verlieren die Dividende. Der Call Owner wird nur dann aktiv, wenn die Option weit genug im Geld liegt, um sein Risiko zu minimieren (das ist eine Geschichte für einen anderen Tag).

Einen Unterschied machen

. Ja, das macht einen Unterschied, aber der Unterschied wird erst signifikant, wenn Sie die zusätzlichen Einnahmen reinvestieren. Wenn Sie (nicht wenn) die gewöhnlichen Dividenden reinvestieren, stellen Sie sicher, dass Sie die Prämie, die Sie durch das Schreiben von gedeckten Anrufen zu dieser Wiederanlage erhalten haben, addieren. Ich weiß nicht, wie oft Sie die Dividenden reinvestieren werden, aber einmal pro Jahr sollte das Minimum sein. Das Schreiben gedeckter Calls ist eine

Optionsstrategie für den Anleger, der zusätzliche Gewinne erzielen möchte. Es besteht jedoch das Risiko, dass die Gewinne begrenzt sind (aufgrund der Möglichkeit, Aktien zum Ausübungspreis durch Zuteilung zu verkaufen).Ihre Strategie reduziert diese Risiken, beseitigt sie aber nicht. Mein Ratschlag: Mach es.