China Aktienmarkt: Shanghai, Shenzhen, Hongkong

Definition: An der chinesischen Börse werden Aktien von chinesischen Unternehmen gehandelt. Es wurde vor 100 Jahren gegründet. Es ist das zweitgrößte der Welt, hinter den Vereinigten Staaten. Am 20. Juni gab MSCI bekannt, dass es China A-Aktien zu seinem Schwellenmarktindex hinzufügen wird. Das wird Chinas Börsengröße um 11 Milliarden Dollar erhöhen. Dieser Schritt zwingt Asset Manager, die den Index verfolgen, chinesische A-Aktien für ihre eigenen Portfolios zu kaufen.

Diese Manager halten 4 $. 75 Billionen an Vermögenswerten. (Quellen: "MSCI, um China-Aktien zu Indizes hinzuzufügen", The Wall Street Journal, 20. Juni 2017. "Wie viel wissen Sie über Chinas Börse?" The Wall Street Journal, 4. Juni 2017.)

2015 und 2016 haben riesige Kursschwankungen den chinesischen Aktienmarkt wie ein Casino aussehen lassen. Ein Grund für die Volatilität ist, dass der Markt kaum gehandelt wird. Nur 7 Prozent der chinesischen Bevölkerung besitzen Aktien. Da die Teilnahme so gering ist, besitzen einige wenige vermögende Investoren 80 Prozent der handelbaren Aktien. Sie treiben die Kursschwankungen an der chinesischen Börse an. (Quelle: Chinas Aktien werden von Panic Selling getroffen, The Wall Street Journal 5. Januar 2016. Hier ist, was Sie nicht über die chinesische Börse wissen können, "Fortune, 2. September 2015.)

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Chinas Führer ermutigen Investitionen als Teil ihrer Wirtschaftsreform.Eine gesunde Börse wird innovative kleinere Unternehmen finanzieren und Chinas Wirtschaftswachstum ankurbeln.

Es würde eine Alternative zu Bankschulden bieten. Als Versuch, die Volatilität einzudämmen, Chinas Securities Regulatory Commission hat im Januar 2016 automatische Stromunterbrecher eingerichtet. Die Kommission hat die Stromunterbrecher nach nur vier Tagen zurückgezogen, weil sie die Dinge nur noch schlimmer gemacht haben. (Quelle: "China unterbindet Stromkreisunterbrecher", MarketWatch, 7. Januar 2016)

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Chinas Aktienmarkt stellt im Gegensatz zum US-Aktienmarkt keinen Hinweis auf die Gesundheit der chinesischen Wirtschaft dar. Der Gesamtwert jeder an den Börsen gehandelten Aktie beträgt nur ein Drittel seiner Wirtschaftsleistung. Bruttoinlandsprodukt, was im Vergleich zu 1 00 Prozent für die meisten entwickelten Länder. (Quelle: "Taking a Tumble", The Economist, 20. August 2015)

In China sind weniger als 20 Prozent des Haushaltsvermögens an der Börse. Stattdessen sind die meisten vollständig in Immobilien investiert. Dieser Markt kühlt nach Überhitzung ab. Banken bieten nur niedrige Zinssätze auf Sparkonten an, da die Zentralbank die Zinsen niedrig hält, um die Kreditvergabe günstig zu gestalten. Es gibt keine Sozialversicherung oder Rentenfonds in China, also sparen die Arbeiter unbarmherzig für den eigenen Ruhestand.

Chinas Börsen

Es gibt zwei Börsen auf dem Festland. Der Austausch zwischen Shanghai und Shenzhen wurde 1990 von der chinesischen Regierung eröffnet, um Chinas Wirtschaft zu modernisieren.Die Hong Kong Stock Exchange (HKEx) wird in die anderen chinesischen Börsen integriert. Das macht es locker zum chinesischen Aktienmarkt.

Die Shanghai Stock Exchange (SSE) ist Chinas größter. Seine Gesamtmarktkapitalisierung betrug 4 Dollar. 71 Billionen im März 2015. Die meisten der aufgeführten Unternehmen sind die großen staatlichen Unternehmen, die für Chinas Wirtschaftswachstum verantwortlich sind.

Die meisten Investoren sind Pensionsfonds und Banken. Die SSE befindet sich in Shanghai, Chinas Finanzhauptstadt.

Die Shenzhener Börse (SZ) ist eine kleinere Börse. Die Marktkapitalisierung belief sich im April 2015 auf 3 Billionen US-Dollar. Es befindet sich in Shenzhen, Guangdong, einer der modernsten Städte Chinas und eine zweistündige Autofahrt von Hongkong entfernt. Die meisten Investoren sind Einzelpersonen.

Shenzhen handelt mit kleineren, mehr unternehmerischen Unternehmen. Ihr Wachstum ist eine entscheidende Komponente der Wirtschaftsreform Chinas. Das liegt daran, dass diese Unternehmen in Privatbesitz innovativer und profitabler sind als die staatlichen Unternehmen. Viele Tech-Firmen sind dort gelistet, was diesen Austausch ähnlich dem NASDAQ macht. (Quelle: "Shenzhens Überschwemmungsaktien steigen auf", Wall Street Journal, 13. April 2015.)

Vergleiche Shanghai mit Shenzhen nach Sektoren

Sektor	Shanghai	Shenzhen
Verarbeitendes Gewerbe	28 %	60%
Finanziell	32%	7. 2%
Bergbau	Weniger als 3%	15%
Transport	5. 1% < Weniger als 3%	Immobilien
Weniger als 3%	4. 9%	Utilities
4. 5%	Weniger als 3%	Einzelhandel und Großhandel < Weniger als 3%
3. 3%		Die

Hongkong Exchanges and Clearing Limited, kurz HKEx

, ist ein Aktien- und Derivatemarkt. Es ist in Hongkong, einem Stadtstaat, der 1997 aus dem Vereinigten Königreich nach China transferiert wurde. Festlandchina wählt Hongkongs Administrator aus, aber es hat seine eigene Währung, sein Justizsystem und seine Legislative bis 2047. Der Hang Seng ist der Index, der die Hong Kong Börse verfolgt. Im November 2014 verband die chinesische Regierung die Shanghai-Börse über das Shanghai-Hongkong-Connect-Programm

mit der Börse in Hongkong. Chinesen dürfen bis zu 1 $ tauschen. 7 Milliarden pro Tag. Das Connect-Programm ermöglicht ausländischen Investoren den Kauf von Aktien chinesischer Unternehmen. Vor dem Programm konnten nur chinesische Staatsbürger und einige ausländische Fondsmanager Aktien aus Festlandchina tauschen. Es ermutigt auch chinesische Sparer, Aktien zu kaufen und höhere Renditen zu erzielen. Es ist Teil des Wirtschaftsreformplans von Präsident Xi Jinping, der den hoch verschuldeten Staatsunternehmen helfen soll. Höhere Aktienkurse ermöglichen es ihnen, Barmittel an der Börse zu beschaffen. Viele Unternehmen sind jetzt an den Börsen in Shenzhen und Hongkong notiert. Aktienkurse sind an der Börse in Hongkong oft 25% günstiger als in Shenzhen. Das zieht Festlandinvestoren an. (Quelle: Chinese Stock Buying Frenzy fegt in Hongkong, das Wall Street Journal

,

9. April 2015. ) Überraschenderweise parken viele von ihnen ihr Geld und investieren es nicht. Sie erwarten, dass der Hongkong-Dollar, der an den US-Dollar gekoppelt ist, bis 2016 stärker wird. Sie erwarten, dass der chinesische Yuan schwächer wird, da die Peoples Bank of China ihre Bindung an den Dollar lockert. (Quelle: "Aktien am Hang Seng sind immer noch billig", Wall Street Journal, 22. September 2015.) China Stock Indexes

Der Shanghai Stock Exchange Composite Index (SHCOMP) bildet die Shanghai Börse ab. Dabei wird der Tagespreis von A-Aktien und B-Aktien, gewichtet nach der Gesamtzahl der ausgegebenen Aktien, ermittelt. Das bedeutet, dass Preisänderungen bei größeren Unternehmen den Index stärker beeinflussen als kleinere Unternehmen. Das heißt, es handelt sich um einen kapitalisierungsgewichteten Index wie den S & P 500 (Quelle: "SHCOMP: IND", Bloomberg).

Der Shenzhen Index (SZCOMP) bildet die Aktienkurse aller A- und B-Aktien an der Börse von Shenzhen ab .. Es ist ein kapitalisierungsgewichteter Index. (Quelle: "Shenzhen Index", Bloomberg.)

Der Hang Seng Index (HSI) bildet die Börse in Hongkong ab. Es berichtet über die Preise der größten und am häufigsten gehandelten Unternehmen, die an der Börse in Hongkong notiert sind. Kein Unternehmen kann mehr als 10 Prozent des Indexwerts ausmachen. Wie der Shanghai-Index gewichtet sie die Aktienkurse nach der Anzahl der Aktien. Es gewichtet auch die Werte mit einem Free-Float-Faktor. Es gibt vier Teilindizes: Handel & Industrie, Finanzen, Versorger und Immobilien. (Quelle: "Index Methodology", Hang Seng Index.)

Geschichte

Chinas erste Börse wurde in den 1860er Jahren in Shanghai eröffnet. Es schloss während der kommunistischen Revolution 41 Jahre lang. 1990 wurde die Shanghai Stock Exchange wieder eröffnet. Private Investoren kauften Anteile an staatlichen Unternehmen. (Quelle: "Wie viel wissen Sie über Chinas Aktienmarkt?", Wall Street Journal, 4. Juni 2017.)