Was ist eine Aktienzusammenlegung?

Eine gemeinsame Frage, die ich von den neuen Investoren in den Jahren 2001-2003 sowohl während der Zeit nach der Dotcom-Blase erhalten und die Großen Rezession von 2007-2009 hat mit etwas einem Reverse-Aktiensplit genannt zu tun. Normalerweise kommen diese Fragen in einer Handvoll von Formen wie:

• Was ist ein umgekehrter Aktiensplit?
• Warum sollte sich ein Unternehmen für eine Aktienzusammenlegung entscheiden?
• Gibt es irgendwelche Vorteile oder Nachteile dieser Aktion?

Um Ihnen zu verstehen, dass Sie die Aktiensplits umkehren und als eine Art zentrale Ressource zu diesem Thema dienen können, wollte ich mir etwas Zeit nehmen, um mich hinzusetzen und Sie durch die Grundlagen zu führen. die Rechtfertigung, die Mechanik und die potenziellen Vorteile eines Unternehmens, das seine Stammaktien durch diesen besonderen Schritt umstrukturiert, der nur dann wahrgenommen zu werden scheint, wenn der Wirtschaftshimmel dunkel und die Aussichten erschreckend sind.

Rückwärts-Stock-Splits verstehen

Beginnen wir zunächst am Anfang. Viele Unternehmen versuchen, ihre Stammaktien und Vorzugsaktien an einer der wichtigsten Börsen wie der NYSE zu notieren, um den Aktionären mehr Liquidität zu bieten. Um eine Börsennotierung zu erzielen und aufrechtzuerhalten, muss die Gesellschaft mehrere Kriterien erfüllen, darunter eine Mindestanzahl von Haltern (Aktionäre, die mehr als 100 Aktien besitzen), eine absolute Anzahl von Aktionären, eine bestimmte Nettoeinkommensschwelle, eine Gesamtanzahl von ausstehenden Aktien und einem Mindestaktienkurs.

Diese Anforderungen sollen sicherstellen, dass die als börsengehandelte Wertpapiere klassifizierten Stammaktien nur aus seriösen, angesehenen, finanziell tragfähigen Unternehmen bestehen, die in den Vereinigten Staaten einen wichtigen Motor für die wirtschaftliche Produktivität darstellen. Das bedeutet nicht, dass sie gute Investitionen sein werden - historisch sind einige bankrott gegangen und haben ihre Investoren mit schmerzlichen Verlusten zurückgelassen - nur dass das Geschäft groß genug ist, um den Standard der Börse zu erfüllen.

In Zeiten von Markt- oder Wirtschaftsturbulenzen, einschließlich während einer großen Rezession, können einzelne Unternehmen oder ganze Sektoren einen katastrophalen Rückgang des Aktienpreises pro Aktie erleiden. Wie ich vorhin erwähnt habe, sind die Folgen der Internetblase das perfekte Beispiel, weil viele Aktien um 90 Prozent oder mehr gefallen sind. In jüngster Zeit sind einige zuvor bewunderte Firmen völlig in Verruf geraten, da der Aktienkurs nur ein Bruchteil seines früheren Selbst war. Wenn der Marktpreis weit genug fällt, riskiert das Unternehmen, von der Börse entfernt zu werden; eine schwere Härte für bestehende Aktionäre. An der New Yorker Börse wird dies ausgelöst, nachdem die Aktien eines Unternehmens an 30 aufeinanderfolgenden Tagen unter 1 US-Dollar pro Aktie gehandelt werden.

Reverse-Aktiensplits können Anleger Liquidität und die Gesellschaft pflegen Hilfe die Peinlichkeit Delistment zu vermeiden

Um die Verlegenheit und praktische Nachteile werden ausgelistet zu vermeiden, kann der Verwaltungsrat einer Gesellschaft einen Reverse-Aktiensplit erklären für der einzige Zweck der Erhöhung des nominal notierten Marktwertes seiner Aktien.Der Schritt hat keine realen wirtschaftlichen Konsequenzen und ist theoretisch weder gut noch schlecht für die Aktionäre an und für sich.

Hier ist eine Illustration, um die Logik zu demonstrieren. Angenommen, Sie besitzen 1.000 Aktien von Bubble Gum Industries, Inc., die jeweils mit 15 USD pro Aktie gehandelt werden. Das Geschäft hat einen beispiellosen harten Fleck. Das Unternehmen verliert wichtige Kunden, erleidet einen Arbeitskonflikt mit Arbeitern und erlebt einen Anstieg der Rohstoffkosten, wodurch die Gewinne geschmälert werden. Das Ergebnis ist ein dramatischer Rückgang des Aktienkurses, der wie ein Stein bis auf $ 0 fällt. 80 pro Aktie. Das ist schlecht. Langfristig glauben Sie, dass das Geschäft noch in Ordnung sein wird, aber es ist schwer, ein Optimist zu bleiben, besonders wenn Ihre Aktien in Form von Taschengeld gehandelt werden.

Kurzfristige Aussichten sehen nicht gut aus. Das Management weiß, dass es etwas unternehmen muss, um ein Delisting zu vermeiden, daher fordert es die oben genannten Directors auf, eine 10-für-1-Aktienzusammenlegung zu erklären. Der Board stimmt zu und die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien wird um 90 Prozent reduziert.

Sie wachen eines Tages auf, loggen sich in Ihr Brokerage-Konto ein und sehen jetzt, dass Sie anstelle von 1 000 Aktien bei $ 0 sind. Jeder von ihnen besitzt 100 Aktien zu $ ​​8. 00 jeder. Sie befinden sich wirtschaftlich genau in der gleichen Position wie vor der Aktienzusammenlegung, aber das Unternehmen hat sich jetzt Zeit gekauft.

Eine der bekanntesten Illustrationen einer Aktienzusammenlegung in den letzten Jahren ist AIG, das frühere Blue-Chip-Versicherungs-Konglomerat, das so schlecht verwaltet wurde, dass es den Reichtum der Aktienbesitzer auslöschte. Im September 2007 wurde die Aktie bei 67 Dollar gehandelt. 65 pro Aktie. Als ich diesen Artikel am 25. August 2016 aktualisierte, schloss die Aktie bei 58 USD. 94 pro Aktie. Diese beiden Nummern klingen nicht weit weg, oder? Die Realität ist weitaus verheerender. Im Juli 2009 wurde die AIG-Aktie einem Aktiensplit im Verhältnis 20: 1 ausgesetzt. Bereinigen Sie für diesen Aktiensplit Ihre 67 $. 65 Aktien, die im September 2007 gekauft wurden, sind jetzt $ 2 wert. 95 pro Aktie. Vor Dividenden haben Sie nach fast neun Jahren geduldig nach einer Buy-and-Hold-Strategie mehr als 95,6% Ihrer Investition verloren.