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Die Zinssätze variieren je nach Land auf der Grundlage ihres aktuellen Konjunkturzyklus, was eine Chance für internationale Investoren schafft. Durch den Kauf einer Fremdwährung mit einer inländischen Währung können Anleger von der Zinsdifferenz zwischen zwei Ländern profitieren. Während diese Wetten nicht mehr so beliebt sind wie früher, sind sie immer noch weit verbreitet auf den Finanzmärkten.
In diesem Artikel werden wir die Zinsarbitrage und die Strategien, mit denen internationale Investoren davon profitieren, näher betrachten.
Beispiel: Covered Interest Arbitrage
Die gängigste Art der Zinsarbitrage wird Covered Interest Rate Arbitrage genannt, dh das Wechselkursrisiko wird durch einen Forward-Kontrakt abgesichert. Da eine starke Bewegung am Devisenmarkt Gewinne durch die unterschiedlichen Wechselkurse ausgleichen könnte, stimmen die Anleger einem festgelegten Wechselkurs in der Zukunft zu, um dieses Risiko zu beseitigen.
Angenommen, der Zinssatz für den US-Dollar (USD) beträgt 1%, während der Kurs von Australien (AUD) näher bei 3,5% liegt, mit einem Wechselkurs von 1.000 USD / AUD. Preis. Eine Investition von $ 100, 000 USD im Inland bei 1% für ein Jahr würde zu einem zukünftigen Wert von $ 101, 000 führen. Ein Austausch von USD für AUD und Investitionen in Australien würde jedoch einen zukünftigen Wert von $ 103, 500 ergeben. Anleger können das Wechselkursrisiko auch absichern, indem sie einen zukünftigen Wechselkurs festlegen. Angenommen, ein 1-jähriger Terminkontrakt für USD / AUD wäre 1. 4800 - eine leichte Prämie auf dem Markt.
Carry Trade & Other Forms of Arbitrage
Der Carry Trade ist eine Form der Zinsarbitrage, bei der Kapital aus einem Land mit niedrigen Zinsen aufgenommen und in einem Land mit hohen Zinssätzen ausgeliehen wird.
Diese Trades können entweder abgedeckt oder in der Natur aufgedeckt werden und wurden in der Folge für signifikante Wechselkursschwankungen in der einen oder anderen Richtung verantwortlich gemacht, insbesondere in Ländern wie Japan.
In der Vergangenheit wurde der japanische Yen aufgrund der niedrigen Zinssätze des Landes häufig für diese Zwecke verwendet. In der Tat wurde bis Ende 2007 geschätzt, dass rund 1 Billion US-Dollar auf den Yen-Carry-Trade gesetzt wurde. Die Händler würden bis zum Zusammenbruch Yen aufnehmen und in höher verzinsliche Anlagen wie den US-Dollar, Subprime-Kredite, Schwellenmarktanleihen und ähnliche Anlageklassen investieren.
Der Schlüssel zu einem Carry-Trade ist es, eine Gelegenheit zu finden, bei der die Volatilität der Zinssätze größer ist als die Volatilität des Wechselkurses, um das Verlustrisiko zu reduzieren und den "Carry" zu schaffen.Angesichts der zunehmenden Reife der Geldpolitik sind diese Möglichkeiten in den letzten Jahren sehr gering.
Risiken mit Zins-Arbitrage
Trotz der tadellosen Logik ist die Zins-Arbitrage nicht ohne Risiko. Die Devisenmärkte sind aufgrund fehlender kohärenter Regulierungs- und Steuerabkommen mit Risiken behaftet. In der Tat argumentieren einige Ökonomen, dass die gedeckte Zinsarbitrage nicht länger ein profitables Geschäft sei, es sei denn, die Transaktionskosten könnten unter die Marktkurse gesenkt werden.
Einige potenzielle Risiken umfassen:
Unterschiedliche steuerliche Behandlung.
- Devisenkontrollen.
- Unelastizität liefern oder fordern.
- Transaktionskosten.
- Slippage während der Ausführung.
- Wichtige Punkte, an die man sich erinnern kann
Die Zinssätze variieren von Land zu Land und hängen von ihrer wirtschaftlichen Gesundheit und verschiedenen anderen Faktoren ab, was eine potenzielle Chance für Investoren schafft, um davon zu profitieren.
- Die gängigste Art der Zinsarbitrage wird als Covered Interest Rate Arbitrage bezeichnet, dh das Wechselkursrisiko wird durch einen Forward-Kontrakt abgesichert.
- Der Carry Trade ist eine Form der Zinsarbitrage, bei der Kapital aus einem Land mit niedrigen Zinssätzen aufgenommen und in einem Land mit hohen Zinssätzen vergeben wird.
- Zins-Arbitrage birgt eine Reihe von Risiken - nämlich Risiken, die sich aus der Dynamik, der fehlenden Regulierung und der kohäsiven Steuerpolitik auf den Devisenmärkten ergeben.
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