Was ist Währungsrisiko und wie man es verwaltet

Währungsrisiken sind Risiken, die sich aus Änderungen der relativen Bewertung von Währungen ergeben. Diese Änderungen können zu unvorhersehbaren Gewinnen und Verlusten führen, wenn die Gewinne oder Dividenden aus einer Investition von einer ausländischen Währung in US-Dollar umgerechnet werden. Anleger können das Währungsrisiko durch den Einsatz von Absicherungsgeschäften und anderen Techniken zur Kompensation währungsbedingter Gewinne oder Verluste reduzieren.

Angenommen, ein US-amerikanischer Investor kauft eine deutsche Aktie für 100 Euro.

Der Euro-Wechselkurs hält bei dieser Aktie von 1,5 auf 1,3 Euro je US-Dollar. Verkauft der Investor die Aktie für 100 Euro, wird er bei Umwandlung des Gewinns von Euro in US-Dollar einen Verlust von 13% realisieren. Wenn dieser Anleger jedoch seine Position absicherte, indem er gleichzeitig den Euro leerverkaufte, würde der Gewinn aus dem Rückgang des Euro den Verlust von 13% bei der Umrechnung ausgleichen.

In diesem Artikel werfen wir einen Blick darauf, wie Anleger Währungsrisiken verwalten können, um ihr Portfolio zu schützen und ihre risikobereinigten Renditen zu verbessern.

Wie man das Währungsrisiko managt

Internationale Investoren haben mehrere Optionen, wenn es um die Verwaltung des Währungsrisikos geht, einschließlich der Verwendung von Instrumenten wie Devisentermingeschäften, Termingeschäften und Optionen oder währungsgesicherten Fonds. Diese Instrumente sind jedoch oft teuer und für einzelne Anleger kompliziert zu verwenden. Eine einfache, flexible und liquide Alternative zur Absicherung gegen Währungsrisiken sind währungsorientierte Exchange Traded Funds (ETFs).

Es gibt mehrere große Finanzinstitute, die verschiedene Arten von währungsorientierten ETFs anbieten. Die beiden beliebtesten Anbieter sind CurrencyShares und WisdomTree, die beide eine große Auswahl an ETFs anbieten, die eine Reihe verschiedener Währungen auf der ganzen Welt abdecken. Diese Währungen umfassen beliebte internationale Investitionsziele, von Kanada bis hin zu Schwellenmärkten wie China und Brasilien.

Anleger können einfach Put-Optionen gegen diese ETFs kaufen, um von Kursrückgängen zu profitieren, die Verluste bei der Umrechnung ausgleichen können.

Eine weitere Option ist der Kauf von währungsgesicherten ETFs, die über eingebaute Absicherungen gegen Währungsschwankungen im Vergleich zum US-Dollar verfügen. Diese so genannten Smart Beta-Fonds stellen für Anleger die einfachste Option dar, sofern für den Index, in den sie investieren möchten, eine währungsgesicherte Option verfügbar ist.

Bestimmung, ob eine Absicherung erforderlich ist

Die Bildung einer Absicherung gegen Währungsrisiken kann sehr teuer sein. Per Definition müssen Anleger jede Fremdwährungseinheit mit einem US-Dollar ausgleichen, um vollständig abgesichert zu sein. Einige dieser Kosten können durch die Verwendung von Aktienoptionen anstelle von Eigenkapital gesenkt werden, aber die Kosten können für einzelne Anleger mit kleinen Anlagen immer noch unerschwinglich sein.Daher sollten Anleger zunächst sehen, ob eine Absicherung überhaupt notwendig ist.

Hier einige häufig vor der Absicherung zu beantwortende Fragen:

• Stellen die Kosten der Absicherung einen unverhältnismäßigen Anteil an der Gesamtinvestition dar? Mit anderen Worten, überwiegen die Kosten das Abwärtsrisiko der Währung?
• Wie lange halten Sie die ausländische Sicherheit? Kurzfristig tendieren Währungen dazu, relativ wenig zu schwanken, was bedeutet, dass die Kosten der Absicherung den marginalen Nutzen nicht wert sind.
• Glauben Sie, dass ein signifikantes Risiko besteht, dass die Währung sinkt? In wirtschaftlich stabilen Zeiten tendieren Währungen dazu, mit relativ geringer Volatilität zu handeln, was Absicherungen etwas unnötig macht.

Anlegen einer Absicherung gegen das Währungsrisiko

Wenn eine Absicherung sinnvoll erscheint, ist der nächste Schritt die Suche nach der passenden ETF. Eine vollständige Liste der Währungs-ETFs finden Sie auf den Websites von CurrencyShares und / oder WisdomTree. Inzwischen bieten mehrere andere ETF-Anbieter möglicherweise spezialisiertere Produkte an, die je nach der Situation des Anlegers geeignet oder nicht geeignet sind.

Hier finden Sie einige gängige Währungs-ETFs:

• CurrencyShares Kanadischer Dollar Trust (NYSE: FXC)
• CurrencyShares Australischer Dollar Trust (NYSE: FXA)
• WisdomTree Dreyfus Chinesischer Yuan Fonds (NYSE: CYB)
• WisdomTree Dreyfus Brasilianischer Realfonds (NYSE: BZF)

Hier sind die Schritte zur Absicherung gegen Währungsrisiken mit einem ETF:

1. Identifizieren Sie den ETF . Beginnen Sie mit der Suche in CurrencyShares, WisdomTree und anderen ETF-Anbietern nach einem Währungs-ETF, der der ausländischen Investition entspricht. Wenn mehrere verfügbar sind, sollten Anleger ETFs mit den niedrigsten Kosten und Gebühren suchen.
2. Bestimmen Sie die Richtung . Hecken gehen immer in die entgegengesetzte Richtung wie die ausländische Investition. Wenn also ein Anleger eine lange kanadische Aktie ist, sollte er einen kanadischen Dollar-ETF haben. Auf der anderen Seite, wenn ein Investor eine chinesische Aktie kurz ist, sollte sie lange ein Chinese Yuan ETF sein.
3. Berechnen Sie den Betrag . Anleger können ihre ausländischen Investitionen teilweise oder vollständig gegen Währungsrisiken absichern. Um sich vollständig abzusichern, sollten Anleger den gleichen Dollarbetrag in der Währung ETF kaufen. Oder sie könnten Optionen mit Rechten auf den gleichen Dollarbetrag erwerben.
4. Verwalten Sie den Trade . Sobald der Handel abgeschlossen ist, sollten Anleger die Situation für die Dauer des Handels genau beobachten. Wenn eine Währung stabiler wird, kann es ratsam sein, einen Teil der Absicherung zu verkaufen, während eine destabilisierende Situation mehr Schutz rechtfertigt.

Key Takeaway Points

• Das Währungsrisiko ist eine Form des Risikos, das aus Änderungen der relativen Bewertung von Währungen resultiert, die die Gesamtrendite einer Anlage beeinflussen können.
• Der einfachste Weg für einzelne Anleger, sich gegen Währungsrisiken abzusichern, besteht in der Verwendung von währungsorientierten ETFs, die Währungsschwankungen gegenüber dem US-Dollar ausgleichen können.