Unternehmensanleihen: Definition, Art und Größe des Marktes

Unternehmensanleihen werden von Unternehmen ausgegeben, um mehr Kapital aufzunehmen. Das Geld wird verwendet, um in ihre Operationen zu investieren, andere Unternehmen zu kaufen oder sogar ältere, teurere Kredite abzuzahlen.

Unternehmen haben mehr als 1 $ ausgegeben. 4 Billionen im Jahr 2016, Stand November. Unternehmen wollen dank der expansiven Geldpolitik der Federal Reserve Schuldverschreibungen zu rekordtiefen Zinsen ausgeben. Insgesamt gibt es mehr als 8 Billionen US-Dollar an ausstehenden Unternehmensanleihen.

(Quelle: Sifma Statistics, 9. Dezember 2016)

Die Alternative für Unternehmen besteht in einem Börsengang und einer Erhöhung des Eigenkapitals durch den Verkauf von Aktien. Das ist eine lange und teure Prozedur. Der Verkauf von Anleihen ist zwar relativ kompliziert, aber relativ viel einfacher und bietet eine schnellere Möglichkeit, Kapital für die Expansion von Unternehmen zu beschaffen.

Sie können Unternehmensanleihen einzeln oder über einen Rentenfonds bei Ihrem Finanzberater kaufen. Sie sind weniger sicher als Staatsanleihen. Das ist, weil es eine größere Wahrscheinlichkeit gibt, dass das Unternehmen bankrott gehen kann und auf der Anleihe nicht zahlt. Deshalb werden sie von Moody's oder Standard & Poor's üblicherweise nach ihrem Risiko bewertet. Je höher das Risiko, desto höher muss die Rendite sein.

Unternehmensanleihen bieten wie alle anderen Anleihen dem Anleihekäufer einen festen Zinssatz. Wenn Sie die Anleihe bis zur Fälligkeit halten, erhalten Sie den Kapitalbetrag zuzüglich der Summe aller gezahlten Zinsen.

Das ist Ihre Gesamtrendite oder Rendite.

Wenn Sie die Anleihe jedoch vor Fälligkeit verkaufen, erhalten Sie möglicherweise nicht den gleichen Preis zurück, den Sie dafür bezahlt haben. Der Wert Ihrer Anleihe wird fallen, wenn die Zinsen für andere Anleihen steigen. Warum sollte Ihnen jemand dasselbe bezahlen, wenn Ihre Anleihe einen niedrigeren Zinssatz hat als die anderen, die verfügbar sind?

In diesem Fall sinkt die Gesamtrendite oder der Ertrag. Deshalb sagen sie immer, dass die Anleiherenditen fallen, wenn die Zinsen steigen.

Arten von Unternehmensanleihen

Es gibt viele verschiedene Arten von Unternehmensanleihen, je nach Risiko und Rendite.

Die erste Kategorie ist die Dauer oder wie lange es dauert, bis die Anleihe reift. Es gibt drei Dauerlängen:

1. Kurzfristig (drei Jahre oder weniger) - Früher galten sie als die sichersten, weil sie kürzer gehalten wurden. Da die US-Notenbank jedoch angekündigt hat, die Zinsen 2015 anzuheben, dürften diese Zinsen ebenfalls steigen.
2. Mittelfristig (vier bis zehn Jahre) - Die Zinsen dürften auch im nächsten Jahr ansteigen, da die Fed ihre Ankäufe von Schatzanweisungen verringert. Weitere Informationen finden Sie unter Quantitative Lockerung.
3. Langfristig (mehr als 10 Jahre). Längerfristige Anleihen bieten in der Regel höhere Zinssätze, weil sie Kreditgeber Geld für ein Jahrzehnt oder mehr binden.Dies macht die Rendite oder Gesamtrendite empfindlicher gegenüber Zinsbewegungen. Diese Anleihen werden in der Regel mit einer Call- oder Tilgungsbestimmung verkauft, die es dem emittierenden Unternehmen erlaubt, sie nach Ablauf der ersten 10 Jahre (bei einer Anleihe mit längerer Laufzeit) zurückzugeben, wenn die Zinssätze niedriger sind. Das erlaubt es Ihnen, Ihre Anleihe mit Geldern aus einer neuen, günstigeren Anleihe zu begleichen. (Quelle: WSJ, Mehr Wege kann Bond beißen, 5. Mai 2014)

Die zweite Kategorie ist das Risiko.

1. Investment-Grade-Anleihen werden von Unternehmen begeben, deren Ausfallsrisiko unwahrscheinlich ist. Die meisten Unternehmensanleihen haben ein Investment-Grade-Rating. Sie sind attraktiv für Anleger, die mehr Rendite wünschen, als sie mit Schatzanweisungen erzielen können, und sind wirklich noch ziemlich sicher. Diese werden von Moody's mindestens mit Baa3 und von Standard & Poor's und Fitch Ratings mit mindestens BBB- bewertet.
2. Hochverzinsliche Anleihen, auch Junk Bonds genannt, bieten die höchste Rendite. Das ist, weil sie die riskantesten sind. In der Tat sollte ihre Bewertung Sie erschrecken - " nicht Investment Grade ." Das heißt, sie gelten als geradezu spekulativ. Sie sind als B oder niedriger eingestuft. (Quelle: "Arten von Unternehmensanleihen", HJ Sims.)

Die dritte Kategorie ist die Art der Zinszahlung.

1. Feste Rate, auch Plain Vanilla genannt, sind die häufigsten. Sie erhalten jeden Monat die gleiche Zahlung bis zur Fälligkeit. Diese werden Couponzahlungen genannt und der Zinssatz wird Couponrate genannt. Früher mussten Investoren die Kupons auf der Papieranleihe befestigen und sie einschicken, um bezahlt zu werden. Nun, natürlich alles elektronisch.
2. Floating Rate Bonds setzen ihre Zahlungen periodisch zurück, normalerweise alle sechs Monate. Die Zahlungen ändern sich auf der Grundlage der geltenden Zinssätze von US-Schatzanweisungen.
3. Nullkupon-Anleihen enthalten Zinszahlungen bis zur Fälligkeit. Der Anleger muss jedoch Steuern auf den aufgelaufenen Wert der Zinszahlung zahlen, so als ob sie bezahlt würden. (Quelle: SEC, Was sind Unternehmensanleihen?
4. Wandelanleihen sind wie einfache Vanille-Anleihen, aber Sie können sie in Aktien umwandeln. Wenn die Aktienkurse steigen, erhöht dies den Wert der Anleihen. Wenn die Aktienkurse fallen Sie haben immer noch die Anleihe-Kupons und den ursprünglichen Anleihe-Wert, wenn Sie bis zur Fälligkeit halten.Da sie diesen zusätzlichen Vorteil haben, zahlen sie in der Regel niedrigere Zinssätze als Plain-Vanilla-Anleihen.

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