Eine Frage zu Put Spreads

Ich habe eine Reihe von Fragen von einem brandneuen Optionshändler erhalten. Meine Antworten sind fett gedruckt.

Mark,
Ich habe einen Bullen gemacht, Spread - nur 2 Kontrakte.

Gekauft 2 XYZ Jul 38 P und verkauft 2 XYZ Juli 40 P

Dies ist der erste Put-Spread , den ich je gemacht habe. Ich möchte sichergehen, dass ich es verstehe.
Verstehen, was Sie tun, ist etwas zu tun, bevor Sie den Handel machen, aber lassen Sie uns sicher sein, dass Sie JETZT verstehen.

Dies verringert (begrenzt) meinen potenziellen Verlust des Spreads auf 2 USD pro Aktie, wenn die Aktie abstürzt.

Ja (fast). Der maximale Wert für diesen Spread beträgt 2 $. Aber vergessen Sie nicht, die $ 0 abzuziehen. 38 Prämie, die beim Verkauf des Spread gesammelt wurde: Ihr potenzieller Verlust ist "nur" 1 $. 62 Provisionen. Der Verkauf eines Spreads ist eine gute Möglichkeit, Risikomanagement zu praktizieren.

Ich habe die 40 Puts verkauft. Wenn die Aktie unter 40 fällt, bin ich verpflichtet, sie zu kaufen. Es ist ein bullish Handel, also glaube ich, dass der Vorrat am Verfallsdatum über 40 sein wird.
Ja.

Ist die Aktie am Ende der Laufzeit über 40, verfallen die Putsche wertlos und ich behalte den erhaltenen Kredit (Nettokredit 38 Cent pro Aktie).
Ja. Dieses Geld ist bereits in Ihrem Konto. Und es liegt an Ihnen, KEINES MATERIALS ZU HALTEN, WAS PASSIERT.

Wenn die Aktie zwischen 38 und 40 ist, verfallen die 38er wertlos und ich werde auf den 40 Puts sein. Das ist gut, ich bekomme es zu einem reduzierten Preis und ich mag die Aktie zu besitzen. Aber, KANN ich verkaufen, um die 38er Jahre zu schließen?
(a) Richtig, Sie erhalten die Aktie zu einem reduzierten Preis (verglichen mit dem aktuellen Preis). Die Preissenkung beträgt 38 Cent oder das früher gesammelte Guthaben. In diesem Szenario würden Sie Aktien bei 39 $ besitzen. 62, plus Provisionen.

(b) Sie können versuchen, die 38er jederzeit zu verkaufen , bevor der Markt am Verfallstag am 3. Freitag geschlossen wird. Die Optionen können jedoch wertlos sein, wenn Sie sich entscheiden, sie zu verkaufen, und es gibt keine Gebote für diese Option.

(c) Seid sehr vorsichtig. Sie haben den Put-Spread verkauft und somit die 38 Puts zum Schutz gekauft, nicht als Gewinnquelle. Wenn Sie die 38 Puts vor Ablauf verkaufen, verlieren Sie diesen Schutz. Wenn Sie planen, diesen Schutz zu entladen, sind Sie sicher, dass Sie diese Puts überhaupt kaufen wollen? Vielleicht sollten Sie nur nackte Puts verkaufen?

Was ist die beste Strategie?
'Beste Strategie' ist unmöglich zu definieren, da sie von Händler zu Händler unterschiedlich ist. Die große Mehrheit der Put-Spread-Trader hat kein Interesse am Besitz von Aktien. Sie handeln Spreads mit der Absicht, einen kurzfristigen Gewinn zu erzielen. Es besteht selten ein Interesse am Besitz von Aktien. Es ist jedoch nichts Falsches daran, Aktien für 39 Dollar zu kaufen. 62 und etablieren einen Stop-Loss bei $ 38. Wenn die Aktie am Ende der Laufzeit unter $ 38 liegt, würden Sie Ihren Put ausüben und die Aktien bei $ 38 verkaufen, um Ihren Verlust zu begrenzen.

Dies unterscheidet sich sehr von der Denkweise von Händlern, die bereit sind, Aktien zu besitzen. Sie verkaufen nackte Put-Optionen. Somit bleibt die Frage: Warum haben Sie die 38 Puts gekauft? Sie zu kaufen war weder "richtig" noch "falsch". "Aber es hängt von Ihrem Beweggrund ab, den Handel zu machen: Kurzfristiger Handelsgewinn gegen den Wunsch, die Anteile mit einem Abschlag zu kaufen.

Die Antwort mit weiteren Fragen kam per E-Mail:
Das ist ein bisschen wie ein Hybrid. In Anbetracht dessen, dass ich bereit bin, Aktien zu besitzen, bietet der Besitz der 38 Puts keinen gewissen Schutz? Auch wenn der Bestand unter 38 nahe dem Verfall ist, haben die 38 Puts einen Wert, und ich könnte sie verkaufen, und so meine Kostenbasis für den Kauf der Aktie reduzieren?

Ja. Du hast Recht. Der Besitz der Puts bietet Schutz. Aber dieser Schutz ist NICHT billig.

Ja, nochmal. Der Verkauf dieser Puts reduziert die Kostenbasis. Wenn die Puts jedoch nicht an erster Stelle kauft , senkt dies auch Ihre Kostenbasis.

Händler, die nackte Puts verkaufen - suchen nicht nur diesen kurzfristigen Handelsgewinn. Sie sind bereit, die Aktien zu einem besseren Preis zu besitzen (verglichen mit dem Aktienkurs zum Zeitpunkt des Verkaufs der Puts) - und kaufen fast nie Schutz.

Sie machen beides. Sie wollen die Aktien und besitzen, die Sie lieber selbst schützen wollen. Daran ist nichts falsch. Ich halte es immer für eine gute Idee, Verluste zu begrenzen. Allerdings sind Sie neu bei Optionen und ich möchte sicher sein, dass Sie erkennen, dass die Kosten für den Besitz von Puts als Schutz relativ teuer sind - und zukünftige Gewinne schwer schädigt. Dann gibt es diese Frage: Was werden Sie nach dem Ablauf des Julis tun, um sich zu schützen (wenn Sie Aktien kaufen)? Ihre 38 Puts sind wertlos abgelaufen. Werden Sie weiterhin mehr Geld für den Schutz ausgeben? Das macht es schwierig, Geld zu verdienen.

HINWEIS: Wenn Sie Aktien plus Puts besitzen, entspricht dies dem Besitz von Anrufen - mit demselben Strike und demselben Verfall wie die Puts. Wollen Sie wirklich lieber Anrufe als Aktien haben? Ich kann nicht für dich antworten.