Video: Return on Investment ► ROI ► Du-Pont-Schema ► Gesamtkapitalrentabilität - Beispiel 2025
Nun, da Sie es in diesen Anlageübungen so weit geschafft haben, ist es an der Zeit, Ihnen beizubringen, wie man eine finanzielle Kennzahl berechnet, die als Return on Assets oder kurz ROA bezeichnet wird. Wenn Sie versuchen, Ihre Anlagefähigkeiten zu verbessern und ein erfahrenerer Analyst zu werden, werden Sie feststellen, dass ROA eine wichtige Messgröße ist, da sie Ihnen eine Vorstellung von der zugrunde liegenden Natur des Unternehmens oder Unternehmens vermittelt. die Eigenkapitalrentabilitätsformel.
Dies gilt insbesondere für bestimmte Branchen und Branchen und nicht immer in der Art und Weise, wie Sie denken.
ROA in der realen Welt verwenden
Dieses praktische Beispiel für die Verwendung des ROA-Verhältnisses stammt von einem befreundeten Familienmitglied. Dieser Gentleman ist ein erfolgreicher Banker, Unternehmer und Investor, der es geschafft hat, praktisch jede Bankenkrise der letzten Jahrzehnte zu meistern, sowohl bei der Institution, die er führt, als auch bei den Banken, in denen er eine Investition hält, nicht zuletzt dank sein Konservatismus. Zu seinem Erfolg gehört auch die Betrachtung der Rendite. Wenn der Return on Asset Metrik einer Bank zu hoch wird im Vergleich zu dem, was er denkt, sollte es sein, nachdem er einige Details des Kreditbuchs und des Geschäftsmodells durchgesehen hat, vermeidet er das, weil es für ihn bedeutet, dass das Management zu viele Risiken eingeht. Auf der anderen Seite würde eine solche Besorgnis nicht für eine nicht gehebelte Einheit wie eine Softwarefirma gelten.
Ich komme mir selbst voraus. Zunächst müssen Sie die Definition des Return on Assets kennen lernen, warum es wichtig ist und wie Sie es selbst berechnen können.
Was ist Return on Assets und warum ist es wichtig für Investoren ROA zu verstehen?
Während die Umschlagshäufigkeit einem Anleger den Gesamtumsatz für jedes $ 1 von Vermögenswerten in der Bilanz mitteilt, sagt Return on Assets, kurz ROA, einem Investor, wie viel Nachsteuergewinn ein Unternehmen für jeden $ 1 an Vermögenswerten generiert.
Mit anderen Worten: Die Kapitalrendite misst das Nettoeinkommen eines Unternehmens in Relation zu allen Ressourcen, über die es verfügte; das Kapital der Aktionäre sowie kurz- und langfristige Fremdmittel. Somit ist die Kapitalrendite der strengste und exzessivste Test für die Rückkehr an die Aktionäre.
Wenn ein Unternehmen keine Schulden hat, sind die Kapitalrendite und die Eigenkapitalrendite gleich.
Rendite für Assets berechnen
Es gibt zwei akzeptable Methoden zur Berechnung der Rendite von Assets.
- Methode 1: Nettogewinnmarge x Assetumsatz = Return on Assets
- Methode 2: Nettoeinkommen ÷ Durchschnittliche Assets für die Periode = Return on Assets
Beispiele für die Berechnung der Rendite von Assets mit beiden Methoden > Methode 1
Wie oben beschrieben, erfordert Methode eins, dass wir zuerst die Nettogewinnmarge und den Umsatz berechnen, bevor wir die Kapitalrendite berechnen können.In den meisten Ihrer Analysen werden Sie diese Zahlen bereits berechnet haben, wenn Sie sich um die Rendite kümmern. Zur Veranschaulichung durchlaufen wir den gesamten Prozess mit Johnson Controls als Beispielgeschäft.
Als ich diese Lektion im Jahr 2002 zum ersten Mal schrieb, verwendete ich die Daten des Johnson Controls Form 10-K aus dem Vorjahr und den Jahresbericht, den Sie immer noch am Ende dieser Seite finden.
Obwohl ich diese Informationen jetzt aktualisieren konnte, ist die Messung der Rendite zeitlos, also beweist es einen Punkt, indem ich die Originalzahlen hier behalte. In der Tat kann es nützlich sein, die Rendite von Vermögenswerten, die ein Unternehmen während eines mehrjährigen Zeitraums produziert, zu messen und auf Veränderungen zu achten. Von Zeit zu Zeit kann dies Sie wissen lassen, dass in der Branche etwas passiert, das ein Vorbote zukünftigen Wohlstands sein könnte oder eine Cassandra-Warnung vor dem bevorstehenden Untergang.
Unser erster Schritt ist die Berechnung der Nettogewinnspanne. Um dies zu tun, teilen Sie $ 469, 500, 000 (das Nettoeinkommen) durch den Gesamtumsatz von $ 18, 427, 200, 000. Wir kommen mit 0, 025 (oder 2, 5%).
Jetzt müssen wir die Umschlagshäufigkeit berechnen. Wir schätzen die Gesamtaktiva von 9, 911, 500, 000 aus dem Jahr 2001 und die Gesamtsumme von 9, 428, 000, 000 aus dem Jahr 2000 zusammen und kommen mit durchschnittlich 9.969.750.000 USD für den einjährigen Zeitraum, den wir studieren.
Teilen Sie die Gesamteinnahmen von 18, 427, 200, 000 durch die durchschnittlichen Vermögenswerte von 960, 750, 000. Die Antwort, 1. 90, ist die Gesamtzahl der Asset Turns. Wir haben beide Komponenten der Gleichung, um die Kapitalrendite zu berechnen:
. 025 (Reingewinnmarge) x 1. 90 (Asset Turn) = 0. 0475 oder 4. 75% Return on Assets
Methode 2
Die zweite Methode zur Berechnung der ROA ist wesentlich kürzer. Nehmen Sie einfach das Nettoeinkommen von $ 469, 500, 000 dividiert durch die durchschnittlichen Vermögenswerte für den Zeitraum von $ 9, 660, 750, 000. Sie sollten mit 0, 04859 oder 4. 85% herauskommen. Anmerkung: Sie fragen sich vielleicht, warum die ROA unterschiedlich ist, je nachdem, welche der beiden Gleichungen Sie verwendet haben. Die erste, längere Option kam auf 4.75%, die zweite auf 4.85%. Der Unterschied ist auf die Ungenauigkeit unserer Berechnung zurückzuführen. Insbesondere haben wir die Nachkommastellen abgeschnitten. e. G. , wir kamen mit Umlauf von 1. 90, wenn in Wirklichkeit die Asset Turns waren 1. 905654231. Wenn Sie sich dafür entscheiden, das erste Beispiel zu verwenden, ist es gute Praxis, die Dezimalzahl so weit wie möglich durchzuführen.
Ist eine 4. 75% ROA gut für Johnson Controls? Ein wenig Forschung zeigt, dass der durchschnittliche ROA für Johnsons Industrie 1. 5% ist. Es scheint, dass Johnsons Management einen viel besseren Job macht als seine Konkurrenten. Dies sollte den Investoren willkommen sein.
Verwenden der Anlagenrendite als Maß für die Bestandsintensität oder wie "gut" ein Geschäft ist
Die Rentabilitätszahl ist auch ein sicheres Mittel, um die Bestandsintensität eines Unternehmens zu messen. Je geringer der Gewinn pro Dollar an Vermögenswerten ist, desto stärker ist das Vermögen eines Unternehmens. Je höher der Gewinn pro Dollar an Vermögenswerten ist, desto weniger ist ein Unternehmen geschäftstüchtig. Wenn alles gleich ist, je mehr ein Unternehmen investiert, desto mehr Geld muss in das Unternehmen investiert werden, um weiterhin Gewinne zu erzielen.Das ist eine schlechte Sache. Wenn ein Unternehmen einen ROA von 20% hat, bedeutet dies, dass das Unternehmen $ 0 verdient hat. 20 für jeden $ 1 in Vermögenswerte. In der Regel ist alles unter 5% sehr wertschöpfungsintensiv, während alles über 20% Asset-Light ist.
Unternehmen wie Telekommunikationsanbieter, Automobilhersteller, Fluggesellschaften und Eisenbahnen sind sehr anlagenintensiv, was bedeutet, dass sie große, teure Maschinen oder Geräte benötigen, um Gewinne zu erzielen. Werbeagenturen und Softwareunternehmen hingegen sind im Allgemeinen sehr vermögensarm. Da ich Software-Unternehmen früher erwähnte und zu ihnen zurückkomme, werde ich sie wieder verwenden, um meinen Standpunkt zu demonstrieren. Denken Sie darüber nach, was passiert, wenn ein Softwareprogramm entwickelt wurde. Es wird auf DVDs kopiert oder zur digitalen Verteilung in die Cloud hochgeladen. Abgesehen von laufenden Aktualisierungen benötigt jede nachfolgende Einheit keine vergleichbare Arbeitsmenge. Das Geschäftsmodell ist also skalierbar. Im Gegensatz dazu muss eine Widget-Factory die gleiche Menge an Arbeit verrichten, um jedes Widget zu erzeugen. Das Ergebnis ist, dass ein einziger großer Hit eine relativ kleine Softwarefirma in kurzer Zeit in einen Titan verwandeln kann. Das größte Problem ist es, die richtigen Leute für die Arbeit zu finden. die Manager, Programmierer und Vertriebsmitarbeiter.
Johnson Controls Auszüge aus dem Jahresauszug
Johnson Controls
| Auszug aus der Erfolgsrechnung 2001 Zeitraum | |||
| 30. September 2001 | 30. Sep. 2000 | 30.09.1999 | Insgesamt Umsatz |
| 18, 427, 200, 000 | 17, 154, 600, 000 | 16, 139, 400, 000 | Umsatzkosten |
| $ 478, 300, 000 | $ 472, 400, 000 | $ 419, 600, 000 | Vorzugsaktien und andere Anpassungen |
| ($ 8, 800, 000) | ($ 9, 800, 000) | ($ 13, 000, 000) < Nettoeinkünfte für Stammaktien | $ 469, 500, 000 |
| $ 462, 600, 000 | $ 406, 600, 000 | ||
| Johnson Controls < 2001 Bilanzauszug | Periodenende | ||
| 2001 2000 | |||
| 1999 | Langfristige Anlagen | ||
| Langfristige Anlagen | $ 300, 500 , 000 | $ 254, 700, 000 | |
| $ 254, 700, 000 | Sachanlagen | $ 2, 379, 800, 000 | $ 2, 305, 000, 000 |
| $ 1 , 996, 000, 000 | Goodwill | $ 2, 247, 300, 000 | $ 2, 133, 300, 000 |
| $ 2, 096, 900, 000 | Immaterielle Vermögenswerte | N / A N / A | N / A |
| Kumulierte Amortisation | N / A | N / A | N / A |
| Sonstige Vermögenswerte | $ 439, 900, 000 | $ 457, 800, 000 | $ 457, 700, 000 |
| Aufgeschobene langfristige Anlagekosten | N / A | N / A | N / A |
| Gesamtvermögen | $ 9, 911 , 500, 000 | $ 9, 428, 000, 000 | $ 8, 614, 200, 000 |
| Gesamtes Eigenkapital | $ 2, 985, 400, 000 | $ 2, 576, 100, 000 | $ 2, 270, 000, 000 |
| Vermögensgegenstände | $ 738, 100, 000 | $ 442, 800, 000 | $ 173, 100, 000 |
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