Warum sollten Sie Shake Shack Lager vermeiden

Der schwierigste Teil von Einzelhandelsinvestitionen ist die richtige Verwendung einer Strategie "Kaufen Sie, was Sie wissen". Ja, die Strategie kann Ihnen helfen, gute Geschäfte zu finden, die einen gewissen Vorteil haben. Aber diese Unternehmen werden nur dann gute Investitionen tätigen, wenn Sie die Aktie vor der Wall Street kaufen.

Ein gutes Geschäft zu finden, ist nie genug; Sie müssen die Hausaufgaben an einem Lager machen. Wenn Sie das nicht tun, wenn Sie einfach eine Aktie kaufen, weil Sie ein Produkt mögen, kann sich "Kaufen, was Sie wissen" gegen Sie richten.

Ich glaube, dass Shake Shack diesen Punkt beweisen wird.

Das trendige, millenialfreundliche Burger-Joint hat sich 2015 beim ersten IPO-Tag verdoppelt und in kurzer Zeit wieder verdoppelt. Auf dem Weg dorthin hat die "Hütte" viel richtig gemacht, aber die Aktie liefert vielleicht keine leckeren Renditen für Anleger, die heute kaufen. Hier ist der Grund.

Bewertung

Sie müssen kein Schätzungsexperte sein, um zu sehen, dass Shake Shacks Aktien etwas teuer sind.

• Die Aktie wird zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E) von mehreren über 1 000 gehandelt und ihr Forward P / E beträgt 550. Bei jeder Maßnahme ist das eine absurde Bewertung. Das aktuelle P / E für den S & P 500 ist 20! Das P / E für Chipotle, den König des Fast-Casual-Sektors, liegt bei 40.
• Shake Shack hat heute eine Marktkapitalisierung von rund 3 Milliarden US-Dollar. Zum Vergleich: Brinker International, die gewinnbringende Muttergesellschaft von Chilis und Maggiano's Little Italy, hat ebenfalls eine Marktkapitalisierung von rund 3 Milliarden US-Dollar. Shake Shack hat 63 Restaurants, Brinker hat 1, 622. Der Markt sagt uns, dass jedes Shake Shack Restaurant 25 mal mehr wert ist als jedes Brinker Restaurant; Dies wird nicht durch Erträge, Erträge oder andere Metriken gestützt.

• Die durchschnittliche Analystenschätzung für den Aktienkurs von Shake Shack liegt zum Jahresende bei etwa 45 USD. Während Analysten oft falsch liegen, wenn Schätzungen so weit entfernt sind, kann etwas faul sein.

Ich könnte weitermachen, aber Sie bekommen den Punkt, dass die Aktie zu heiß ist. Was Investoren sich fragen müssen, ist: Warum ist die Aktie so hoch gegangen und kann sie weitergehen?

Künstliche Faktoren und Hype-Antrieb Shake Shack

Es ist meiner Meinung nach, dass eine Reihe von nicht nachhaltigen Faktoren den Aktienkurs von Shake Shack bis heute beeinflusst haben.

• Die Aktie hat eine sehr geringe Anzahl von ausstehenden Aktien, aber ein sehr kurzes Interesse. Wenn gute Nachrichten eintreffen, werden die Leerverkäufer ausgequetscht und der Aktienkurs wird nach oben übertrieben, weil es so wenige Aktien gibt. Dies wäre nicht der Fall, wenn Shake Shack mehr Aktien ausgegeben hätte oder weniger Short-Seller hätte.
• Die Aktie hat sich in den Trend der schnellen Gelegenheits-IPOs wie Chipotle, Potbelly, Noodles & Company und Zoe's Kitchen eingeschrieben. Von der Gruppe hat nur Chipotle seinem Hype wirklich gerecht werden können. Der Rest ist als IPO gestiegen, hat ein paar gute Quartale gemeldet und ist dann wieder auf die Erde zurückgekehrt.Dies bedeutet nicht, dass Shake Shack nicht anders sein kann, aber zumindest seine anfängliche IPO-Bump wurde auf reinen Hype getrieben.
• Die Aktie ist auf Gerüchte und Spekulationen gestiegen. Als sie vor kurzem den Namen "Chicken Shack" an die Marke richtete, stieg die Aktie aufgrund von Spekulationen über ein neues Konzept oder Produkt. Als der CEO sagte, er würde Akquisitionen nicht ausschließen, summte das Internet wieder. Das ist natürlich, die Aktie ist gerade beliebt und Artikel müssen über etwas geschrieben werden. Der Kauf der Aktie auf diese Gerüchte erfordert jedoch, dass die Anleger große Glaubenssprünge machen (wie zum Beispiel die Annahme, dass eine Akquisition oder ein Hühnerkonzept erfolgreich sein wird). Das ist einfach dumm.

Versteht mich nicht falsch, es gibt viele gute Dinge bei Shake Shack. Die Burger-Kette hat gerade ein Monsterviertel freigesetzt, in dem Same-Store-Umsätze um 11,7% und der Umsatz um 56,3% gestiegen sind. Es hat eine wunderbare Nische, ein Qualitätsprodukt und eine coole Atmosphäre, ganz zu schweigen von einer Kult-Anhängerschaft. Es ist nur so, dass der Aktienkurs weit über alle vernünftigen Wachstumserwartungen gestiegen ist.

Die Geschichte zeigt uns, dass die Restaurantbranche überdurchschnittlich wettbewerbsfähig ist und dass Shake Shack Rückschläge hinnehmen wird. Es hat andere "bessere Burger" Konkurrenten (Five Guys zum Beispiel), die gut etabliert sind. Wenn es weiterhin Erfolg hat, werden mehr Wettbewerber kommen, und das Gesetz der großen Zahlen wird ein vergleichbares Umsatzwachstum nach sich ziehen. Die Aktie ist teuer für Expansion, aber das Unternehmen hat nicht bewiesen, dass sein Konzept außerhalb großer, wohlhabender Städte wie New York und Chicago funktionieren wird.

Klar, Shake Shack wird weiter wachsen, aber es wird nicht in einer geraden Linie sein. Die Aktie ist einfach preislich für Ergebnisse, die nur wenige Restaurants, auch große, erreichen können.