Was sind die Fragilen Fünf Ökonomien?

Es ist kein Geheimnis, dass Finanzanalysten Akronyme lieben, unabhängig davon, ob sie sich auf KGVs oder EBITDA beziehen. Die bekannteste Abkürzung unter internationalen Investoren ist Jim O'Neills BRICs von Goldman Sach, der die vier größten aufstrebenden Volkswirtschaften Brasilien, Russland, Indien und China repräsentiert. Aber es gibt viele andere Akronyme, die Prominenz gewonnen haben und Investoren helfen können.

In diesem Artikel werden wir uns die Fragile Five näher anschauen und untersuchen, wohin diese Volkswirtschaften in den kommenden Jahren führen werden.

Was sind die Fragilen Fünf?

Fragile Five ist ein Begriff, der im August 2013 von einem Finanzanalyst bei Morgan Stanley geprägt wurde, um Schwellenländer zu repräsentieren, die zu stark von unzuverlässigen ausländischen Investitionen abhängig sind, um ihre Wachstumsambitionen zu finanzieren. Das Akronym folgt einer langen Reihe von Abkürzungen von Analysten, die sich im Laufe der Jahre durchgesetzt haben, darunter Jim O'Neills BRICS- und MINTS-Akronyme.

Da Kapital aus den aufstrebenden Märkten in die entwickelten Märkte fließt, erlebten viele ihrer Währungen eine erhebliche Schwäche und erschwerten die Finanzierung von Leistungsbilanzdefiziten. Der Mangel an neuen Investitionen machte es auch unmöglich, viele Wachstumsprojekte zu finanzieren, was zu einer Verlangsamung in ihren jeweiligen Volkswirtschaften führte. Dies führte zu einem potenziellen Problem für bestimmte anfällige Volkswirtschaften.

Die fünf Mitglieder der Fragilen Fünf beinhalten:

• Türkei
• Brasilien
• Indien
• Südafrika
• Indonesien

Kapitalflüsse 2013 & 2014

Der Begriff Fragile Five wurde als Antwort auf die globale wirtschaftliche Erholung zwischen 2011 und 2014.

Nachdem viele Industrieländer im Jahr 2008 schrumpften, zogen die aufstrebenden Volkswirtschaften aufgrund ihrer relativ starken Wachstumsraten eine große Menge an Investitionskapital an. Dieses Kapital wurde in verschiedenen Teilen der Wirtschaft eingesetzt, um die Wachstumsraten zu steigern. So wurden beispielsweise neue Infrastrukturprojekte durchgeführt, an denen eine Reihe von Bürgern und Unternehmen in der Region beteiligt waren.

Die anschließende Erholung an den entwickelten Märkten zog viel von diesem Kapital in die Heimat und führte zu weniger ausländischen Direktinvestitionen in Schwellenländern. Die entwickelten Volkswirtschaften, wie die der Vereinigten Staaten, verzeichneten 2013 hohe Renditen. Die US-Notenbank entschied auch, ihr Anleihekaufprogramm zu kürzen und die Zinssätze anzuheben, was im Vergleich zu Schwellenmarktwährungen zu einer stärkeren US-Währung führte. Diese Dynamik führte dazu, dass immer mehr Investoren Schwellenländerwährungen verkauften und in US-Dollar investierten.

Der Begriff wurde seither auf die Troubled Ten ausgeweitet, da der Zinserhöhungsplan der Vereinigten Staaten in den sich abschwächenden Schwellenländern Sorgen bereitet hat.

Zerbrechliche fünf Risse treten auf

Anfang 2014 wertete Argentinien seine Währung aufgrund unhaltbarer innenpolitischer Maßnahmen und hoher Inflationsraten deutlich schlechter auf.Das Land verkaufte im Januar 2014 mehr als 8% seiner Devisenreserven, was dazu führte, dass das Kapital der Zentralbank den niedrigsten Stand seit Oktober 2006 erreichte. Während Argentinien nicht zu den Fragile Five gehört, veranlasste sein Rückgang den Abverkauf der Schwellenmärkte. trat kurz nach dem Sturz auf. Als die Anleger anfingen, Schwellenmarktwährungen zu verkaufen und in US-Dollar einzusteigen, begannen die Schwellenländerwährungen teilweise als Reaktion auf das Tapering der US-Notenbank, an Wert zu verlieren, und das Investitionskapital begann zu gehen.

Zerbrechlich Fünf Märkte wie die Türkei reagierten darauf, indem sie ihre Zinssätze bei einer Notsitzung in der Mitternachtspolitik dramatisch erhöhten, um ihre Währung zu verteidigen, aber der Schritt hat wenig getan, um das Problem zu unterlaufen. Fragile Fünf Länder wie die Türkei haben sich auf ausländische Investitionen verlassen, um ihre Leistungsbilanzdefizite wieder aufzufüllen. Steigende Zinssätze könnten auch negative Auswirkungen auf anfällige Schwellenländer haben. Beispielsweise erhöhen höhere Zinssätze die Schuldenlast für Kredite und könnten zu einer Kontraktion der Geschäftsbankmargen führen. Diese Dynamik könnte das Wirtschaftswachstum weiter dämpfen, indem Kapital entzogen wird.

Wo die Fragilen Fünf stehen

Die Fragile Five tauchten 2013 auf und erlebten 2014 einen Schock. Im Jahr 2015 verzeichneten diese Märkte anhaltende Rückgänge, da Kapital aus den Schwellenländern in die entwickelten Märkte fließt.

Die Analysten von Morgan Stanley haben die Fragile Five Mitte 2015 als Reaktion auf den Ausverkauf über diese fünf Länder hinaus und in andere wichtige Schwellenländer auf die Troubled Ten ausgeweitet.

Zu ​​den unruhigen zehn Volkswirtschaften gehören:

• Taiwan
• Singapur
• Russland
• Thailand
• Südkorea
• Peru
• Südafrika
• Chile
• Kolumbien
• Brasilien

Mehrere Mitglieder der Fragile Five wurden aus dieser Liste ausgeschlossen, da ihre Volkswirtschaften entweder bereits Verluste erlitten oder Zugkraft erlitten hatten. Zum Beispiel ist Indiens Wirtschaft trotz des globalen Einbruchs in den Schwellenländern 2014 und 2015 recht robust geblieben. Die verbleibenden vier Länder waren zwischen August 2013 und August 2015 die schlechtesten Performer.

Wichtigste Punkte

• Fragile Five Ein Begriff, der im August 2013 von einem Research-Analyst bei Morgan Stanley geprägt wurde, um Schwellenländer zu repräsentieren, die zu stark von unzuverlässigen ausländischen Investitionen abhängig sind, um ihre Wachstumsambitionen zu finanzieren.
• Zu ​​den Fragile Five gehören die Türkei, Brasilien, Indien, Südafrika und Indonesien.
• Die Fragile Five geriet 2013 und 2014 in den Fokus, als Schwellenländer, die ausländische Investitionen zur Abdeckung von Leistungsbilanzdefiziten und Finanzwachstum nutzten, aufgrund von Verbesserungen in den entwickelten Volkswirtschaften Kapitalabflüsse verzeichneten.