Sechs verschiedene Vermögensarten in der Kapitalallokation

Alle Vermögenswerte, ob ein Goldnugget oder ein Bauernhof, können und sollten mit anderen verglichen werden, wenn Kauf- oder Investitionsentscheidungen getroffen werden. Dies ist als Opportunitätskosten bekannt. In der Vergangenheit habe ich einige meiner privaten Unternehmensinvestitionen genutzt, um grundlegende Konzepte wie Gewinnmargen, Finanzkennzahlen, Anlagerenditen und mehr zu veranschaulichen. Heute werde ich einen unserer Überlegungen zur Kapitalallokation im eigenen Haus teilen, wenn wir entscheiden, ob wir eine Investition tätigen werden, sei es durch die Expansion eines unserer bestehenden Geschäfte, den Erwerb einer anderen Firma oder den Kauf von Aktien, Barreserven aufbauen oder sogar Sachanlagen wie Immobilien oder Rohstoffe in die Bilanz aufnehmen.

Meine Hoffnung dabei ist, dass es Ihnen hilft, Ihr eigenes Portfolio zusammenzustellen und Ihr finanzielles Leben zu strukturieren, um das zu erreichen, was Sie von Ihren persönlichen und geschäftlichen Investitionen erwarten. Geld ist schließlich nichts anderes als ein Werkzeug. Indem Sie es für Sie auf die rationellste, erfüllendste Weise einsetzen, können Sie Erfolg früher und mit weniger Risiko genießen.

Asset-Typ # 1: Diejenigen, die hohe Renditen auf das Kapital erzielen und erhebliche Barmittel auf eine sehr geringe Kapitalanlage werfen, die aber wachsen kann, die aber durch die Reinvestition von Gewinnen in das Kerngeschäft für Expansion gewonnen werden kann ..

Dies ist die zweitbeste Investition, da Sie mit wenig Geld große Erträge erzielen können. Der Nachteil ist, dass Sie alle Gewinne als Dividenden auszahlen müssen oder in weniger rentable Vermögenswerte reinvestieren müssen, da der Kernbetrieb nicht durch organische Kapitalzuführungen erweitert werden kann.

Denken Sie an ein Patent für ein Gerät, das Hunderttausende von Dollar pro Jahr generiert.

Es gibt wenig bis keine Investitionsanforderungen, wenn das Bargeld anfängt zu kommen, aber Sie können es nicht in mehr Patente mit der gleichen Rendite investieren. Im Gegensatz zum ersten Vermögenswert können Sie dieses Geld nicht auf der gleichen Ebene tätigen (Sie erhalten Ihre Lizenzgebühr und müssen etwas Attraktiveres finden, während Ray Kroc bei McDonald's einfach einen anderen Standort baute und ungefähr die gleiche Rendite erzielte. neue McDonald's Standort, wie er auf dem alten tat.)

Irgendwann werden alle # 1 Typ Unternehmen # 2 Typ Unternehmen werden. Dies geschieht normalerweise bei Sättigung. Wenn dieser Moment erreicht ist, kann das Management beginnen, viel mehr Geld an die Aktionäre zurückzugeben, entweder in Form einer höheren Dividendenausschüttungsquote und / oder aggressiver Aktienrückkaufpläne, die darauf abzielen, die Gesamtanzahl der ausstehenden Aktien zu reduzieren.

Asset-Typ # 2: Diejenigen, die hohe Renditen auf das Kapital erzielen, erhebliche Barmittel auf sehr geringe Investitionen werfen, aber nicht durch Reinvestition in den Basiswert erweitert werden können

Dies sind die zweitbeste Investition, weil Sie große Renditen verdienen können auf sehr wenig Geld.Der Nachteil ist, dass Sie alle Gewinne als Dividenden auszahlen müssen oder in weniger rentable Vermögenswerte reinvestieren müssen, da der Kernbetrieb nicht durch organische Kapitalzuführungen erweitert werden kann.

Denken Sie an ein Patent für ein Gerät, das Hunderttausende von Dollar pro Jahr generiert. Es gibt wenig bis keine Investitionsanforderungen, sobald das Bargeld hereinkommt, aber Sie können es nicht in mehr Patente mit der gleichen Rate der Rückkehr investieren. Im Gegensatz zum ersten Vermögenswert können Sie dieses Geld nicht auf der gleichen Ebene tätigen (Sie erhalten Ihre Lizenzgebühr und müssen etwas Attraktiveres finden, während Ray Kroc bei McDonald's einfach einen anderen Standort baute. neue McDonald's Standort, wie er auf dem alten tat.)

Irgendwann werden alle # 1 Typ Unternehmen # 2 Typ Unternehmen werden. Dies geschieht normalerweise bei Sättigung. Wenn dieser Moment erreicht ist, kann das Management beginnen, viel mehr Geld an die Aktionäre zurückzugeben, entweder in Form einer höheren Dividendenausschüttungsquote und / oder aggressiver Aktienrückkaufpläne, die darauf abzielen, die Gesamtanzahl der ausstehenden Aktien zu reduzieren.

Asset-Typ # 3: Diejenigen, die weit über der Inflationsrate liegen, aber keinen Cashflow generieren

Denken Sie an eine seltene Münz- oder Kunstsammlung. Wenn Ihre Urgroßeltern einen Rembrandt oder einen Monet besaßen, dann ist das heute Millionen von Dollar wert, verglichen mit einer relativ kleinen Investition ihrerseits. Trotz all dem, dass Ihre Familie es im Laufe der Jahre besaß, hätten Sie die Aufwertung des Vermögenswertes nicht für die Miete oder den Kauf von Nahrungsmitteln nutzen können, es sei denn, Sie hätten sich dafür entschuldet und Zinsaufwendungen erleiden müssen.

Das ist der Grund, warum diese Arten von Vermögenswerten oft am besten denjenigen überlassen werden, die entweder A.) halten können, weil sie andernorts über beträchtlichen Reichtum und liquide Vermögenswerte verfügen, so dass die Bindung des Geldes an die Investition keine Last oder Not ist. auf die Familie und / oder B.) Diejenigen, die eine intensive Leidenschaft für den zugrundeliegenden Sammlungsmarkt haben und große Freude an der Kunst haben, alles zu sammeln, was sie gerne sammeln (Ölbilder, Wein, Münzen, Baseballkarten, Vintage Barbiepuppen - die Liste endet nicht). Diese Leute sind in einer Win-Win-Situation, weil sie persönlichen Nutzen und Glück erleben, indem sie die Sammlung mit den monetären Vorteilen als zusätzlichen Bonus aufbauen.

Ich würde so weit gehen zu sagen, du solltest niemals etwas sammeln, worüber du nicht persönlich aufgeregt bist.

Vermögenswerttyp 4: Diejenigen, die "Wertspeicher" sind und mit der Inflation Schritt halten werden

Haben Sie jemals einen alten Film gesehen und gehört, wie die Matriarchin einer Familie andere warnte, "das Silberbesteck zu verstecken", wenn eine Person von schlechtem Ruf erscheint vor der Haustür? Bestimmte Vermögenswerte sind an sich wertvoll genug, um mit der Inflation Schritt halten zu können, vorausgesetzt, Sie kaufen sie intelligent und zu einem möglichst niedrigen Preis. Obwohl es sich nicht um echte Investitionen handelt, stellen sie ein Bollwerk dar, das in Notsituationen wie einer Großen Depression eingesetzt werden kann.

Ein klassisches Beispiel für diese Art von Vermögenswerten sind hochwertige Möbel, die auf dem Sekundärmarkt von Antiquitätenhändlern oder auf Auktionen gekauft werden. Möbel von Herstellern wie Baker, Henkel Harris oder Bernhardt.Es mag absurd erscheinen, wenn eine wohlhabende Person $ 18.000 für einen Schrank aus dem 19. Jahrhundert bei Sotheby's bezahlt, aber wenn sie schlau erworben wird, kann es sehr gut sein, dass sie nicht nur ihren Wert behält, sondern die Anleiherenditen über die Halteperiode schlägt!

Dr. Thomas J. Stanley von der University of Georgia forschte über die Reichen in Amerika. Er fand, dass diese wohlhabenden Männer und Frauen eine Vorliebe dafür haben, Dinge zu kaufen, die sehr, sehr lange dauern. Sie bevorzugen es, im Voraus zu bezahlen, aber auf lange Sicht niedrigere Kosten pro Nutzung zu erzielen, indem sie alles auf ihren Esszimmertisch analysieren, so wie ein CFO das Investitionsbudget einer neuen Produktionsanlage analysieren könnte. Im Gegensatz dazu kaufen die Armen und Mittelklasse Einwegmöbel, die einige Jahre halten, oft aus Spanplatten bestehen und landen auf einer Deponie. Es dauert nicht lange, bis sie wieder in einem Geschäft sind, mehr Geld ausgeben und Geld für einen Ersatz ausgeben.

Sie würden nie viel von Ihrem Geld in dieser Art von Vermögen haben wollen, aber wenn Sie schuldenfrei leben und die Dinge wirklich nach Süden gehen, werden Sie zumindest durch den nächsten globalen wirtschaftlichen Zusammenbruch in Stil, Komfort und mit Dingen, die man für Nahrung oder Munition verkaufen kann.

Asset-Typ 5: "Wertspeicher", die mit der Inflation Schritt halten, aber Reibungskosten haben und sie so zu Verbindlichkeiten machen, dass sie Geld aus der Tasche verlangen

Hier sind Gold, Immobilien und Steinway Flügel fallen.

Wenn man sich Jahrtausende lang auf Charts zurückzieht, ist das Beste, was diese Assets jemals erreichen können, die Kaufkraft einer Person oder Familie paritätisch zu halten, weniger die Kosten für die Speicherung und die Sorge um die Vermögenswerte für alle. jene Jahre.

Mit anderen Worten:

Sie halten diese Vermögenswertklassen für reich, aber machen sie nicht reich, es sei denn, Sie setzen große Hebelbeträge ein, um die zugrunde liegende Eigenkapitalrendite zu erhöhen. In der Praxis bedeutet das: Wenn wir extreme Inflation erleben würden, wäre es am besten, Hebelwirkung zu nutzen, indem wir entweder Immobilien kaufen oder Gold-Futures kaufen (was seine eigenen Nachteile hat - es ist fast immer besser, den Basiswert zu übernehmen). Gold, auch wenn Sie nur auf Goldbarren wie American Eagle, Canadian Maple Leaf, Wiener Philharmoniker oder Gold Krügerrand Münzen trotz der Transport- und Lagerkosten versorgen, wenn Sie wirklich denken, die Welt zerfällt, so dass Sie nicht brauchen Sorgen über das Kontrahentenrisiko). Deshalb sehen Sie, dass viele wohlhabende Familien etwas unternehmen, das als "Equity Stripping" bekannt ist (es gibt einige Gründe für den Schutz des Vermögens, aber die wirtschaftlichen Erträge sind meiner Meinung nach gleichermaßen, wenn nicht sogar noch wichtiger). ..

Hier ist ein kurzer Überblick, wie es funktioniert:

Nehmen wir an, Sie haben ein Haus für $ 1 000 000 in Südkalifornien. Wenn Sie keine Hypothek hätten und die Immobilie bei 5%, in 30 Jahren, geschätzt würde, hätte sie einen Wert von $ 4, 320, 000. Nun, offensichtlich haben Sie die Reibungskosten - Hausbesitzer Versicherung, Heizung, Wasser, etc ..

- für die ganze Zeit, aber Sie hatten auch die Nützlichkeit, auf dem Grundstück zu leben. Ihre Rückkehr ohne Hypothek wäre unspektakulär. Sie hätten tatsächlich die Kaufkraft verloren, nachdem sie inflationsbereinigt die entsprechenden Kosten bereinigt hätten, obwohl sie einen "Gewinn" von 3 320 000 Dollar hatten. Warum? Aufgrund einer grundlegenden Tatsache: Kaufkraft ist alles, was zählt. Was zählt zu Ihrer Familie Pocketbook ist die Anzahl der Hamburger, oder Klaviere oder Kugelschreiber oder Tassen Kaffee, oder was auch immer Sie wünschen, dass Sie erwerben können. Reichtum muss an der relativen Kaufkraft gemessen werden, nicht nur an Dollars oder Vermögenswerten.

Wenn Sie aus den Millionen von Wörtern, die ich über die Jahre geschrieben habe, nichts anderes lernen, habe ich meine Arbeit getan. Kaufkraft ist dein Führer. Kaufkraft zählt.

Hätte die Familie andererseits $ 250.000 und $ 750.000 geliehen, um die Liegenschaft zu erwerben, würde ein Gewinn von $ 3. 320.000 gegen eine anfängliche Investition von $ 250.000 liegen. Ihre Eigenkapitalrendite vor den Hypothekenkosten würde 14,47% betragen und die Aktien schlagen. Sie hätten offensichtlich enorme Hypothekenzinsen, die bei der Berechnung durch die niedrigeren Steuern ausgeglichen werden sollten, die sie in diesem Zeitraum gezahlt haben. Daher ist es unwahrscheinlich, dass die Immobilien die Börse geschlagen hätten.

Für die meisten Familien spielt es keine Rolle, weil sie durch gehebelte Immobilien echten Wohlstand generieren können, der in Form von Eigenheimkapital aufgebaut wird und gleichzeitig den Nutzen hat, in der Immobilie zu leben. Selbst wenn Aktien oder Privatunternehmen höhere Renditen erzielt hätten, können Sie nicht in ihnen leben.

Die Gefahr einer derartigen Hebelwirkung besteht in dem Schaden, der bei einem Kursrückgang entstehen kann, der zu erheblichen, möglicherweise sogar insolvenzbedingten Verlusten führt.

Darüber hinaus gibt es häufig "besondere Situationen" in Immobilien, die hier nicht aufgeführt sind und für einen Anleger, der über mehrere Jahre hinweg Reichtum mit exponentiellen Renditen aufbauen möchte, sehr attraktiv sein können. Diejenigen, die das Verständnis und die Erfahrung haben, zum Beispiel Immobilienoptionen zu kaufen und die Immobilie umzutauschen und zu verkaufen, verwalten effektiv ein "Geschäft" mit Qualitäten, die eher Asset Type # 1 oder # 2 sind, abhängig von ihren Methoden und Umständen. ..

Die Tatsache, dass der zugrunde liegende Vermögenswert aus greifbaren Grundstücken oder Gebäuden besteht, ist belanglos (als Konsequenz - Vieh ist ein Niedrigertragsgeschäft wie Immobilien, aber McDonald's kombinierte die beiden in einem System, das auf einem Franchise-Modell basierte, das unglaublich Eigenkapitalrendite für die Aktionäre im Laufe von Jahrzehnten).

Das Gleiche gilt häufig für Gold, nur besteht ein viel höheres Risiko bei der Hebelwirkung, da die Rohstoffmärkte weitaus spekulativer sind als die Aktien- und Rentenmärkte. Ein relativ kleiner Rückgang, der Sie in Aktien nicht verletzt hätte, könnte Sie aufgrund der Margenaufrechterhaltungsaufrufe bei den meisten Rohstoffmaklern auslöschen. Dies wäre akzeptabel, wenn Gold für die durchschnittliche Person wie ein Haus nützlich wäre.Es ist einfach nicht, es sei denn, Sie sind ein industrieller Hersteller, der zufällig die Reserven für Ihr Kerngeschäft benötigt und bereit ist, auf die Richtung der Preise zu wetten.

Der Mann, der investieren möchte, ohne sich Sorgen machen zu müssen, dass er alles verloren hat, muss Bullion kaufen, häufig in Form von Goldmünzen, und zwar direkt gegen Bargeld. Dies impliziert, dass, solange er nicht einen der wenigen, relativ seltenen Booms bei den Goldpreisen erlebt (a la den 1980er Jahren), er sein Vermögen nie länger als die Inflation auf lange Sicht wachsen kann. (Es gibt auch eine andere seltene Situation, in der Gold eine hochattraktive Investition sein kann und die auftritt, wenn der Preis für oberirdische Lagerbestände unter die Produktionskosten für die Gewinnung aus dem Boden fällt. An einem gewissen Punkt muss die Angebots-Nachfrage-Beziehung Für diejenigen, die die Ressourcen haben, um die Situation zu nutzen, und die Intelligenz, um zu wissen, dass es einige Jahre davor passieren kann, damit sie vermeiden, in nachfolgenden Preisschwankungen ausgelöscht zu werden, kann es sein - wenn du verzeihen Sie den Ausdruck - eine Goldmine.

Das heißt, für ein langfristiges Halten bewegt sich das Gold nicht real. Das letzte Mal, als ich die inflationsbereinigte Rate überprüft habe, war 1 $. 00 gegen $ 1. 01 - eine reale Rendite von 1% für zweihundert Jahre. Auch hier kommt es nur auf die realen Bedingungen an, also auf die Inflationsrate. Egal wie Sie es messen - Dollar, Muscheln, Haifischzähne - alles, was zählt, ist, wie viel Kaufkraft Sie im Verhältnis zu Ihrer Investition gewonnen haben. Sag es immer und immer wieder zu dir selbst.

Eine weitere Sorge für langfristige Inhaber von Edelmetallen im Gegensatz zu dem kurzfristigen Handel, der, wie ich dargelegt habe, für diejenigen sehr lukrativ sein kann, die wissen, was sie trotz des extremen Wipeout-Risikos tun, ist dass es oft einen irrtümlichen Glauben gibt, dass sie Doomsday-Schutz bieten. Für diejenigen mit Kenntnissen der Finanzgeschichte, scheint es ein bisschen absurd, weil die Regierung einfach tun würde, was sie in den 1930er Jahren tat - dass Safeboxen nicht außerhalb der Anwesenheit einer Bankaufsichtsbehörde oder eines Beamten geöffnet werden konnten, um sicherzustellen, dass keine Edelmetalle waren drin.

Diejenigen, die gegen diese Regeln verstoßen hatten, wurden harten Strafen unterworfen.

Um es ganz offen zu sagen, wenn die Welt wirklich in die Hölle käme, wäre der einzige Weg, Gold zu genießen, darin, sie in einem Gewölbe in der Schweiz zu lagern, wo niemand wusste, dass sie dort wohnte Markt, der sich unweigerlich entwickeln würde, wenn der Dollar auf die deutsche Rekonstruktion der Hyperinflation stiege. Dies konnte nur dadurch erreicht werden, dass man sich weigerte, der US-Regierung Bullion-Holdings zu melden und in der Gegenwart ein Verbrechen für eine mögliche zukünftige Kontingenz zu begehen. Das erschien mir angesichts der besseren Renditen anderer Anlageklassen immer idiotisch.

Ich möchte darauf hinweisen, dass dieser Abschnitt nur für den Goldbarren gilt. Seltene Goldmünzen fallen normalerweise in die Kategorie 3. Sie haben einen Wert für ihre eigene Knappheit und machen sie unabhängig vom Wert der Spotpreise.Es ist eine ganz andere Sache.

Asset-Typ # 6: Konsumgüter oder andere Vermögenswerte, die mit wenig oder keinem Wiederverkaufswert rapide an Wert verlieren

Ohne Zweifel, wenn Sie sich die Daten und die Forschung ansehen, geben die meisten Menschen ihren Gehaltsscheck aus. Von Videospielkonsolen bis hin zu Autos, die Zehntausende von Dollar verlieren, sobald Sie sie losfahren, neue Klamotten zu einem neuen Must-Have-Gadget, das Sie in zwei Jahren vergessen werden, das finden Sie in den Häusern der meisten Amerikaner.

Der schnellste Weg, Armut oder zumindest einen Gehaltsscheck-zu-Gehaltsscheck-Lebensstil zu garantieren, ist der Erwerb von Aktiva des Typs # 6 mit Schulden, die:

1 haben. Ein unglaublich hoher Zinsaufwand auf Nachsteuerbasis (ein Business-Darlehen von 10% für ein Unternehmen mit einem effektiven Steuersatz von 35% kostet weniger als ein persönliches Kreditkartenguthaben von 7%).

2. Ein längerer Fälligkeits- / Amortisationszeitplan als der Wiederbeschaffungswert des Basiswerts (z. B. Kreditaufnahme von 3 000 USD für 5 Jahre für den Kauf eines hochauflösenden Fernsehens, der im Wesentlichen bis zur Rückzahlung der Schulden wertlos sein wird) ..

Das ist der Grund, warum Lotterie-Gewinner pleite gehen. Dies ist der Grund, warum NFL- und NBA-Stars nach acht- und neunstelligen Karriereeinnahmen wieder im Armenhaus landen. Aus diesem Grund sind die Treuhandfonds erschöpft. Seien Sie sehr vorsichtig mit dem Prozentsatz Ihres Cashflows, den Sie in dieser Kategorie einsetzen, da es sich um versunkene Kosten handelt.