Verständnis Investitionen und die Börse

Wollten Sie schon immer wissen, wie man den Jahresbericht und die Jahresrechnung eines Unternehmens versteht? In dieser Reihe von Unterrichtsstunden werde ich Ihnen beibringen, wie man die Abschlüsse einer Firma aufnimmt und sorgfältig analysiert, um festzustellen, was die Aktie wirklich "wert" ist. Auf diese Weise können Sie bessere Anlageentscheidungen treffen, indem Sie den kostspieligen Fehler beim Kauf eines Unternehmens vermeiden, wenn der Aktienkurs zu hoch ist.

Wenn ich diese Lektionen gelesen und studiert habe, hoffe ich, dass Sie in der Lage sein werden, eine Bilanz zu ziehen und wirklich zu verstehen, was die Zahlen bedeuten. In dieser ersten Ausgabe werden wir erläutern, warum der Aktienmarkt existiert und wie ein Unternehmen von einem kleinen Familienunternehmen zu einem Unternehmen mit börsennotierten Aktien wird.

Finanzielle Bedingungen

In diesem Artikel und anderen hier auf dieser Website finden Sie finanzielle Begriffe, mit denen Sie vielleicht noch nicht vertraut sind. Ich werde hier nicht in die Tiefe gehen, aber die folgenden Begriffe gehören zu den häufigsten.

• Ergebnis je Aktie : Die Höhe des Gewinns, zu dem jede Aktie berechtigt ist.
• Going Public : Slang, wenn ein Unternehmen einen Börsengang plant.
• Börsengang : Abkürzung für Börsengang. Ein Börsengang ist, wenn ein Unternehmen Aktien zum ersten Mal an sich verkauft.
• Market Cap : Der Geldbetrag, den Sie zahlen müssten, wenn Sie jede einzelne Aktie in einem Unternehmen gekauft hätten. (Um die Marktkapitalisierung zu berechnen, multiplizieren Sie die Anzahl der Aktien mit dem Preis pro Aktie.) Short for Market Capitalization.

• Aktie : Eine Aktie oder eine einzige Stammaktie repräsentiert das Eigentum eines Anlegers an einem "Anteil" der Gewinne, Verluste und Vermögenswerte eines Unternehmens. Es entsteht, wenn sich ein Unternehmen in Stücke zerlegt und diese gegen Barzahlung an Investoren verkauft.
• Tickersymbol : Eine kurze Gruppe von Buchstaben, die eine bestimmte Aktie repräsentiert (zB "The Coca-Cola Company" hat ein Tickersymbol von "KO", "Johnson & Johnson" hat ein Tickersymbol von "JNJ" ")
• Underwriter : Das Finanzinstitut oder die Investmentbank, die den gesamten Papierkram erledigt und den Börsengang eines Unternehmens orchestriert.

Einführung in die Börse

Die Börse kann für viele Menschen eine große Verwirrung sein. Die durchschnittliche Person fällt allgemein in eine von zwei Kategorien. Die erste glauben, dass Investieren eine Form des Spielens ist; Sie sind sich sicher, dass Sie am Ende Ihr Geld verlieren werden, wenn Sie investieren. Oft werden diese Ängste durch die persönlichen Erfahrungen von Familienmitgliedern und Freunden getrieben, die ähnliche Schicksale erlitten oder die Große Depression durchlebt haben. Diese Gefühle sind nicht in Tatsachen begründet. Jemand, der an diese Denkweise glaubt, versteht einfach nicht, was der Aktienmarkt ist oder warum er existiert.

Die zweite Kategorie besteht aus denen, die wissen, dass sie langfristig investieren sollten, aber nicht wissen, wo sie anfangen sollen. Viele glauben, dass Investieren eine Art von Schwarzmagie ist, die nur wenige Leute benutzen können. In den meisten Fällen überlassen sie ihre finanziellen Entscheidungen Profis und können Ihnen nicht sagen, warum sie eine bestimmte Aktie oder einen Investmentfonds besitzen. Ihr Anlagestil ist blinder Glaube oder beschränkt auf "Diese Aktie steigt … wir sollten sie kaufen." Obwohl es an der Oberfläche nicht so aussieht, ist diese Gruppe weitaus gefährlicher als die erste.

Sie investieren wie die Massen und wundern sich dann, warum ihre Ergebnisse mittelmäßig (oder in einigen Fällen verheerend) sind.

In dieser Reihe von Lektionen habe ich beweisen, dass der durchschnittliche Investor die Bilanz eines Unternehmens bewerten kann, und nach ein paar relativ einfache Berechnungen, um zu dem zu kommen, was sie für den "realen" oder inneren Wert des Unternehmens halten. Dies ermöglicht es einer Person, sich eine Aktie anzuschauen und zu wissen, dass sie beispielsweise 40 US-Dollar pro Aktie wert ist. die Freiheit zu wissen, wann eine Sicherheit unterbewertet ist, ihre langfristigen Renditen beträchtlich erhöht oder überbewertet ist.

Die Natur von Unternehmen und Börse

Bevor wir untersuchen, wie Wert ein Unternehmen, ist es wichtig, die Natur der Unternehmen und der Börse zu verstehen. Dies ist der Grundstein dafür, dass man gut investieren muss.

Nahezu jedes große Unternehmen begann als kleine Mamma-und-Pop-Firma und wurde durch Wachstum zu Finanzriesen. Zum Beispiel im Jahr 2016, Wal-Mart, Amazon. com, und McDonalds hatte Gewinne von rund 20 Dollar kombiniert. 7 Milliarde bis zum Ende des Jahres. Wal-Mart war ursprünglich ein Einzelhandelsgeschäft in Arkansas. Amazonas. com begann wie auf Online-Buchhändler in einer Garage. McDonalds war einst ein kleines Restaurant, von dem niemand außerhalb von San Bernardino, Kalifornien jemals gehört hatte. Wie wuchsen diese kleinen Unternehmen von winzigen, in der Heimat ansässigen Unternehmen zu drei der größten Unternehmen der amerikanischen Wirtschaft? Sie sammelten Kapital, indem sie Aktien an sich verkauften.

Wenn ein Unternehmen wächst, erhebt die größte Hürde oft genug Geld, um zu expandieren. Eigentümer haben im Allgemeinen zwei Möglichkeiten, dies zu überwinden. Sie können entweder das Geld von einer Bank oder einem Risikokapitalgeber ausleihen oder einen Teil des Geschäfts an Investoren verkaufen und das Geld zur Wachstumsfinanzierung verwenden. Das Ausleihen eines Darlehens ist üblich, in der Regel leicht zu erwerben und sehr nützlich - bis zu einem gewissen Punkt. Banken werden nicht immer Geld an Unternehmen verleihen, und übereifrige Manager könnten anfänglich versuchen, zu viel zu leihen, was in der Bilanz verheerenden Schaden anrichtet. Faktoren wie diese provozieren oft Besitzer von Kleinunternehmen zur Ausgabe von Aktien. Im Gegenzug dafür, einen winzigen Teil der Kontrolle aufzugeben, erhalten sie Geld, um das Geschäft auszubauen. Zusätzlich zu Geld, das nicht zurückgezahlt werden muss, gibt "going public" wie es genannt wird, wenn ein Unternehmen zum ersten Mal Aktien an sich verkauft ein neues Werkzeug an die Geschäftsführer und Eigentümer: Statt für eine Erwerb können sie ihre eigenen Aktien verwenden.

Wie wird die Aktie ausgegeben?

Um besser zu verstehen, wie Emissionsaktien funktionieren, schauen wir uns eine fiktive Firma "ABC Furniture, Inc." an. Nach der Heirat entschied sich ein junges Paar, ein Unternehmen zu gründen. Es würde ihnen erlauben, für sich selbst zu arbeiten, sowie ihre Arbeitsstunden um ihre Familie zu ordnen. Beide, Mann und Frau, hatten schon immer großes Interesse an Möbeln und beschlossen daher, ein Geschäft in ihrer Heimatstadt zu eröffnen. Nachdem sie Geld von der Bank geliehen haben, nennen sie ihre Firma "ABC Furniture" und gehen ins Geschäft. In den ersten Jahren macht das Unternehmen wenig Gewinn, weil das Einkommen in den Laden zurückgepfropft wird, zusätzliches Inventar gekauft und das Gebäude umgestaltet und erweitert wird, um dem steigenden Warenbestand Rechnung zu tragen.

Zehn Jahre später ist das Geschäft schnell gewachsen. Das Paar hat es geschafft, die Schulden des Unternehmens abzuzahlen, und die Gewinne liegen bei über 500.000 $ pro Jahr. In der Überzeugung, dass ABC Furniture in mehreren größeren Nachbarstädten ebenfalls mithalten kann, beschließt das Paar, zwei neue Niederlassungen zu eröffnen. Sie erforschen ihre Optionen und finden heraus, dass es mehr als 4 Millionen US-Dollar kosten wird, um zu expandieren. Sie wollen kein Geld mehr leihen und sich mit Zinszahlungen verschnüren, sondern beschließen, Aktien im Unternehmen zu verkaufen.

Das Unternehmen nähert sich einem "Underwriter" wie Goldman Sachs oder JP Morgan, der seine Abschlüsse überzieht und den Wert des Geschäfts bestimmt. Wie bereits erwähnt, erzielt ABC Furniture jedes Jahr einen Gewinn von $ 500.000 nach Steuern. Es hat auch einen Buchwert von $ 3 Millionen der Wert des Landes, des Gebäudes, des Inventars usw., subtrahiert durch die Schulden des Unternehmens. Der Underwriter recherchiert und entdeckt, dass der durchschnittliche Möbelbestand mit dem 20-fachen des Gewinns gehandelt wird ein Konzept, das wir später ausführlicher besprechen werden.

Was bedeutet das? Einfach gesagt, würden Sie die Einnahmen von $ 500, 000 mit 20 multiplizieren. In ABC's Fall ist die Antwort $ 10 Millionen. Fügen Sie den Buchwert hinzu und Sie erhalten 13 Millionen US-Dollar. Dies bedeutet, nach Ansicht des Underwriters, ist ABC Furniture $ 13 Millionen wert.

Unser junges Paar, jetzt in den Dreißigern, muss entscheiden, wie viel von dem Unternehmen verkauft werden soll. Im Moment besitzen sie 100% des Geschäfts - es gehört ihnen ganz allein. Je mehr sie verkaufen, desto mehr Geld werden sie aufbringen, aber sie müssen bedenken, dass sie durch den Verkauf von mehr einen größeren Teil ihres Eigentums aufgeben werden. Wenn das Unternehmen wächst, wird dieser Besitz mehr wert sein, also würde ein kluger Unternehmer nicht mehr verkaufen als er oder sie musste.

Nach der Diskussion beschließt das Paar, 60% der Firma zu behalten und die anderen 40% als Aktien an die Öffentlichkeit zu verkaufen. Dies bedeutet, dass sie $ 7 behalten werden. 8 Millionen im Wert des Unternehmens, und weil sie die Mehrheit der Aktien besitzen, werden sie immer noch die Kontrolle über das Geschäft haben. Die anderen 40%, die sie an die Öffentlichkeit verkaufen, sind 5 $ wert. 2 Millionen. Der Underwriter findet Investoren, die bereit sind, die Aktie zu kaufen und einen Scheck über 5 $ zu geben. 2 Million zum Paar.

Obwohl sie weniger von dem Unternehmen besitzen, wird ihr Anteil hoffentlich schneller wachsen, da sie nun die Möglichkeit haben, schnell zu expandieren. Mit dem Geld aus ihrem öffentlichen Angebot eröffnet ABC Furniture erfolgreich die beiden neuen Geschäfte und hat $ 1. 2 Millionen Bargeld übrig erinnern Sie sich daran, dass es $ 4 Millionen für die neuen Geschäfte kosten würde. In den neuen Filialen ist das Geschäft noch besser. Die beiden neuen Geschäfte machen jeweils rund $ 800, 000 pro Jahr Gewinn, während der alte Laden immer noch die gleichen $ 500, 000 macht. Zwischen den drei Geschäften macht ABC jetzt einen jährlichen Gewinn von $ 2. 1 Million.

Dies ist eine gute Nachricht, denn obwohl sie nicht die Freiheit haben, den Laden einfach zu schließen, wird das Geschäft jetzt auf 51 Millionen US-Dollar geschätzt multiplizieren Sie die neuen Einnahmen von 2 US-Dollar. 1 Million pro Jahr durch 20 und addieren den Buchwert von $ 9 Million (jeder Speicher hat einen Buchwert von $ 3 Million). Der 60% -Anteil des Paares ist jetzt $ 30 wert. 6 Millionen.

Mit diesem Beispiel ist leicht zu erkennen, wie kleine Unternehmen im Wert zu explodieren scheinen, wenn sie an die Börse gehen. Die ursprünglichen Besitzer der Firma sind in gewissem Sinne über Nacht wohlhabender. Vorher war der Betrag, den sie aus dem Geschäft herausnehmen konnten, auf den erzielten Gewinn beschränkt. Jetzt können sie jederzeit ihre Anteile an der Firma verkaufen und schnell Geld aufnehmen.

Dieser Prozess ist die Basis der Wall Street. Die Börse ist im Kern eine große Auktion, bei der das Eigentum an Unternehmen wie ABC Furniture täglich an den Höchstbietenden verkauft wird. Aufgrund der menschlichen Natur und der Emotionen von Angst und Gier kann ein Unternehmen weit mehr oder weit weniger als seinen inneren Wert verkaufen. Die Aufgabe eines guten Anlegers ist es, diejenigen Unternehmen zu identifizieren, die unter ihrem wahren Wert verkaufen und so viel wie möglich zu kaufen.