Steigende Gewinne pro Aktie mit Aktienrückkäufen

Ebenso wie Aktienoptionen, Optionsscheine und wandelbare Vorzugsemissionen Ihr Eigentum an einem Unternehmen verwässern können, können Aktienrückkaufprogramme Ihren Besitz erhöhen, indem Sie die Anzahl der ausgegebenen Aktien reduzieren. Nachfolgend finden Sie eine aktualisierte und erweiterte Version eines Artikels, den ich vor mehr als zehn Jahren veröffentlicht habe und in dem es darum geht, wie Aktienrückkäufe, Aktienrückkäufe und Aktienrückkäufe Ihren Wohlstand steigern können, wenn sie klug verwaltet werden.

Aktienrückkäufe - das goldene Ei des Shareholder Value

Alle Anleger haben zweifellos von Unternehmen gehört, die Aktienrückkaufprogramme genehmigen. Selbst wenn Sie nicht wissen, was sie sind oder wie sie funktionieren, verstehen Sie zumindest, dass sie (in den meisten Situationen) eine gute Sache sind. Hier sind drei wichtige Wahrheiten über diese Programme - und vor allem, wie sie Ihr Portfolio wachsen lassen.

Prinzip 1: Das Gesamtwachstum der Unternehmensgewinne ist nicht annähernd so wichtig wie das Wachstum des Gewinns pro Aktie

Zu ​​oft hört man führende Finanzpublikationen und Rundsendungen über das Gesamtwachstum Rate eines Unternehmens. Während diese Zahl auf lange Sicht sehr wichtig ist, ist es nicht der entscheidende Faktor bei der Entscheidung, wie schnell Ihr Eigenkapital im Unternehmen wachsen wird. Das verwässerte Ergebnis je Aktie wächst.

Ein vereinfachtes Beispiel kann helfen. Schauen wir uns eine fiktive Firma an:

Eggshell Candies, Inc.
$ 50 pro Aktie
100, 000 ausstehende Aktien
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Marktkapitalisierung: $ 5, 000, 000

In diesem Jahr erzielte das Unternehmen einen Gewinn von $ 1 Million Dollar.
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In diesem Beispiel ist jede Aktie gleich. 001% des Eigentums an der Firma. 100% dividiert durch 100 000 Aktien.

Das Management ist über die Performance des Unternehmens verärgert, weil es in diesem Jahr genau die gleiche Menge an Süßigkeiten verkauft hat wie letztes Jahr.

Das heißt, die Wachstumsrate beträgt 0%! Die Führungskräfte wollen etwas tun, um den Aktionären Geld zu machen, wegen der enttäuschenden Performance in diesem Jahr, deshalb schlägt einer von ihnen ein Aktienrückkaufprogramm vor. Die anderen stimmen sofort zu. Das Unternehmen wird den Gewinn von 1 Million US-Dollar, den es in diesem Jahr erzielt hat, nutzen, um Aktien an sich zu kaufen.

Bereits am nächsten Tag geht der CEO die $ 1 Million Dollar aus der Bank und kauft 20.000 Aktien in seinem Unternehmen. (Denken Sie daran, dass er gemäß den obigen Informationen mit 50 USD pro Aktie gehandelt wird.) Sofort bringt er sie zum Board of Directors, und sie stimmen dafür, diese Aktien zu zerstören, so dass sie nicht mehr existieren. Dies bedeutet, dass jetzt nur noch 80.000 Aktien von Eierschalenbonbons anstelle der ursprünglichen 100.000 vorhanden sind. (Genauer gesagt kann der Vorstand beschließen, die Aktien zurückzunehmen oder, falls dies zulässig ist kann sie in einen gesonderten Abschnitt der Bilanz eintragen, der als "eigene Aktien" bezeichnet wird).

Was bedeutet das für dich? Nun, jeder Anteil, den Sie besitzen, repräsentiert nicht mehr. 001% des Unternehmens … es repräsentiert. 00125%. Das ist ein Wertzuwachs von 25% pro Aktie! Am nächsten Tag wachen Sie auf und entdecken, dass Ihre Aktie in Eggshell jetzt $ 62 wert ist. 50 pro Aktie statt 50 $.

Auch wenn das Unternehmen in diesem Jahr nicht gewachsen ist, haben Sie Ihre Investition dennoch um 25% erhöht. Dies führt zum zweiten Prinzip.

Grundsatz 2: Wenn ein Unternehmen die Anzahl der ausstehenden Aktien reduziert, wird jede Ihrer Aktien wertvoller und repräsentiert einen größeren Prozentsatz des Eigenkapitals im Unternehmen.

Wenn ein aktionärsfreundliches Management wie dieses vorhanden ist, ist es möglich, dass es eines Tages nur 5 Aktien des Unternehmens gibt, die jeweils eine Million Dollar wert sind. Bei der Zusammenstellung Ihres Portfolios sollten Sie Unternehmen aufsuchen, die sich für diese Art von Aktionärsgewohnheiten engagieren, und diese halten, solange die Fundamentaldaten solide sind. Eines der besten Beispiele ist die Washington Post, die nur einmal 5 bis 10 Dollar pro Aktie betrug. Es hat in den letzten Jahren so hoch wie $ 650 gehandelt.

Das ist langfristiger Wert!

Prinzip 3: Aktienrückkäufe sind nicht gut, wenn das Unternehmen zu viel für seine eigenen Aktien bezahlt.

Auch wenn Aktienrückkäufe und Aktienrückkäufe enorme langfristige Gewinnquellen für Anleger sein können, sind sie schädlich, wenn ein Unternehmen zahlt mehr für seinen Bestand, als es sich lohnt, oder verwendet das Geld, das es sich nicht leisten kann auszugeben. In einem überteuerten Markt wäre es töricht für das Management, überhaupt Eigenkapital zu kaufen, selbst an sich. Stattdessen sollte das Unternehmen das Geld in Vermögenswerte stecken, die leicht in Bargeld umgewandelt werden können. Auf diese Weise können Aktien des Unternehmens, wenn sich der Markt in die andere Richtung bewegt und unter ihrem wahren Wert notiert, mit einem Abschlag zurückgekauft werden, was den Aktionären einen maximalen Nutzen bringt.

Denken Sie daran: "Selbst die beste Investition in der Welt ist keine gute Investition, wenn Sie zu viel dafür bezahlen".

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