Der Rückgang des US-Dollars gegenüber dem Kollaps

Definition: Der US-Dollar fällt ab, wenn der Dollarwert im Vergleich zu anderen Währungen am Devisenmarkt niedriger ist. Es bedeutet, dass der Dollarindex fällt. Es bedeutet auch, dass die Euro-Dollar-Umrechnung höher ist, weil die Euro stärker werden und mehr Dollar kaufen können, wenn die US-Währung schwächer wird. Es könnte auch den Yen-Carry-Handel bedrohen, weil ein schwächerer Dollar oft einen stärkeren Yen bedeutet.

Ein fallender Dollar kann auch einen Wertverlust von US-Schatzkammern bedeuten.

Das treibt die Renditen von Treasuries und damit die Zinssätze in die Höhe. Weitere Informationen finden Sie unter Was ist das Verhältnis zwischen Schatzanweisungen und Hypothekenzinsen?

Es kann bedeuten, dass ausländische Zentralbanken und Staatsfonds auch weniger Dollar halten. Dies senkt die Nachfrage nach Dollar. Weitere Informationen finden Sie unter 3 Möglichkeiten, wie der Wert des Dollars gemessen wird.

Effekte

Ein schwächerer Dollar kauft weniger in ausländischen Gütern. Dies erhöht den Preis für Importe und trägt zur Inflation bei. Während der Dollar schwächer wird, verkaufen Investoren in der 10-jährigen Benchmark und andere Anleihen ihre auf Dollar lautenden Positionen. Öl- und andere ausländische Verträge lauten auf Dollar. Ein schwächerer Dollar wird seine Preise in die Höhe treiben, weil die Exportländer ihre Gewinnspannen beibehalten müssen. Weitere Informationen finden Sie unter 3 Faktoren, die die Ölpreise bestimmen.

Auf der positiven Seite hilft ein schwächerer Dollar den US-Exporten. Ihre Waren werden für Ausländer billiger erscheinen. Dies erhöht das Wirtschaftswachstum der Vereinigten Staaten, das ausländische Investoren für US-Aktien anzieht.

Aber wenn genug Investoren den Dollar für andere Währungen verlassen, könnte dies einen Dollar-Zusammenbruch verursachen. Weitere Informationen hierzu finden Sie unter Dollar-Kollaps: Ursachen, Auswirkungen und Wann dies geschehen würde.

Ursachen

Am 1. Juli 2014 verlangte das Foreign Account Tax Compliance Act von ausländischen Banken und anderen Finanzinstituten die Offenlegung von Informationen über Erträge und Vermögenswerte, die von US-amerikanischen

Kunden gehalten werden. Ihr Ziel ist es, wohlhabende US-Steuerzahler ausfindig zu machen, die absichtlich Geld vor der Küste verstecken. Sie will ausländische Banken davon abhalten, Steuerhinterziehung als profitablen Geschäftszweig zu nutzen. Viele waren besorgt, dass ausländische Banken US-Kunden fallen lassen würden, um Compliance zu vermeiden und sie dadurch von auf Dollar lautenden Vermögenswerten zu verdrängen.

Am 16. Oktober 2013 erlaubte China britischen Investoren, 13 US-Dollar zu investieren. 1 Milliarde in seine eng begrenzten Kapitalmärkte. Damit war London der erste Handelsknotenpunkt für den Yuan außerhalb Asiens. Auf diese Weise versucht China die Zentralbanken zu ermutigen, ihren Anteil am chinesischen Yuan zu erhöhen. Es ist die größte potenzielle Bedrohung für den Wert des Dollars. Weitere Informationen finden Sie unter Der Yuan ersetzt den Dollar als Reservewährung der Welt.

Seitdem hat China den Yuan gegenüber dem Dollar abgewertet. Es tut dies, weil die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt besorgt ist, dass das Wachstum ihrer Wirtschaft zu langsam ist. Aber das Problem ist, dass China den Dollar stärken, nicht schwächen würde, weil die chinesische Zentralbank Dollar kauft, um ihn stark und den Yuan schwach zu halten. Weitere Informationen finden Sie unter Wie beeinflusst China den US-Dollar?

Die Rendite der 10-jährigen Schatzanweisung erreichte am 7. Juni 2012 den tiefsten Stand seit 200 Jahren.

Sie zeigte die von Treasurys gemessene Dollarstärke an. Chinas Währung, der Yuan, stieg am 10. August 2011 auf 6,4167 gegenüber dem Dollar, einem 17-Jahreshoch. Es zeigte eine weitere Dollarschwäche als Folge der Schuldenobergrenze.

Hintergrund

Der Dollar ging zwischen 2002 und 2008 um 40 Prozent zurück. Dies war zum Teil auf das US-Leistungsbilanzdefizit von damals 700 Milliarden Dollar zurückzuführen. Mehr als die Hälfte des Leistungsbilanzdefizits ist dem Ausland und Hedge-Fonds geschuldet. (Quelle: US Treasury Dept.)

Der Dollar hat sich während der Rezession verstärkt, da Anleger im Vergleich zu anderen Währungen einen sicheren Hafen suchten. Im März 2009 nahm der Dollar dank der US-Schulden von 19 Billionen US-Dollar wieder ab. Gläubigernationen wie China und Japan machen sich Sorgen, dass die US-Regierung den Wert eines Dollars nicht unterstützen wird. Warum nicht?

Ein schwächerer Dollar bedeutet, dass das Defizit die Regierung nicht so viel kosten wird, um es zurückzuzahlen. Die Gläubiger haben ihre Vermögenswerte im Laufe der Zeit auf andere Währungen umgestellt, um ihre Verluste einzudämmen. Viele befürchten, dass dies zu einem Run auf den Dollar führen könnte. Das würde den Wert Ihrer US-Investitionen schnell aushöhlen und die Inflation antreiben.

Sieben Schritte, die Sie vor einem fallenden Dollar schützen

Es gibt sieben Schritte, die Sie ergreifen können, um sich vor Inflation und einem Dollar-Rückgang zu schützen. Erstens, erhöhen Sie Ihre Verdienstmöglichkeiten durch Bildung und Ausbildung. Wenn Sie jedes Jahr mehr verdienen, können Sie einen Dollarschwund hinter sich lassen.

Zweitens investieren Sie einen Teil Ihres Portfolios in die Börse. Obwohl es riskant ist, übertreffen die risikoadjustierten Renditen oft die Inflation. Drittens, Kauf Treasury Inflated Protected Securities und Serie I Anleihen aus dem US-Schatzamt. Mehr dazu unter Wie kann ich mich vor Inflation schützen?

Viertens, kaufen Sie Euro, Yen oder andere Währungen, die im Wert steigen werden, wenn der Dollar seine Macht verliert. Sie können sie entweder direkt bei einer Bank kaufen oder einen börsengehandelten Fonds kaufen, der ihre Werte nachbildet.

Wenn der Dollar schneller fällt und eine Hyperinflation auslöst, profitieren Sie von einem fünften Schritt. Dies beinhaltet den Kauf von Gold, Edelmetallen und Aktien von Goldminenunternehmen. Einige Experten empfehlen Leerverkäufe von Unternehmen, die von einem fallenden Dollar betroffen sind. Aber das ist keine gute Idee, weil Sie nicht wissen, welche Unternehmen am meisten verletzt werden. Außerdem weiß man nicht, wie schnell der Dollar fallen wird. Wenn Sie es täten, sollten Sie lieber Devisenterminkontrakte kaufen. Sie könnten die Hebelwirkung nutzen, um sich für das Wissen besser zu belohnen.

Wenn der Dollar zusammenbricht, ist die Verwüstung der Weltwirtschaft schwer vorstellbar. Niemand weiß, was passieren würde, also müssen Sie jederzeit bereit sein, sich zu bewegen. Wenn Sie sich Sorgen machen, dann machen Sie diesen sechsten Schritt. Halten Sie Ihr Vermögen liquide, damit Sie es nach Bedarf kaufen und verkaufen können. Das bedeutet so wenig wie möglich in Immobilien, großen Mengen an physischem Gold oder anderen schwer zu verkaufenden Waren. Stellen Sie sicher, dass Sie Fähigkeiten haben, die überall benötigt werden, wie Kochen, Landwirtschaft oder Reparatur. Holen Sie sich einen Pass, falls Sie in ein anderes Land ziehen müssen.

Der siebte Schritt besteht darin, sicherzustellen, dass Sie ein gut diversifiziertes Portfolio haben. Verschieben Sie Ihre Asset-Allokation neu, wenn sich der Konjunkturzyklus voraussichtlich verschieben wird. Das können Sie anhand der wichtigsten Wirtschaftsindikatoren erkennen.

Warum der Dollar zusammenbrechen könnte

Der Euro könnte den Dollar als internationale Währung ersetzen. Zwischen dem 1. Quartal 2008 und dem 2. Quartal 2013 (letzter Bericht) hat sich der Wert der in ausländischen Regierungsreserven gehaltenen Euro von 393 Mrd. USD auf 1 USD fast verdreifacht. 45 Billionen. Gleichzeitig stiegen die Dollar-Bestände von 2 auf 36%. 77 Billionen bis 3 Dollar. 76 Billionen. Die Dollar-Bestände machen 63% der gesamten messbaren Reserven von 6 Billionen US-Dollar aus, gegenüber 67% im dritten Quartal 2008.

Dieser Rückgang bedeutet, dass ausländische Regierungen ihre Währungsreserven langsam aus Dollar heraus bewegen. (Quelle: IMF, COFER Table)

China ist der größte Investor in Dollar. Im Dezember 2012 hielt es 1 $. 2 Billionen in US-Staatsanleihen. Sie weist periodisch darauf hin, dass sie ihre Bestände reduzieren wird, wenn die USA ihre Schulden nicht reduzieren. Hier ist ein Beispiel - China könnte US-Schulden reduzieren. Stattdessen steigen seine Bestände weiter an. Für Updates siehe Was ist die US-Schulden nach China?

Japan ist mit $ 1 der zweitgrößte Investor. 2 Billionen an Beständen. Es kauft Treasuries, um den Wert des Yen niedrig zu halten, damit es billiger exportieren kann. Ihre Verschuldung beträgt jedoch mehr als 200% ihres BIP.

Öl exportierende Länder (und die karibischen Bankenzentren, die oft als ihre Front dienen) halten 512 Milliarden Dollar. Wenn sie beschließen, Öl in Euro anstelle von Dollar zu handeln, hätten sie weniger Wert auf Dollarbestände, um ihren Wert relativ hoch zu halten.

Iran und Venezuela haben zum Beispiel Ölbörsen vorgeschlagen, die auf Euro und nicht auf Dollar lauten.

Warum der Dollar nicht zusammenbricht

Viele sagen, der Dollar werde nicht zusammenbrechen, weil

Er von der US-Regierung unterstützt wird, was ihn zur sicheren Hafenwährung der Welt macht.
Es ist das universelle Tauschmittel, dank unserer (noch relativ) anspruchsvollen Finanzmärkte.
Die großen Ölverträge sind immer noch in Dollar bewertet.

Viele im Kongress wollen, dass der Dollar sinkt, weil sie glauben, dass er der US-Wirtschaft helfen wird. Ein schwacher Dollar senkt den Preis der US-Exporte gegenüber ausländischen Gütern und macht unsere Produkte wettbewerbsfähiger. In der Tat trug der Rückgang des Dollars dazu bei, das US-Handelsdefizit im Jahr 2012 zu verbessern.

Ergebnisse

Obwohl der Dollar in den letzten zehn Jahren dramatisch gesunken ist, hat er noch keinen Zusammenbruch gebracht.Es ist nicht im besten Interesse der meisten Länder, dies zuzulassen, da dies den Wert ihrer Dollar-Bestände verringern würde.

Seien Sie unabhängig vom Ausgang vorbereitet. Die meisten Experten sind sich einig, dass die beste Absicherung gegen Risiken in einem gut diversifizierten Anlageportfolio besteht.

Fragen Sie Ihren Finanzplaner nach der Aufnahme von ausländischen Fonds. Diese lauten auf Fremdwährungen, wenn der Dollar fällt. Konzentrieren Sie sich auf Volkswirtschaften mit starken Binnenmärkten. Fragen Sie auch nach Rohstofffonds wie Gold, Silber und Öl, die mit fallendem Dollar steigen. Artikel aktualisiert am 3. Dezember 2013