Wohin steuert Brasiliens Wirtschaft 2016-2018?

Moody's Investor Service hat sein Kreditrating für Brasilien Anfang September auf eine Stufe oberhalb des Junk-Status herabgestuft. Das jüngste Anzeichen dafür, dass sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt und die Politik der Regierung nicht gegen den rapiden Rückgang wirkt .. Angesichts des sich verlangsamenden Wirtschaftswachstums, das von niedrigeren Rohstoffpreisen, einem mangelnden politischen Konsens bei den Steuerreformen und einer Verschlechterung der Schuldenerschwinglichkeit angetrieben wird, geht die Ratingagentur davon aus, dass das Land vor einigen Schwierigkeiten stehen könnte.

In diesem Artikel werden wir uns diese Dynamik genauer ansehen und sehen, wohin das Land in den kommenden Jahren gehen wird, wenn es weiterhin Gegenwind von der Weltwirtschaft hat.

Verlangsamtes Wirtschaftswachstum

Brasiliens Bruttoinlandsprodukt dürfte 2016 um 3,35% schrumpfen, da niedrigere Rohstoffpreise und die Abhängigkeit von China seine exportorientierte Wirtschaft belasten. Aufgrund des verlangsamten Wachstums und der fehlenden geldpolitischen Maßnahmen der Regierung hat der brasilianische Real im ersten Halbjahr 2015 mehr als ein Viertel seines Wertes verloren. Die niedrigere Bewertung könnte die Exporte wettbewerbsfähiger machen, macht aber Dollar-nominiert. Schulden teurer zurückzuzahlen.

Diese Probleme zu verschärfen, steigende Arbeitslosigkeit, sinkende Löhne und ein schwacher Konsum haben die Steuereinnahmen verringert und zu einem Haushaltsdefizit geführt, das 8% bis 9% des BIP erreichen könnte. Das Land hat sich historisch auf die Aufrechterhaltung eines Haushaltsüberschusses konzentriert, während ein im Jahr 2000 verabschiedetes Gesetz über die finanzielle Verantwortung es sogar illegal machen könnte, Ausgaben zu haben, die Einnahmen übertreffen, was sowohl bei internationalen Investoren Besorgnis ausgelöst hat.

Steigende Schuldenausgaben

Das verlangsamte Wachstum und das Haushaltsdefizit bedeuten, dass Brasilien zum ersten Mal seit seiner Hyperinflationszeit gezwungen sein wird, Geld zu leihen, um seine Zinszahlungen zu decken. Während dies kein Problem für Industrieländer mit Haushaltsdefiziten wie den Vereinigten Staaten ist, hat Brasilien die höchsten Realzinsen aller Schwellenländer mit mittlerem Einkommen bei 14,25% (Stand September 2015), obwohl die Rate nach sieben aufeinanderfolgende Wanderungen.

Präsidentin Dilma Rousseff und ihr Wirtschaftsteam demonstrierten das Ausmaß der wirtschaftlichen und politischen Turbulenzen in der Wirtschaft, als sie dem Kongress ihren Haushaltsvorschlag für 2016 vorlegten, der die hohe Staatsverschuldung des Landes nicht aufhob. Mit seiner geringen Zustimmung hat Präsident Rousseff eine schwache politische Position, während Korruptionsvorwürfe gegen Lava Jato zu Spannungen zwischen Kongress und Exekutive beitragen.

Es ist nicht alles Schlechte Nachrichten

Die gute Nachricht ist, dass Brasilien reichlich internationale Reservepuffer hat, um externen finanziellen Schocks standzuhalten, eine Staatsbilanz mit einem begrenzten Engagement in Fremdwährungsanleihen und eine große und etwas diversifizierte Wirtschaft.Während diese Dynamik auf kurze Sicht sicher positiv ist, können sie sich im Laufe der Zeit aufgrund einer Reihe von Faktoren ändern. Das Land könnte zum Beispiel beschließen, seine Währung auf dem Devisenmarkt zu verteidigen, um seine Reserven auszulöschen.

In Bezug auf seine Schulden dürfte Brasiliens Schuldenquote bis 2018 70% erreichen, wenn Präsident Rousseff sein Amt verlässt, aber Ökonomen glauben, dass sie sich auf diesem Niveau stabilisieren sollten und die Wirtschaft könnte sich von Tiefständen erholen. erreicht in den Jahren 2015 und 2016.

Eine Korrektur der Weltwirtschaft - und insbesondere Chinas - könnte zu diesem Zeitpunkt gelöst werden und die Voraussetzungen für einen Anstieg der Rohstoffpreise von ihrem derzeit niedrigen Niveau schaffen.

Nehmen Sie Takeaway-Punkte

• Moody's Investor Service hat im September 2015 die brasilianische Staatsverschuldung auf einen einzigen Notch über Junk-Status herabgestuft, was ein Zeichen dafür ist, dass sich die Wirtschaft abschwächt.
• Es gibt eine Reihe von Faktoren, die in die wirtschaftliche Schwäche einfließen, die internationale Investoren in den kommenden Jahren berücksichtigen und im Auge behalten sollten.
• Viele Ökonomen glauben, dass sich das Land von seinen Problemen erholen kann, wenn es bis 2018, wenn Präsident Rousseff sein Amt verlässt, zu einem politischen Konsens kommt.