Video: Bundesanleihen: Sicherheit statt Rendite 2025
Die europäische Staatsschuldenkrise im Jahr 2009 führte dazu, dass eine Reihe neuer Begriffe in das Finanzlexikon eingingen, die von Konzepten wie Sparpolitik bis zu Akronymen wie PIIGS reichten. Deutsche Anleihen - bekannt als "Bunds" - mögen vor der Krise auf globaler Ebene eine relative Nische gewesen sein, aber Investoren beobachten nun sogenannte Bund-Spreads, um zu bestimmen, wie gut die Länder der Eurozone im Verhältnis zu ihrem stärksten Mitglied sind.
In diesem Artikel schauen wir uns an, was deutsche Bundesanleihen sind und wie Anleger Bund-Spreads nutzen können, um die Gesundheit verschiedener Volkswirtschaften der Eurozone zu überwachen.
Bundesanleihen und Bundesanleihen
Deutsche Bundesanleihen sind einfach Staatsanleihen, die in den USA US-Staatsanleihen ähnlich sind - der Begriff "Bundesanleihe" ist deutsch für "Anleihe". Diese Bunds werden üblicherweise in zweijährigen, fünfjährigen, zehnjährigen und dreißigjährigen Schritten verkauft, wie in vielen anderen entwickelten westlichen Ländern.
Die an die Anleger gezahlten Renditen sind ein Indikator für die Finanzlage sowohl im Land als auch in der Eurozone. Anleger, die sich über die Zukunft des Landes oder seine zukünftigen Verpflichtungen gegenüber der Eurozone Sorgen machen, könnten höhere Renditen für ihre Anlagen verlangen und dadurch die Anleiherenditen steigen lassen, während diejenigen, die sichere Häfen anstreben, bereit sein könnten, niedrigere Renditen zu akzeptieren. Bundrenditen können auch durch die vorherrschenden Zinssätze und die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) beeinflusst werden.
Der Unterschied zwischen den Renditen der deutschen Bundesanleihen und denen anderer Länder wird als "Bund-Spreads" bezeichnet. Wenn zum Beispiel die 10-jährigen deutschen Bundesanleihen eine Rendite von 1,3% und die spanischen 10-jährigen Anleihen eine Rendite von 5,5% erzielen, dann würde der Bund-Spread mit Spanien 4,2% betragen.
In der Eurozone gilt Deutschland als das größte und stabilste Land, was bedeutet, dass seine Bundesländer als Vergleichsstandard gelten.
Höhere Bund-Spreads sind daher mit einem höheren Risiko für das Vergleichsland verbunden, während niedrigere Bund-Spreads tendenziell ein geringeres Risiko für das Vergleichsland bedeuten, da überall die gleichen Zinssätze und die gleiche Geldpolitik gelten.
Einschätzung der Bund-Spreads
Deutschlands Bundesanleihen gerieten während der europäischen Staatsschuldenkrise in den Fokus, da sie eine einfache Möglichkeit zur Berechnung der Performance darstellten. Die sich abschwächenden Länder der Eurozone verbuchten eine Ausweitung ihrer Bund-Spreads, da ihre Finanzierungskosten schneller stiegen als in Deutschland. Die Finanzmedien greifen häufig auf diese Spreads zurück, um Länder hervorzuheben, die mit Renditen zu kämpfen haben.
Die beliebtesten Bund-Spreads sind die 10-jährigen Bundesanleihen, da sie zwischen kurzfristigen und langfristigen Anleihen fallen. Die Duration der Anleihen kann aber auch über verschiedene Zeithorizonte hinweg nützliche Einblicke in die Anlegerstimmung liefern. Zum Beispiel können kurzfristige Anleihen signalisieren, dass alles in Ordnung ist, aber die langfristigen Renditen könnten ein Zeichen für Probleme sein.
Schließlich betrachten Investoren auch deutsche Bundesanleihen (ohne Vergleich), um abzuschätzen, ob der Markt einen sicheren Hafen sucht oder nicht. Beispielsweise können negative Renditen der 2-jährigen Bundesanleihen auf kurzfristige Anlegerangst hindeuten.
Im Falle negativer Renditen zahlen die Investoren das Land tatsächlich, um ihr Geld aus Angst vor einem Verlust an anderer Stelle unterzubringen.
Suche und Handel von Bundesanleihen
Anleger, die nach einem Zugang zu Bund-Spreads suchen, um ihre Analyse von Mitgliedern der Eurozone zu unterstützen, können die Informationen an einer Vielzahl von Orten finden. Der beliebteste Platz ist der Bloomberg Rates & Bonds-Abschnitt, der die aktuellen Kurse für die wichtigsten Volkswirtschaften der Eurozone sowie einige andere einflussreiche Volkswirtschaften weltweit zum Vergleich enthält.
Trader, die Directional-Wetten auf Renditen von Bundesanleihen abschließen möchten, können dies über die Euro-Bund-Futures von Eurex tun, die die 10-jährigen Benchmark-Bundesanleihen repräsentieren. Mit mehr als einer Million gehandelten Kontrakten pro Tag ist das Derivat der dominierendeste Kontrakt, der an der Eurex-Terminbörse gehandelt wird, da dies der einfachste Weg ist, auf deutsche Bundesanleihen zu setzen.
The Bottom Line
Deutsche Bundesanleihen sind ein Schlüsselelement der Schuldenmärkte der Eurozone, sowohl um sie mit anderen Ländern zu vergleichen als auch um die Risikobereitschaft der Anleger zu messen. Händler können diese Informationen verwenden, um Richtungswetten zu machen oder einfach das Risiko ihrer Portfolios zu bewerten.
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