Was ist Junk-Bond-Finanzierung?

Junk Bond Finance ist eine Phrase, die in den 1980er Jahren an Bedeutung gewann und sich auf die Emission von Hochzinsanleihen zur Bereitstellung von Finanzmitteln für kleine, ungewisse Unternehmen oder zur Kapitalerhöhung zur Unterstützung von Unternehmensübernahmeangeboten bezog. fremdfinanzierte Übernahmen.

Vor dieser Zeit waren so genannte Junk Bonds (auch bekannt als High Yield Bonds) fast ausschließlich die Schuld von erfahrenen Unternehmen, die auf harte Zeiten gestoßen waren und von den führenden Rating-Agenturen ein Investment-Grade-Rating verloren hatten.

Michael Milken von dem einst hochfliegenden, aber inzwischen längst aufgelösten Investmentbanking-Unternehmen Drexel Burnham Lambert gilt als Hauptentwickler von Junk-Bond-Finanzierungen. Milken wies zunächst auf akademische Studien hin, aus denen hervorging, dass der Zinssatz, den traditionelle Junk-Bonds gegenüber Investment-Grade-Anleihen bieten, im Vergleich zu ihrer Inzidenz von Zahlungsausfällen zu hoch war. So begann Milken damit, Junk Bonds für Anleger zu fördern, da sie einen besseren Kompromiss zwischen Risiko und Rendite bieten als die meisten Investment-Grade-Anleihen.

Später begann Milken, Junk Bonds als Finanzierungsinstrument für kleine und ungewöhnliche Unternehmen zu fördern, die in der Regel kein Eigenkapital aufbringen konnten.

Schließlich begann Milken während der Firmenübernahme und der Leveraged-Buyout-Welle in den 1980er Jahren mit der Strukturierung von Junk-Bond-Angeboten, um die von Corporate-Raidern benötigten Mittel aufzubringen.

Im Jahr 1989 bekannte sich Milken schuldig zu sechs Verbrechen im Zusammenhang mit Insider-Handelssystemen, an denen der Konzernraeder Ivan Boesky beteiligt war.

Beide Männer würden hohe Geldstrafen erleiden. Drexel Burnham Lambert würde im Jahr 1990 Insolvenz anmelden und das Geschäft aufgeben.

Auch bekannt als: High Yield Finance

Beispiele:

Junk Bond Finance, wie ursprünglich vorgesehen, gab kleinen und ungewöhnlichen Unternehmen Zugang zu den Kapitalmärkten, die ihnen zuvor fehlten.